概述：自5月开始，温州市场冷轧板卷价格在期货盘面带动下整体呈现持续下跌趋势，市场情绪指数降至年内最低点，市场成交情况整体欠佳。8月末，热卷期货盘面强势反弹，市场紧张情绪得到缓解，但上涨行情并未明显带动成交，仅仅是比跌价行情稍有好转。目前高温天气已接近尾声，金九银十在即，温州市场冷轧价格能否持续回暖态势？接下来笔者将从几个方面进行简单阐述。
一、温州冷轧价格及热冷价差
截至发稿，0.5*1250*C大自然冷轧报盘3810元/吨，4.75*1500*C宁钢热轧报价3350元/吨，冷热价差为460元/吨。从图中可以看出，7月份温州市场冷轧价格开始快速下行，跌幅较前期明显扩大，均价为3770元/吨，8月份达到低点，均价为3422元/吨，月环比下降9.2%。2024年以来冷热价差高位在750元，低位在350元，冷热价差于7月上旬开始逐步缩小，主要原因是冷轧板卷刚需在季节因素和价格的影响下无法有效释放。近期冷热价差维持在400元左右，预计下半年冷热价差有可能会进一步扩张。
二、库存仍处高位
据Mysteel调研数据显示，2024年产能利用率多数时候维持在80%左右，全年持续高位盘整运行，而市场价格一路下行，导致现货市场出货困难。从最新数据显示，截止统计华东地区冷轧板卷库存量为54.02万吨，较去年同期51.38万吨增加2.64万吨，增幅5.1%。随着市场面临的资金压力逐步扩大，下游需求疲软，市场库存居高不下等多重因素影响，导致7-8月市场价格与成本存在一定的倒挂。为考虑到利益最大化和规避价格持续下跌带来的风险，贸易商谨慎订货，当地短流程钢厂为减少亏损，停产检修计划逐步落地，市场流通量得到一定控制，因此8月库存有所下移。故预计华东地区部分仓库会逐步进入一个去库存阶段，去库速度和后续需求释放情况成一个正比。
三、需求有所好转
温州市场冷轧板卷的消费终端主要集中在家电、门业和五金制造行业，下面我们从家电和五金制门业最新数据来看冷轧板卷需求现状。
据监测，2023年8月“中国·永康五金指数”五金产品生产景气指数：8月25日，五金产品生产景气指数收于100.04点，较上月上升3.91点，生产步伐继续加快。从八大类行业来看，呈现“二升六降”格局，其中：门业、电动工具二个行业环比上涨；车业、杯业、电器厨具、休闲器具、技术装备、金属材料六个行业环比下降。近期，主要受五金市场部分切削工具等五金产品涨价影响，五金市场交易周价格指数小幅上升，预计后期五金市场交易周价格指数将略有回升。
据了解，当地钢厂为调动贸易商订货的积极性，不断下调出厂价格，增加优惠政策。温州A贸易商表示，钢厂出台的政策一定缓解了资金上的压力，但终端需求持续不佳、市场价格不断下探以及仓库爆仓等因素，为减少亏损不得不减少订货量，7月订货量3000吨，8月订货量减少至2600吨，减幅13.3%。近期在盘面反弹的刺激下需求相对稳定，较低的采购成本刺激了一定的需求增量，总体来说，8月需求量较前期有所提升。
四、总结
由于近期热卷期货盘面弱势探涨，温州市场钢厂冷轧品种亏损压力有所减弱，产能释放力开始转强。需求端受“买涨不买跌”的心态影响，采购量相比于前期有所增长，且传统旺季即将到来，市场成交开始逐渐回暖，市场心态也开始好转，待价格上涨时，需求有望集中释放。笔者认为，随着高温天气逐步褪去，温州市场冷轧板卷传统旺季即将到来、市场成交有所回暖、成本支撑韧性再现的影响下，预计温州市场冷轧板卷或将呈现窄幅震荡运行。
