概述：2024年7月份北京建筑钢材市场到货情况正常，京津冀区域钢厂建筑钢材产量平稳；由于北京市场价格已经从全国高位回落至偏低位置，外围钢厂资源到货情况一般。到货量属正常，但下游工地需求在高温多雨天气交替影响下表现不佳，因此北京市场库存累库幅度加大。7月份原料价格继续下跌，PB粉现货价格下跌50元/吨；钢厂在不断亏损局面下，在7月底提降一轮焦炭，降幅50-55元/吨，钢厂生产成本小幅降低。在消费淡季和钢筋国标切换背景下，需求雪上加霜，终端采买谨慎异常，建材价格大幅下跌，钢贸商亏损加剧；由于工地停工缓建等问题，工程配送企业接单少，而且回款情况一般。7月份市场对宏观预期钝感明显，重大会议和降息也未能刺激市场上涨，而国标切换像一头灰犀牛一样，逐渐加速不断冲撞着市场，价格大幅下跌。北京价格跌幅较大，与南方的区域价差大幅收缩，与部分区域价差结束倒挂局面。由于国标更替问题以及钢厂亏损扩大，8月份京津冀区域螺纹钢有减量计划。7月份纲领性重大会议结束，具体利好政策或相继出台。8月份上半旬需求可能仍然疲弱，但下旬或有所恢复，而旧国标资源也将进一步被消化，北京市场库存或逐步去化，市场价格如何演绎？我们从以下几个方面进行分析：
一、7月份全国建筑钢材价格延续下跌态势
回顾7月份，全国建筑钢材市场价格继续下跌，其中均价跌幅为242元/吨，月环比下跌6.67%。下游消费处于淡季，而国标切换问题引发了市场悲观情绪，导致市场持续下跌，进而导致投机需求的大幅减少，价格不断下探；本月北京、上海、济南、广州、太原、沈阳、重庆、西安等市场价格月环比均继续大幅下跌；其中，跌幅最大的北京市场月环比下跌330元/吨，主要北京区域钢贸商悲观心态加剧，在市场无序砸价之中，不断跟低报价出货；而高温和下雨天气也对运输和工地施工有影响，需求不断萎缩。而跌幅最小的广州市场月环比下跌130元/吨，主因广州市场库存下降，因此该区域价格跌幅较小。
二、北京价格跌幅加大 南北价差进一步收缩
7月份，北京与全国主流建筑钢材市场区域价差持续收窄，截至到7月底广州与北京价差为200元/吨，环比扩张200元/吨，价差倒挂结束；7月北京市场资源到货情况正常，但受国标切换影响心态，争相降价，但降价阶段，下游采购非常谨慎，北京市场库存累积；广州市场库存仍在继续下降，相对其他区域抗跌，导致广州-北京价差转正。由于钢厂有减产可能，8月份北京市场资源到货量或有所下滑，而需求或在8月下旬走出淡季，市场库存或迎来下降。由于国标切换问题持续发酵，杭州社会库存快速减少，截至7月底，已经比去年同期库存低了，杭州价格下跌速率明显下降，杭州-北京价差收缩60元/吨，至-90元/吨，两地价差倒挂幅度缩小。
虽然沈阳市场库存有所累积，但沈阳市场价格依然展现出一定的抗跌性，而北京市场价格则跌幅较大，因此北京-沈阳的价差继续扩大90元/吨，至-200元/吨。包头社会库存正常去化，对现货价格有一定支撑，包头市场价格下跌幅度相对偏小，因此北京-包头的价差月环比收缩160元/吨，至10元/吨。随着北京市场价格下跌较多，对沈阳和包头等东北、西北区域钢厂的价格吸引力降低。
三、7月份螺纹钢产量小幅减少 8月份产量预计降幅增大
7月份，京津冀区域钢厂螺纹钢产量下降，但幅度较小，月环比减少1.68万吨。从成本来看，京津冀区域钢厂的螺纹钢生产成本继续下降，较5月底环比下降50元/吨。由于铁矿石价格和焦炭价格双双下跌，使得钢厂的生产成本下降；然而由于国标切换问题，京津冀区域跟随市场大跌，因此区域钢厂陷入亏损。由于旧国标资源仍较多，有待终端消化，因此市场对于新增资源的承接能力下降，且钢厂亏损加剧，因此检修减产在计划之内，预计8月份螺纹钢产量降幅增大。
