概述：7月彩涂板卷均价弱势下跌，价格重心下移，跟上月月报观点吻合，下跌的主要原因在于原料端热卷价格持续下跌及消费淡季来临，整体市场需求不佳。基本面方面，7月钢厂产能利用率接连下降，供应端在7月份继续减量，彩涂板卷总库存在7月份整体呈现上升趋势，库存去化速度慢。2024年8月已经来临，8月彩涂板卷从当前行情来说难以有好转。笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。
一、7月彩涂产能利用率持续下降
截止到7月26日，Mysteel统计全国样本产能利用率为52.95%，周环比下降0.97%。7月产能利用率延续5月下旬以来的下降。7月份产能利用率最高位在55.43%，最低位在52.95%，整月整体产能利用率54.07%。多数客户反馈，7月份需求处于消费淡季，整体销售情况不佳，而钢厂接单不饱和，从而导致产能利用率的持续下降。数据统计：据百年建筑调研，截至7月23日，样本建筑工地资金到位率为62.35%，周环比上升0.34个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.88%，周环比上升0.49个百分点；房建项目资金到位率为48.00%，周环比下降0.56个百分点，工地资金到位率止降回升。分项目看，非房建方面，浙江和江苏资金有所改善，而河南资金变差，房建方面，福建和天津项目资金小幅恶化。本期资金改善主要由于个别样本收到甲方资金，集中在华东地区。全国来看，资金整体改善的迹象仍偏弱。
二、彩涂板卷总库存压力增加
从彩涂近4年的库存走势看，当前彩涂板卷库存为最高位，库存走势与往年下跌的不同，在7月份库存反而出现增加。1-3月份彩涂板卷库存持续上升，在3月22日达到年内最高点54.09万吨，库存同比增幅在30.85%。截止8月2日，彩涂板卷总库存50万吨，周环比增加0.98万吨，年同比增加5.67万吨。我们必须注意到的是，库存在7月份不降反增，可见消费端的压力，虽然整体增幅周环比并不大，但当前库存是近4年同期最高位，且短期去库速度将继续放缓。
三、彩涂板卷生产企业盈利微薄
7月份邯邢热卷结算价格SPHC 3655元/吨，月环比下跌105元/吨,8月份热卷普碳（1010系列）3900元/吨，SPHC 3900元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，当前彩涂板卷生产企业盈利情况依旧较差。从Mysteel跟踪数据模型看，2024年1-7月份，主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1500元/吨左右，明显低于2022年，且低于2023年平均价差1535元/吨。2024年7月份主流市场彩涂板卷均价与冷轧基料月度结算价差在1497元/吨，在1500元/吨以下。从了解的钢厂接单情况看，8月份接单有压力，部分钢厂选择在8月份减量，即使是头部钢厂，整体产能利用率也依旧较低。
四、6月涂层板带出口月环比年同比双增长
海关总署数据显示：2024年涂层板带6月份出口65.49万吨，年同比增幅21.56%，月环比上升7.12%。1-6月我国涂层板（带）出口总量共计356万吨，年同比增幅18.31%。除2月份由于春节原因，涂层板带出口在40万吨以外，其余5个月月均出口量在63万吨，且1-6个月每个月的同比均有增长。在今年内需不足的情况下，出口的好转无疑是彩涂板卷消费的一大强心剂。从我们出口的国别数据看，2024年1-6月份，出口最多的国家为菲律宾，为26.09万吨，同时也是上半年出口金额最低的，平均价格为547.29美元/吨。2024年1-6月份，涂层板带单吨出口均价在755.37美元/吨，而2023年的均价为949.83美元/吨。从价格的对比也不难看出，今年涂层板带的出口好转，很大部分的原因在于以价换量。
2024年涂层板带6月份进口6037吨，月环比下降19.34%，年同比下降53.32%。1-6月我国涂层板（带）进口总量共计5.24万吨，年同比增幅24.04%。
五、国内价格主要表现
1、7月份彩涂板卷价格重心下移
截止到7月31日，全国0.476mm彩涂板卷均价5419元/吨，月环比下跌162元/吨。7月彩涂板卷月度均价5522元/吨，较6月均价5618元/吨下跌96元/吨。7月份彩涂板卷价格下跌一来是原料成本端价格的下移带动，加之本身7月份就处于消费淡季，且多地高温多雨，市场需求疲软。
2、锌锭价格整体上扬
7月份锌锭价格整体下跌，截止7月31日，0#锌锭价格227891元/吨，月环比下跌1542元/吨。7月份均价23805元/吨，较6月份均价23858元/吨下跌53元/吨。从锌锭的价格看，整体锌锭的跌幅较小，明显小于彩涂的跌幅，可见成本端依旧在高位。
六、8月份行情展望
（一）成本方面
截止到8月2日，唐山市场冷轧基料价格在3380-3410元/吨，而北方地区民营彩涂主流钢厂指导价格在4950元/吨上下，且在当前需求疲软的情况下，销售价格不断拉低，部分钢厂销售价格与热卷价差基本在1200-1300元/吨左右。当前成本端价格相比彩涂来说依旧较高，彩涂板卷钢厂的盈利难有保证。
（二） 供应方面
截止8月2日，彩涂板卷产能利用率为53.12%，7月产能利用率均值在54%，6月份均值为56.59%，月环比继续下降。7月份产能利用率如上月预估还要低，但是从彩涂的整体产能利用率看，继续大幅下降的概率不大，预计8月份基本在52%-55%之间波动。
（三） 进出口方面
2024年1-6月份彩涂板卷出口实现了18%以上的增长，且6月份彩涂板带出口量在1-6月份也属于次高位，明显高于预期。综合各方面的情况看，预计7月份彩涂板卷的出口还将在相对高位，基本在60万吨上下，更多的还是以价换量。
（四） 价格方面
7月份各大国营钢厂出台8月份期货价格政策，部分钢厂彩涂板卷价格基价下调100元/吨，北方主流彩涂钢厂在7月多次下调指导价格。从成本端考虑，当前彩涂板卷价格仍旧需要跟随原料热卷价格调整，整体易跌难涨，加之8月份依旧属于传统淡季，高温天气还将继续持续。短期下游需求难以有好转，虽钢厂产能利用率低位，但是库存消化慢，且彩涂板带出口再创新高依旧有难度，整体预计8月份彩涂板卷继续弱势运行为主。