Mysteel月报：3月份山东建筑钢材在下行中逐渐累积支撑

概述：2月山东建筑钢材市场价格呈现震荡回落走势。截止29日，山东市场螺纹钢主流价格下跌至3890元/吨，较1月底跌110元/吨。从市场运行情况来看，在传统春节市场需求明显减少的影响下，市场处于累库状态，但年后工地开工不及预期，市场需求整体相对偏弱，下旬开始市场下行压力增大。展望3月市场行情，市场仍将经历消化目前市场压力的一个过程，但随着中旬市场需求逐步恢复，工地施工进入正轨，需求的支撑作用将逐步显现，钢价跌幅势必有所收窄，不排除在市场利好因素推动下钢价走出一轮新的反弹行情。

一、2月份山东市场建筑钢材价格震荡上行

2月山东建筑钢材经过春节假期的休市之后，逐步复苏，但是市场压力有所增大，价格出现了阶段性回落。截至29日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）回落至3890元/吨，环比回落2.75%；全月最高价格4020元/吨，最低价格3890元/吨，波动幅度130元/吨。对比近3年数据，今年山东建筑钢材市场略有差异，2022-2023年2月份价格均小幅回升，但今年市场则是出现了一定幅度的下跌。

图1：2022-2024年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）

二、南北市场涨跌差异大

2月份山东建筑钢材价格较周边市场相比，跌幅有所放大。从幅度来看，山东临近的几个市场跌幅明显较小，普遍在50元/吨，山东则是110元/吨；而上海为代表的华东市场，价格回落也较大。截止29日，以螺纹钢为例，山东市场主流价格3890元/吨，东北（沈阳）市场为3870元/吨，北京市场螺纹钢价格3820元/吨，徐州市场3960元/吨，上海市场市场3800元/吨。

表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况

展望3月市场，山东建筑钢材市场将处于“供需两弱”向“供需双增”转换的档口期，库存累积或将有所放缓，市场需求的恢复情况将直接影响后期价格走势。考虑到“正月”施工相对较少，3月上旬市场压力仍然较大，市场仍将处于偏弱调整状态，下半月开始需求的支撑将会明显，钢价或将在博弈中企稳或者小幅反弹。具体来看：

1、3月山东建筑钢材产量环比或将持平

据Mysteel调研，3月份山东建筑钢材生产企业产量接近110万吨水平，和2月份产量基本持平。在2月份产量小幅下降之后，3月份山东钢厂预计不会大幅度增产，产量仍将维持相对低位。根据目前了解，部分复产的钢厂，铁水更多的向热卷等品种倾斜，从产量的角度来看，市场压力不会继续增大。

2、3月份市场成交量或将继续回升  市场仍需关注成交回升速度

根据Mysteel数据，2月份华东市场主要贸易企业日均成交约2.59万吨，同比下降66.31%，环比下降56.59%。具体来看，2月份市场正处于春节假期，市场需求整体偏弱。考虑到3月初还没有出正月，短期需求可能恢复缓慢，中下旬市场将逐步进入正轨，市场流通可能逐步恢复正常，后期对市场支撑也会有所加强。

图2：2022-2024年华东市场日均成交情况

3、山东建筑钢材累库速度将逐步放缓

截止2月底，山东建材社会库存总量143万吨水平，较上月增加了近50万吨，库存连续15周处于上升的状态；此外，截止2月底库存总量已经上升到53万吨水平，市场压力有所增大。目前正处于需求恢复时段，3月中上旬钢厂库存和社会库存可能继续小幅增加，但由于需求处于复苏状态，因此压力较2月份可能有所减轻，厂商博弈或将继续有所增大。

整体来看，2月份山东建筑钢材市场供需压力有所增大，价格处于承压回落运行态势。进入3月份，市场仍处于供需双增状态，短期内供应增量与需求复苏并行，市场仍将处于高博弈的阶段。由于库存高、需求差，库存持续上升状态最快到3月中下旬才能够改观，钢价短期内有惯性下跌的可能，在需求逐步复苏之后，3月中下旬市场才能获得有效支撑。

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