京津冀建筑钢材生产厂8月1日正式生产新国标资源，过去的半个月经销商积极转换新标准资源，加强旧标准资源出清。转换期经销商既面临大幅下跌的煎熬，也面临新标准资源补充难的境地，同时夹杂着不想认亏、不敢套保的交织情绪。目前市场的纠结情绪既有躺平思维，也有积极性出货多种经营混杂运行，可谓不知所措。
7月份以来建筑钢材生产厂减产、检修执行或落地，既是应对价格下跌举措，也是助推流通环节转换新国标的抓手。据Mysteel不完全统计，目前79家建筑钢材生产厂启动或预计减产，合计影响产量581万吨。减产力度之大，多年来第一次出现，但空头并未买账，价格一波又一波下跌，市场信心偏弱。
有了产量下降的背书，市场实际供给压力缓解。就京津冀市场而言，生产螺纹钢的企业仅5家，周产量仅仅19.45万吨，不及本地消费量的一半，完全不能覆盖消费。另外，外围资源东北材、西北材进行缺口补充，但外围减产措施以及区域价差修复，京津冀不再具备高价属性，华东跃跃欲试北上资源或打“退堂鼓”，预计8月份京津冀供给环比预计下降24%。
7月中旬至目前，京津冀螺纹钢价格累计下跌500元/吨以上，降价速度与幅度超出预期，市场始料未及。一路下跌的市场越发集中，80%资源集中在大户，不在少数的大户不认为如此下跌或不忍亏在“山脚下”，期间一直未兑现或少量兑现，这导致部分大户库存不降反升。随之而来躺平思维开始出现，维持库存不变思路尽快替换成新国标，再等反弹。
新旧国标转换并不顺畅，一是抄底的主力军，即二三级经销商弃旧要新，而手握资源大户急需出旧留新，限制市场流通交易；二是不忍出在“山脚下”，即保持库存，不愿降低库存，只有到新标才旧标资源；三是供给历史低位水平，主导大户到货慢、新标采购难，阻碍整体库存降速慢，新标准转换慢。
目前京津冀7个主要城市库存总量90.69万吨，周环比下降4.33万吨，同比下降19%。从Mysteel统计情况看，目前京津冀建筑钢材新标库存占比不足30%，新旧标准转换不及预期，另了解主导大户新标占比仍较高，旧标出清依然存在压力。目前京津冀60万左右旧标资源需要消化，那么根据京津冀消费量测算，旧标准资源预计需要14天完全消化，时间节点或8月底或9月初。
金融市场大幅下跌、消费端延后采购、新旧资源转换,市场“过度”下跌，接下来的坚守尤其重要，等待供需新的平衡点出现。对于接下来市场，笔者以为：
一、 接下来的两周，市场依然面临旧国标出货压力，抢跑出货压制价格以及涨价信心，轮库操作尤为重要，替换成新国标才有坚守勇气。鉴于行情并未止跌，做多库存压力犹存，仍建议保持合理或低库存。
二、 低供给帮助市场过度新国标，待新国标占比提高到60%以上，压制价格因素降低。伴随高温多雨天气退去，需求好转拉动旧标资源消化提速为大概率，那么供需将逐渐走向新的平衡。
三、 自5月份以来京津冀高价属性，已伴随本轮价格下跌而不再具备优势，华东、华南资源很难对本地产生供给威胁。
四、 追涨杀跌不可取，本轮价格累计下跌超过500元/吨，风险释放较为充分，继续下跌空间极为有限。9月份供需仍有进入新的平衡，交易逻辑随时有转变的可能，不过终端需求未证实前，价格反弹仍有阻力，因此盲目追涨杀跌不可取。
（部分数据来自京津冀调研小组）
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