11月13日宏观杂谈
2006-11-14 00:00 来源： 我的钢铁 作者：mysteel
今日宏观方面，“三驾马车”明年将减速，投资回落幅度有限。分析认为，明年投资增速将平稳回落，但幅度不大，预计全社会固定资产投资增长将达20%，比2006年回落6.5个百分点。明年消费需求将继续保持较快增长，但增速有所放慢，预计将实现全社会消费品零售总额85851.7亿元，名义增长12.5%，增幅比2006年下降1.1个百分点。明年我国进出口增长速度将明显下降，贸易顺差增长幅度将有所缩小，预计2007年全年出口增长速度将达到15%，增幅比上年下降9.5个百分点；进口增长速度将达到14%，增幅比上年下降7.5个百分点。建议进一步加快资源要素价格改革步伐，完善出口企业社会责任标准。
环保总局透露，将出台一系列政策，实际上将提高投资的准入门槛，其中包括开展规划环评。规划环评，就是打破现有的行政区划，对不同地区根据不同的人口数量、资源环境容量和经济总量等因素，制定不同的发展目标，根据这些目标和规划设置不同的考核体系，环境保护就是这个考核体系的内容之一。下一步，规划环评的范围还将向水域、海域、工业、农业、林业等领域延伸。在环评方面，国家环保总局的工作思路还包括：技术上，建立一整套基础数据库，设立环评指标新体系；大型的总体规划，将纳入环境保护的要素；由环保部门负责召集专家，对环评提出评审意见；要增加公众参与的内容，充分保证群众的知情权、参与权；审批后，跟踪大项目落实的情况；责任追究等方面。
周小川表示，中国经济已显示出降温迹象。但他拒绝就是否进一步升息置评。周小川表示，央行本月初宣布调高存款准备金率，目前正在关注各银行的反应。中国央行将关注未来数月的经济指标，目前还不适合讨论利率政策。国内货币供应量略高于应有水平，但目前通货膨胀率较低。他同时强调，中国目前不准备以通胀为货币政策目标。中国央行的外汇储备多元化政策已实行多年。他补充称，央行政策的目的在于确保效率和安全。中国将继续奉行现行的政策，现有的外汇储备政策没有改变。
资源定价市场化难以推进的实质是国有资源的产权界定问题。“目前社会上对发改委对于能源价格的管制存有非议，但事实上，如果不管价格，中石油、中石化等企业的盈利将更多。”这将意味着社会公众付出极高的成本使用能源，事实上却是在为几个资源性行业的企业“进贡”。“关键在于，大量的资源产权过去没有界定不收费，相当于属于全国人民的资源给这些垄断企业掘为己有。”
分析认为，目前，中国经济的断裂主要体现在两个方面--首先是政策策略和中国的经济结构不一致。在很大程度上，中央银行并没有实现它的政策目标，因为它的行动并不能很好地渗透到省级和区县经济体内。商业银行的地方分支机构自主决定其借贷行为，这些行动受中国人民银行在国家层面行动的影响并不大。同时，中国的GDP仍然有35%直接控制在政府手中，有相当部分间接由政府部门控制的所有权并没有列入财务报表，宏观控制权仍然掌握在国家发展和改革委员会手中。而银行借贷和投资的最新趋势则显示中国在所有重要领域的宏观控制缺乏必要的手段。中国经济断裂的第二方面是表现为对亚洲其他经济体或者全球经济的影响。这就回到了我们对全球经济紧密联系不可分割的讨论中。我认为，如果中国最终实现了经济减速，对于亚洲的经济前景和商品联合体来说，这都将会是非常严重的减速信号。如果中国经济大幅度降温，以投资和出口为主导的经济结构造成的巨大不平衡将很可能会引起可怕的经济硬着陆，这将会严重威胁到中国改革的最为重要的目标--社会稳定。中国经济内部的政策传递有效性将是解决问题的关键。同时，国家发改委的再次出击也是政府宏观调控可能要加强的一个很明显的迹象。最近中国增加了部分商品，如铝、铜、煤炭和钢材等的出口税收（11月起生效）--以进一步遏制这些行业的投资热潮。在中国，经济结构的断裂已经演变成基于反经济周期的稳定政策或者是中央计划的宏观调控。
分析认为，从国民收入分配的角度看，应该把政府收支和国有企业收支并入一个体系进行计算，即并表。从国民收入分配大格局的角度看，国家财政和国有企业包括国有银行都姓国，在一定的意义上是左口袋和右口袋的关系。由于二者的总储蓄在国民收入中占有很大的比重，如果合并后把这部分拿出来，无论对内需还是对GDP都有积极的刺激作用。从现在的情况看，国民收入分配格局的调整有非常大的空间。国家财政没有必要保留太多储蓄。这个问题可以概括为究竟“藏富于国”好还是“藏富于民”好？“民”并不认为“国”口袋里的财富是自己的或者不知道国家口袋里有多少，其中又有多少最后与自己有关。具体到消费上面，居民消费还是与居民财富而不是国民财富关系更大。而现实情况是，政府往往在财政收入增长较快的时候支出较多，近年来政府行政开支费用飙升就是很好的证明。所以，政府手里抓的钱多了，难免有流失，还是“还财于民”比较好。
调查显示，七成企业经营者认为当前宏观经济运行状态良好；企业订货乐观，产销两旺，库存基本合理，产品销售价格趋于平稳，资金紧张状况有所缓解，企业盈利状况良好，综合经营状况较为满意；未来预期看好，企业用工和投资计划呈现扩张趋势，研发投入增加，民营企业发展热情较高。
