3月27日宏观杂谈

☆今日聚焦☆

7.0130：人民币汇率逼近7.0  27日，人民币对美元汇率中间价以7.0130破7.02正数关口，较上一日的中间价7.0252大涨122个基点，再创汇改以来新高。这是人民币汇率2008年以来的第28个新高。

1-2月份全国工业企业实现利润同比增长16.5%  1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润3482亿元，同比增长16.5%。其中，煤炭行业增长66.8%，钢铁行业增长12.2%，建材行业增长53.5%，专用设备制造业增长35.9%，交通运输设备制造业增长42.6%，电力行业利润下降61.0%，石油加工及炼焦业由去年同期盈利156亿元转为净亏损206亿元。

前两月大中钢厂利润同比增二成  26日，中国钢铁工业协会公布的数据显示，1-2月，大中型钢铁企业实现利润225.63亿元，同比增长20.41%，增幅比去年同期的408%大幅下降387.59个百分点。与此同时，由于雪灾影响和原燃材料价格大幅上涨，亏损企业户数明显增加，亏损额大幅上升。

宝钢股份：2007年净利润下降2.75%  宝钢股份年报显示，公司2007年营业收入达到1916亿元，同比增长18%，利润总额193.1亿元，同比增长0.54%，净利润为127.2亿元，同比下降了2.75%，基本每股收益0.73元，同比下降2.67%。公司拟每10股派发现金3.5元（含税）。宝钢表示，公司全面摊薄净资产收益率为14.37%，同比下降了1.72%。

罗冰生：国内钢铁业整合将提速 向沿海转移是趋势  26日，中国钢铁协会常务副会长罗冰生表示，国内钢铁企业的重组步伐将进一步加速。从中国钢铁工业布局调整的角度看，钢铁向沿海转移是大趋势。借助沿海临港有利条件，更加容易取得运输成本较低的铁矿石是发展方向。

煤电联动困局的山西策：煤电产业重新布局  近日，山西省政府发展研究中心提交了一份调研报告，建议国务院优化煤电产业布局，由以负荷中心为导向的受端发电转向以资源为导向的坑口发电。

需求推动国内焦炭价格创历史新高  因成本上升及下游市场价传导等多重因素作用，国内焦炭价格近日创历史新高，部分企业一级冶金焦炭的市场价突破2000元/吨大关。而在出口量下滑的大背景下，焦炭出口价也攀上新高。

2007年我国钢铁遭贸易救济调查增10倍  26日，中国五矿化工进出口商会表示，2007年是我国出口的钢铁产品遭遇国外贸易救济调查最多的一年，案件共计15起，同比增长87.5%，涉案金额约19.5亿美元，同比增长10倍。涉案产品包括各类管材、板材以及链条、钢钉等钢材及钢铁制品。

保供给抑通胀国务院推“粮补新政”  26日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议指出，加强农业，对于保持经济又好又快发展，抑制通货膨胀，维护大局稳定，具有关键性的作用。

央行今日将发行两期票据1440亿元  为保持基础货币平稳增长和货币市场利率基本稳定，2008年3月27日中国人民银行将发行2008年第三十五期、第三十六期中央银行票据共1440亿元。

☆今日分析☆

人民币汇率破7或指日可待

分析认为，26日，美元兑人民币中间价连跳7.04、7.03两个关口，报7.0252元，较上一日的中间价7.0436大涨了184个点。自汇改以来，人民币累计升值幅度已达15.44%，今年来的升值幅度已接近4%。因为夜间国际市场上美元疲软的走势，昨日人民币中间价的走高基本在投资者的预期之中。到现在为止，人民币本月的涨幅还小于今年前两个月的平均水平，如果人民币继续上涨达到与近几个月相同的升值水平，则到本月月底，人民币汇率可能升至7.0000。如果人民币在月底破7，人民币在今年一季度对美元的升值幅度将达到4.3%。美国财政部长保尔森将于下周访华，人民币可能再度得到提振。但这并不是人民币近日大涨的主要原因，近日人民币的走势基本很少受国际市场的影响，而作为缓解国内通胀的手段之一，人民币快速升值是目前的主要趋势。

人民币实际在贬值

分析认为，人民币的渐进升值是盯住美元，这种升值机制给予对美出口商以稳定的预期，对其余则不尽然。对一种处于贬值中的货币适度性升值并不是升值——而是贬值。整个2月，人民币有效汇率几乎没有变化，3月中上旬下挫近1%。年初至3月19日人民币对美元升值3.2%，但对欧元贬值3.2%，对日元贬值9.4%。总的看来，这段时期内人民币NEER走低0.2%。如果我们在更长的期间内来看，形势更为直观。2006年年初至2008年3月19日，人民币对美元升值12.2%，对欧元贬值16.0%，对日元贬值3.4%，这段时期人民币NEER贬值1%。渣打银行将2008年中国CPI的预期上调至6.5%，并着重指出通胀压力继续攀升的风险。温总理在今年全国“两会”所作的政府报告中指出，控制物价和抑制通胀为政府工作首要任务。现行政策面临着矛盾：人民币并未真正升值，要想使人民币真正升值，在美元疲软加剧的情况下，人民币仍需更大幅度地对美元升值。他认为，由于国际商品价格走高，中国输入型通胀压力加大。人民币更大幅度的升值，将降低原油、大豆和铁矿石的进口成本。

☆今日简讯☆

IMF上调海湾国家通胀预期至7%。

美国第四季度GDP终值将增长0.6%。

高盛预测全球次贷损失高达1.2万亿美元。

花旗调低今年亚洲整体经济将增长至7.6%。

美国1月份10个主要大城市房价比去年同期下跌114.％，创历史最大降幅。

NYMEX5月原油期货26日收高，上涨4.68美元或4.6%，结算价报每桶105.90美元。（大非Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）