回顾7月国内钢铁行情，国内钢市呈现震荡下行态势。截止7月31日钢材综合价格指数下跌246个点，热轧下跌246个点、冷轧回落269个点、镀锌跌274个点。马口铁基本面看，7月马口铁基价出厂累计下调200-300元/吨，成本端马口铁原料基板综合价格跌幅3.67%，锡锭平均价格跌1.01%，民营企业马口铁生产成本月环下滑153.8元/吨。7月马口铁供应环比增加2.49%，民营钢厂毛利月环比大幅下滑；6月马口铁出口同比增幅44.03％。展望2024年8月，国内马口铁价格或筑底反弹可能。
一、马口铁原料成本持续下调 生产企业毛利大幅下滑
热轧C料：7月份，南方地区主流钢厂订货SPHC2.75*1000出厂报3931元/吨，追补280元/吨不含税；北方地区主流钢厂3.0mm热轧C料结算价3650-3675元/吨，月环比跌100-180元/吨，同规格MR钢加50元/吨；基板月综合成本3777.4元/吨，月环比跌143.8元/吨。最新消息反馈，2024年8月份南方地区主流钢厂热轧订货成本4035元/吨，较上月下200元/吨。从市场反馈，当前国内马口铁原料热轧价格整体下滑较为明显，持续大幅下跌可能性不到，即使追补空间不会太大。
原料锡锭：截止7月31日，沪锡现货价格报247500元/吨，月环比跌21500元/吨，7月平均价格265870元/吨，月环比基本跌2722元/吨。据Mysteel测算，生产单位吨马口铁以0.2mm双面2.8g耗锡平均成本约977.43元/吨钢，月环比锡锭成本减少10元/吨。
Mysteel对民营企业成本&利润测算数据显示： 2024年7月份镀锡板生产成本5722.03元/吨，月环比下降153.8元/吨,毛利227.97元/吨，月环比下滑96.2元/吨，全流程企业整体利润尚可。备注：1、镀锡板以0.2mm厚度镀锡量2.8/2.8g为基准；2、热轧C料3.0mm为多家钢厂出厂价格加权成本（含税自提，不含运费以及其他费用）；3、锡锭价格选取主流市场沪锡当月平均价格折算吨钢耗锡成本。
从利润&成本看，7月份马口铁基础原料价格整体下行，总体加工成本有明显下滑，锡锭成本较上月基本持平。虽成本端价格宽幅下跌，但大部分马口铁生产企业跌价幅度高于成本跌幅，故7月份毛利进一步收缩。
二、马口铁现货价格震荡下行 出厂价跌幅较大
7月，上海市场镀锡板现货国企0.25mmCA均价7478元/吨，月环比跌22元/吨；天津市场均价民企0.23mmBA均价5954元/吨，月环比跌88元/吨；广州市场价格国企0.23mmCA均价7310元/吨，月环比跌116元/吨，主流市场成交表现偏弱。据市场代理商反馈看，7月国内钢市持续大幅下滑，加之民营马口铁生产企业大幅跌价，市场代理商被迫下跌价格。原料端价格大幅回落，马口铁现货价格难有支撑，马口铁市场整体成交好于其他大宗普材。
从钢厂镀锡板调价政策看，7月马口铁综合成本呈现明显下滑，马口铁生产企业在激烈竞争中为维持自己订单，大部分企业纷纷下调出厂价，国内马口铁民营企业主流出厂价5800-5950元/吨，较上月下跌200-300元/吨，整体订单相对偏好。宝钢股份出台8月份期货订货政策镀锡板维持不变，9月份订货政策暂未出台。
三、7月马口铁供应持续增加
据Mysteel监测的26家镀锡板生产企业中，共计49条产线，2024年7月份开工率92.35%，产能利用率75.04%，月环比增加1.83%；7月镀锡板实际产量45.62万吨，同样本厂库22.88万吨；另外，Mysteel对国内重点镀铬生产企业调研数据显示，7月份镀铬板产量共计11.84万吨，月环比增加0.97万吨。。据调研反馈，7月份马口铁供应扩产一方面是因为前期钢厂外贸订单有一定增加，另一方面是复产企业达产率逐步恢复，总体来看，当前马口铁生产企业订单相对维持较好，交货周期逐步拉长。预计8月份国内马口铁供应仍有一定增量空间。四季度部分新增产能有投产预期，市场竞争压力逐步增大。
四、6月镀锡板卷出口量同比增幅5.72％
2024年6月我国镀锡板出口总量共计14.05万吨，同比增幅44.03％；2024年1-6月我国镀锡板出口总量共计76.07万吨，同比降幅0.73%。2024年6月我国镀铬板出口总量共计2.66万吨，同比降幅27.01％；2024年1-6月我国镀铬板出口总量共计19.26万吨，同比增幅4.57%。
2024年6月我国镀锡板进口总量共计703.53吨，同比增幅74.55%；2024年1-6月我国镀锡板进口总量共计16217.77吨，同比增幅287.79%。2024年6月我国镀铬板进口总量共计85吨，同比增幅73.47%；2024年1-6月我国镀铬板进口总量共计4892吨，同比增幅831.81%。
6月份马口铁出口总量同比增幅较大，7月份出口数据表现仍较好，从钢厂排产情况看，4季度马口铁出口单子相对较为饱和。
五、行业数据及动态
1、根据国家统计局数据 ，2024年1-6月，全国规模以上饮料制造企业产量达到9810万吨，同比增长8.98%。其中，6月当月饮料产量1953.5万吨，同比增长6.90%。
2、根据国家统计局数据，2024年1-6月乳制品产量1433万吨，同比下降5.23%。其中6月乳制品产量242.7万吨，同比减少7.01%。
3、海关数据显示：2024年上半年，中国水果罐头出口总量29.33万吨，总金额3.81亿美元。与上年同期相比，数量增加9%，金额提高1%。 其中，2024年6月，中国水果罐头出口数量4.76万吨，金额6160万美元。与上年同期相比，数量增加7%，金额减少2%。
4、海关数据显示：2024年上半年，中国橘子罐头出口总量12.99万吨，总金额1.55亿美元，平均单价1193美元/吨。与上年同期相比，数量增加5%，金额下降11%，均价减少15%。 其中，2024年6月，中国橘子罐头出口量2.36万吨，金额2802万美元，均价1189美元/吨。与上年同期相比，数量增加10%，金额下降7%，均价减少15%。
5、7月27日，多弗集团旗下江苏友富薄板科技有限公司（以下简称“友富薄板”）三期改造项目最关键的生产线——连续退火生产线一次试车成功，产品品质过关。这标志着友富薄板实现从中低端BA板材到高端食品级CA板材的重大跨越，成为与宝武钢铁同一水平的高端食品级马口铁供应商，进入国际第一梯队。
展望2024年8月，笔者预测国内马口铁行情或有筑底反弹可能。
原料方面，原料热轧出厂成本看，随着前期热轧价格持续大跌，目前钢厂热轧亏损逐步扩大至360元附近，部分钢厂亏损高达400以上，8月份马口铁原料热轧继续大跌可能性不大，锡锭从趋势看，8月份或有周期性小幅反弹。因此原料端有一定支撑。
马口铁供应看，从生产企业反馈看，当前整体达产率维持相对较高，进一步释放产能压力较大，马口铁生产企业期货订单较满，交货周期延长。
需求端看，8-9月份是罐头行业需求旺季，部分马口铁订单有待交货；饮料行业正值消费旺季，马口铁单子基本全部交付，下一轮马口铁需求释放在11-12月份，目前大部分钢厂开始接单，马口铁出口订单8月份仍维持较好。