10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.4%，其中城市上涨1.4%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.2%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.4%，服务项目价格上涨1.5%。从月环比看，居民消费价格总水平比9月上涨0.1%。
国际方面，原油期货10日收跌2.6%。12月期原油报每桶59.59美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
环保总局透露，将出台一系列政策，实际上将提高投资的准入门槛，其中包括开展规划环评。规划环评，就是打破现有的行政区划，对不同地区根据不同的人口数量、资源环境容量和经济总量等因素，制定不同的发展目标，根据这些目标和规划设置不同的考核体系，环境保护就是这个考核体系的内容之一。下一步，规划环评的范围还将向水域、海域、工业、农业、林业等领域延伸。在环评方面，国家环保总局的工作思路还包括：技术上，建立一整套基础数据库，设立环评指标新体系；大型的总体规划，将纳入环境保护的要素；由环保部门负责召集专家，对环评提出评审意见；要增加公众参与的内容，充分保证群众的知情权、参与权；审批后，跟踪大项目落实的情况；责任追究等方面。
周小川表示，中国经济已显示出降温迹象。但他拒绝就是否进一步升息置评。周小川表示，央行本月初宣布调高存款准备金率，目前正在关注各银行的反应。中国央行将关注未来数月的经济指标，目前还不适合讨论利率政策。国内货币供应量略高于应有水平，但目前通货膨胀率较低。他同时强调，中国目前不准备以通胀为货币政策目标。中国央行的外汇储备多元化政策已实行多年。他补充称，央行政策的目的在于确保效率和安全。中国将继续奉行现行的政策，现有的外汇储备政策没有改变。
资源定价市场化难以推进的实质是国有资源的产权界定问题。“目前社会上对发改委对于能源价格的管制存有非议，但事实上，如果不管价格，中石油、中石化等企业的盈利将更多。”这将意味着社会公众付出极高的成本使用能源，事实上却是在为几个资源性行业的企业“进贡”。“关键在于，大量的资源产权过去没有界定不收费，相当于属于全国人民的资源给这些垄断企业掘为己有。”
分析认为，目前，中国经济的断裂主要体现在两个方面--首先是政策策略和中国的经济结构不一致。在很大程度上，中央银行并没有实现它的政策目标，因为它的行动并不能很好地渗透到省级和区县经济体内。商业银行的地方分支机构自主决定其借贷行为，这些行动受中国人民银行在国家层面行动的影响并不大。同时，中国的GDP仍然有35%直接控制在政府手中，有相当部分间接由政府部门控制的所有权并没有列入财务报表，宏观控制权仍然掌握在国家发展和改革委员会手中。而银行借贷和投资的最新趋势则显示中国在所有重要领域的宏观控制缺乏必要的手段。中国经济断裂的第二方面是表现为对亚洲其他经济体或者全球经济的影响。这就回到了我们对全球经济紧密联系不可分割的讨论中。我认为，如果中国最终实现了经济减速，对于亚洲的经济前景和商品联合体来说，这都将会是非常严重的减速信号。如果中国经济大幅度降温，以投资和出口为主导的经济结构造成的巨大不平衡将很可能会引起可怕的经济硬着陆，这将会严重威胁到中国改革的最为重要的目标--社会稳定。中国经济内部的政策传递有效性将是解决问题的关键。同时，国家发改委的再次出击也是政府宏观调控可能要加强的一个很明显的迹象。最近中国增加了部分商品，如铝、铜、煤炭和钢材等的出口税收（11月起生效）--以进一步遏制这些行业的投资热潮。在中国，经济结构的断裂已经演变成基于反经济周期的稳定政策或者是中央计划的宏观调控。
分析认为，从国民收入分配的角度看，应该把政府收支和国有企业收支并入一个体系进行计算，即并表。从国民收入分配大格局的角度看，国家财政和国有企业包括国有银行都姓国，在一定的意义上是左口袋和右口袋的关系。由于二者的总储蓄在国民收入中占有很大的比重，如果合并后把这部分拿出来，无论对内需还是对GDP都有积极的刺激作用。从现在的情况看，国民收入分配格局的调整有非常大的空间。国家财政没有必要保留太多储蓄。这个问题可以概括为究竟“藏富于国”好还是“藏富于民”好？“民”并不认为“国”口袋里的财富是自己的或者不知道国家口袋里有多少，其中又有多少最后与自己有关。具体到消费上面，居民消费还是与居民财富而不是国民财富关系更大。而现实情况是，政府往往在财政收入增长较快的时候支出较多，近年来政府行政开支费用飙升就是很好的证明。所以，政府手里抓的钱多了，难免有流失，还是“还财于民”比较好。
调查显示，七成企业经营者认为当前宏观经济运行状态良好；企业订货乐观，产销两旺，库存基本合理，产品销售价格趋于平稳，资金紧张状况有所缓解，企业盈利状况良好，综合经营状况较为满意；未来预期看好，企业用工和投资计划呈现扩张趋势，研发投入增加，民营企业发展热情较高。
10月份，居民消费价格总水平比去年同月上涨1.4%，其中城市上涨1.4%，农村上涨1.3%；食品价格上涨2.2%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨1.4%，服务项目价格上涨1.5%。从月环比看，居民消费价格总水平比9月上涨0.1%。
国际方面，原油期货10日收跌2.6%。12月期原油报每桶59.59美元。（大非 Mysteel.com研究部编辑，请勿转载）