四、7月份市场库存加速累积 8月份库存或小幅下降
7月份，北京区域价格大幅下跌，跌幅超过全国均价水平，虽然外围钢厂资源投放动力减弱，而且京津冀区域钢厂建筑钢材产量稳重有降，但7月份淡季特征非常明显，高温和雨水天气交替出现，影响工地施工进度，导致终端需求不断，因此北京市场库存保持累库状态。截至7月底，北京建筑钢材市场库存较6月底增加7.09万吨，增幅18.6%。少部分钢贸商库存虽有小幅下降，但在降价行情下，下游采购节奏缓慢，因此商家出货不畅，总体市场库存持续累库。8月份，一方面京津冀钢厂有减产建筑钢材的计划，另一方面淡季特征将从8月下旬开始被逐步淡化，终端需求或迎来好转，因此预计北京市场库存或小幅下降。
五、7月份终端需求大幅减弱 8月份需求或逐步好转
7月份，北京地区高温多雨天气加强，对下游工地施工造成影响，减少作业时间，因此需求下降明显，终端用量大幅减少，而北京资源价格的大幅下跌也加重了下游“买涨不买跌”的心态。国标替换问题影响商家情绪，期螺跟随现货砸价而大幅下跌，宏观利好难有效刺激市场反弹，因此市场投机较少。7月份北京样本商家日均成交量月环比减少11.94%，成交量连续三个月减少，显示实际需求和投机需求双弱。7月份，期螺由贴水北京现货到升水，基差也是由正转负，随着商家低价出售旧国标资源增多，期现公司基本不收货只出货。下游工地资金到位率不断小幅下降，工程配送企业回款情况也没有明显改善。8月份，季节性特征将由强转弱，下旬需求或开始改善，预计8月份需求有所恢复。
六、总结
供应方面，7月份钢厂生产节奏并未加快，资源到货相对正常。由于旧国标资源仍较多，有待终端消化，因此市场对于新增资源的承接能力下降，且钢厂亏损加剧，因此检修减产在计划之内，预计8月份产量降幅增大。从资源投放角度看，7月份京津冀区域钢厂投放至北京市场的资源环比有小幅增量。8月份，京津冀区域钢厂建筑钢材产量计划减少，而北京市场价格下跌明显，对外围市场资源投放吸引力降低，预计8月份北京市场到货小幅减量。
需求方面，7月份北京地区高温多雨天气增多，对下游工地施工造成影响，减少作业时间，因此需求下降明显，终端用量大幅减少，而北京资源价格的大幅下跌也加重了下游“买涨不买跌”的心态。宏观利好难有效刺激市场反弹，投机需求受拖累。8月下旬季节性影响因素或渐渐减弱，终端需求或有恢复；另外，如果基差不断扩大，期现公司可能逐步进场收新国标资源，投机需求将得到一定释放，预计8月份总体需求将有所好转。
库存方面，7月份北京市场库存继续累库，且累库幅度逐渐加大，7月底库存水平同比去年同期基本持平；商家出旧国标意愿较强，但跌价市场下，下游拿货谨慎。8月份，京津冀钢厂有减产建筑钢材的计划，并且淡季特征将从8月下旬开始被逐步淡化，终端需求或迎来好转，因此预计北京市场库存或小幅下降。
总体来看，7月钢价大跌导致钢厂亏损扩大，而且由于旧国标资源的问题，市场短期也难以承接更多新增资源，所以钢厂产量计划将有减少；北京市场资源已经从全国高价位置滑落，因此北京市场对外围钢厂资源的吸引力有所降低，北京到货量或小幅下降。投机需求或随着基差扩大，以及期现公司的收货意愿增强而阶段性释放；随着淡季逐步淡化，实际需求或逐步好转，预计北京市场库存小幅降库。宏观方面，7月两场重大会议召开后，8月更多具体措施或逐步出台。综上预计8月北京建筑钢材市场价格低位回涨。
