概述：回顾今年前三季度，型钢品种依然笼罩在价格下跌的阴影下，年初市场交易心态较为乐观，较强的预期带动了成品材价格的上涨，但在弱现实的大环境下，价格拉涨的动力终归有限，从五月底便开始震荡下行，持续到八月更是走出了年内的价格低点。展望九月，不论是从目前的政策的支持力度及下游工程进度的进展情况来看，九月型钢价格支撑均有限，预计难以突破上半年的高点。
一、9月初价格下跌源自市场消极心态
9月伊始，钢铁市场开局不利，出现了连续一周的下跌，其中黑色盘面螺纹钢主力合约最大单日跌幅超过百点，现货价格也出现了连续走跌，但下跌幅度小于期货。截止至9月9日，Mysteel型材绝对价格指数为3324.37元/吨，较上月初下跌约7.41%。从当前地方一般债、专项债的发放进度以及下游工程项目的回款进度，推进效果来看，实施落地也并不理想，当前现货价格下跌的主要原因是市场参与者对于市场的悲观心态。
二、钢厂减产未必带动价格上涨
从成品库存来看，唐山44家调坯厂调研周期内合计成品库83.5万吨，周环比增加6.2万吨，其中型钢80.2万吨，周环比增加5.2万吨。从目前来看，钢坯——型钢基本面偏弱，虽然唐山地区调坯型钢厂环保限产政策已经结束，但是复产积极性不高，同时厂内成品库存较高，叠加成交趋缓，去库压力较大，且后期累库预期仍然存在。
从8月来看，中下旬的钢价反弹主要是受钢厂减产的驱动。从7月底开始，受新旧国标替换和钢价大跌钢厂利润大幅下滑等因素影响，钢厂减产范围不断扩大，减产力度不断增强。钢厂的大幅减产导致部分市场出现缺规格的情况，助推钢价止跌反弹。而9月份的产量或将继续保持低位。目前钢厂仍处于亏损状态，据Mysteel型钢成本利润调研测算，目前调坯轧钢厂处于利润边缘，高炉厂仍处于倒挂区间，亏损约40元/吨，持续的亏损对于钢厂的生产积极性将起到一定的制约。
但钢厂减产不是推动价格上涨的必要条件，要把减产放在供需关系体系中综合衡量，还要考虑成本、市场预期等因素。钢厂减产与钢价上涨之间存在一定的相互作用关系。一方面，钢厂减产可能通过减少供应量来推动钢价上涨；另一方面，钢价上涨也可能促使钢厂增加产量以获取更高利润，从而抵消减产效果。所以，减产叠加需求复苏才可能为钢价上涨提供支撑，仍需密切关注市场动态和宏观经济形势的变化，以及时调整投机策略和采购计划。
三、9月需求释放力度有限
据Mysteel不完全统计，2024年8月，全国各地共开工2021个项目，环比下降36.37%；总投资额约13389.49亿元，环比下降26.32%；前8月合计总投资约23.56万亿元。
从市场运行逻辑来看，“淡季”看政策，“旺季”看需求。可见，目前地产投资对于钢需的拖累依然较大。8月份新房成交面积也出现了同比大幅下滑的情况。虽然传统淡季正在向旺季转换，但在转换初期市场需求释放力度依然不足。
根据Mysteel调研，截至8月末，了解到钢结构行业样本企业原料库存月环比上升0.04%，库存变化不大，采购端购货心态较之前已基本无囤货意愿。钢价回调，上下游心态谨慎，但对下游项目订单无明显拉动，资源消耗预期环比下滑2.40%。
从用钢表现来看，全球经济增长放缓以及国内市场竞争加剧等因素，导致市场需求的下降；据商户反馈，项目接单量偏弱，工程项目资金偏紧，需求不佳，项目工程动工进度偏缓，日耗表现走弱。根据我网调研的钢结构企业样本订单，9月份月环比新增订单增幅环比上升14%，但需求拉动无明显提振，大型项目工程较少，市场采购行为仍以少量即采即消的刚需为主。
四、总结
综上所述，9月型钢价格需要关注点如下：1、旺季消费强预期与型钢厂高库存低波动的供需矛盾；2、宏观政策目前没有实质性落地和推进，期货盘面不断向下探底；3、地产、基建、制造业、出口等均未看到有明显的弹性上升预期。
从9月份的情况看，最大的支撑是政策预期和消费边际改善，最大的利空则是政策不及预期以及供需结构不均衡。然而，消费水平的改善和市场信心的恢复仍需时日。因此，贸易商应密切关注宏观政策变化及上游减产情况，合理安排补货计划，避免盲目补货导致库存积压和亏损，抓住市场机遇，适时补货以满足下游需求。同时，应加强对市场动态的监测和分析能力，以便在价格波动中做出更加准确的决策。
