前言
进入4月以来，原料价格积极拉涨，下游需求阶段性释放以及市场心态改善等利多因素支撑下，华北热轧板材价格呈现震荡上涨趋势。那么五一节后华北热轧板材价格在成本支撑和需求改善预期下能否延续震荡偏强行情？
4月热轧板材价格震荡上涨 5月机会仍存
4月在原料上涨、需求改善和市场情绪好转的共同影响下，推动华北热轧板材价格震荡上涨。截至发稿时，华北热轧板材重点城市唐山热卷市场市场主流3.5-11.75*1500*C普卷报价3760元/吨，锰卷3890元/吨；武安中板市场14-20mm规格主流报价3790-3800元/吨，低合金加价200元/吨，部分规格有加价。节前走势来看，在成本支撑与需求弱势博弈下，价格盘整运行为主。 对于5月基于成本支撑和需求改善预期下，价格仍存在一定的上涨空间和机会。
4月热轧板材产量底部回升 5月震荡偏强为主
据Mysteel调研显示， 截至2024年4月26日止，京津冀地区16家热轧板卷样本钢厂24条产线中，18条产线处于生产状态。京津冀地区钢厂整体开工率为75.00%，实际周产量为95.49万吨，较上周增加1.75万吨，产能利用率66.32%，较上周增加1.22%。自2024年年初以来，京津冀地区热轧板卷钢企由于铁水不足、利润亏损、需求不佳等原因热卷产线停产检修，产能利用率及产量一直处于偏低水平。4月在利润修复及需求回暖的背景下，京津冀热轧板卷产量整体呈现底部小幅回升的态势。而5月前期检修停产钢厂或有复产预期，产能利用率及产量震荡偏强为主。截至2024年4月26日止，京津冀中厚板样本企业15条产线，开工条数15条，开工率为100%，产能利用率为94.96%，产量为39.55万吨。由于中厚板品种相较于其他品种利润修复表现较好，自3月中旬左右，前期检修停产的中板产线基本全面复产，处于满产状态，仅邯郸地区个别钢企中板产线处于不饱和生产，京津冀中厚板产能利用率及产量维持高位震荡趋势，预计5月产能利用率及产量震荡趋强运行。
4月热轧板材需求有所好转 5月需求韧性尚可
截至2024年4月26日，全国热轧板材周度表观消费量323.47万吨，月环比增加31.05万吨，年同比增加10.39万吨；全国中厚板周度表观消费量155.42万吨，月环比增加10.48万吨，年同比增加5.51万吨。4月市场迎来了开工旺季，项目用钢需求增强，下游终端备货意愿增强，机械制造行业景气度明显回升，保障机械用钢需求；基建投资增速同比增长6.5%，有序拉开基建用钢需求；家电及汽车用钢订单小幅增加。从库存来看，截至2024年4月26日，华北重点城市武安中厚板社会库存62.71万吨，月环比下降20.87万吨，年同比增加21.67万吨；华北重点城市唐山热轧板卷社会库存145.56万吨，月环比下降65.89万吨，年同比增加31.71万吨。4月京津冀热轧板材需求有所好转，库存去库速度加快，5月需求韧性尚可，库存或延续小幅去库。
节后预测
成本方面，在需求旺季的向好预期下，钢厂生产仍将相对稳定，对原料存在一定的需求拉动，铁矿石和焦炭短期内仍震荡趋强为主，但整体来看，原料持续上涨空间及动力有限，5月原料端价格或呈现冲高回落的趋势。供需方面，供给端产量震荡偏强运行，需求端以弱增长为主，需求可持续性有待考验。5月随着资金周转压力缓解，基建施工进度加快，项目用钢需求增强，机械用钢维持不温不火状态，家电用钢表现尚可，汽车用钢逐步增加。随着需求弱改善，库存将继续下降，但下降速度或转缓，供需矛盾持续小幅改善为主。综合来看，5月市场在成本支撑和供需环境改善预期下，市场存在上涨空间和机会。但是目前市场的主要矛盾点在于终端需求能否可持续性的跟进。预计5月热轧板材市场价格区间震荡为主，唐山热轧板卷价格波动区间在3700-3820元/吨，武安中厚板价格波动区间3740-3840元/吨。