概述：8月山东建筑钢材市场价格震荡下行，钢价创年度新低。截止30日，山东市场螺纹钢主流价格下跌至3290元/吨，较7月底跌20元/吨。从市场运行情况来看，8月份市场的库存继续降库，但市场受新老国标交替等因素影响，市场抛售资源明显增多，导致了中下旬市场压力陡然增大，带动钢价出现了快速下跌，叠加需求恢复相对缓慢，供需矛盾加大，市场出现了超预期的回落。展望9月市场，虽然钢厂和代理商均保持低库存状态，但是8月份部分检修减产钢厂建筑钢材产线有复产计划，市场投放量将增加，市场将会继续恢复供强需弱的态势，钢价也将继续走询底行情。当然，9月份的宏观预期或将继续改善，美联储降息临近，国内宏观环境改善，高温降雨及新老国标转换等影响逐渐退去之后，市场的基本面也将有显著好转。
一、8月份山东市场建筑钢材价格震荡下行
8月山东建筑钢材快速下跌，市场情绪经历了快速的宣泄，钢价在本轮下跌过程中创近几年新低。截至30日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）下跌至3290元/吨，环比下跌0.6%；全月最高价格3360元/吨，最低价格3180元/吨，波动幅度180元/吨。对比近3年数据，市场价格出现了截然相反的运行态势。
图1：2022-2024年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场联动下行
8月份山东价格跌幅处于全国靠后的水平。从幅度来看，沈阳市场、北京市场和上海市场跌幅较大，而济南和徐州市场，价格跌幅相对较小。截止30日，以螺纹钢为例，山东市场主流3290元/吨，东北（沈阳）市场为3300元/吨，北京市场螺纹钢价格3210元/吨，徐州市场3370元/吨，上海市场市场3290元/吨。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
三、9月山东市场建筑钢材预测
展望9月市场，山东建筑钢材市场将延续供强需弱的局面，库存或将止降反增，市场处于压力增大阶段。考虑到传统旺季因素，市场资源流动性会有所转好，价格阶段性或将持稳。对于市场考验最大的可能是外部宏观环境变化以后市场心态变化，如果在此期间市场能够积累更多利好因素，那么市场价格能够出现一轮止跌反弹，反之市场可能出现反向调整。具体来看：
1、9月山东建筑钢材产量环比或将小幅增加
据Mysteel调研，9月份山东建筑钢材生产企业产量接近80万吨水平，较8月份产量增加近15万吨。主要原因是8月份部分钢企减产检修，但9月份同样是有复产和增产情况，整体来看9月份市场供应量处于中等偏上水平，从产量角度来看，供应压力增加。
2、9月份市场成交量或将先低后高 市场关注成交恢复情况
根据Mysteel数据，8月份华东市场主要贸易企业日均成交约5.81万吨，同比下降27.71%，环比下降4.58%。具体来看，8月份市场成交量下降主要还是工地需求处于季节性淡季，8月中上旬市场成交持续走弱，不过随着传统旺季的到来，市场成交可能逐步改观，在9月中下旬市场成交势必逐步回升，我们也将密切关注市场变化。
图2：2021-2023年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材可能逐步累库
截止8月底，山东建材社会库存总量39.5万吨水平，较上月底减少了近20万吨，库存从节后第四周开始处于下降的状态，连续25周降库。从钢厂库存来看，山东四家主导钢厂的厂内库存目前也是小幅降库，截止8月底厂库总量已经降库到5.4万吨水平，钢厂压力有所减少。从库存变化来看，短期市场还是积极降低社会库存，考虑到9月份山东建材钢厂产量有恢复情况，社会库存和钢厂库存或将止降返升。目前市场老国标资源已经不多，量比较集中在济南和青岛区域，其他市场老国标资源基本降至2-3成，市场继续大幅降库可能性减小。
综合来看，9月份山东建筑钢材市场供需格局暂时不会有明显变化，虽然传统旺季来临，但供需压力目前没有明显变化，而且随着钢厂增产，供应压力也将增加，厂商博弈也将有所加强。当然，9月份我们还需要关注宏观等信息对市场的扰动，考虑到目前市场信心仍然脆弱，市场消息面的影响也会是比较大的。若9月份美联储降息靴子落地加上国内宏观环境改善，现货价格将在中下旬有止跌反弹的可能，若宏观环境继续恶化，现货价格将继续询底下行。
