4月江苏建筑钢材市场价格触底回升。截至4月29日，以主流一线资源为例，市场价格从3380元/吨涨至3610元/吨，涨幅达到230元/吨。在市场需求未有明显放量的情况下，有如此涨幅，也使得市场商家稍稍喘了一口气，同时降低了市场库存风险。那么4月份省内建筑钢材钢厂利润情况如何，经营策略有何改变，笔者试作简要介绍，以供市场商家参考。
一、钢厂利润偏低 跌价扩利润 涨价缩利润
图一：螺纹钢高炉、电炉利润示意图
近年由于国内粗钢需求逐步下行，特别是建筑钢材下游需求呈现断崖式下降，因此钢厂利润有所收缩。今年以来建筑钢材钢厂生产利润空间整体呈现逐步下行的趋势，直至2月份开始，由于高炉钢厂生产积极性季节性偏低，使得高炉利润和电炉利润出现劈叉，高炉利润探底回升，而电炉利润持续下行。据测算参考值：2月1日，高炉利润-267元/吨，电炉利润-106元/吨，截至4月16日，高炉利润11元/吨，电炉利润-298元/吨。二者剪刀差走势表现明显。伴随着价格走低，由于原料端价格弹性更大，高炉钢厂利润反而是扩张的，但是好景不长，随着市场企稳反弹，钢厂产量稍有提高，利润再次受到抑制。
二、钢厂产量较低 利润水平调节产量
图二：江苏省建筑钢材钢厂螺纹钢产量
受低利润影响今年整体产量较同期有所下滑，截至4月26日，省内螺纹钢产量在41.82万吨/周，2021年-2023年同期，省内螺纹钢周度产量分别为72.92万吨、52.55万吨、58.7万吨，可以说产量是断崖式下跌。由于3月底利润有所转好，钢厂产量在4月前三周有所反弹，三周共增3.96万吨。在此期间高炉钢厂利润回落近170元/吨，钢厂生产再次受到抑制。可以发现当前市场处于产能过剩，而产量震荡平衡阶段。钢厂以利润为导向，使得利润水平调节产出水平，从而实现供需平衡。这种情况导致全年钢厂或仍将保持低利润水平格局，而钢材价格水平或将维持震荡运行。
三、钢厂库存水平偏低
图三：江苏省建筑钢材钢厂螺纹钢库存
省内钢厂库存自3月15日达到高点108.05万吨，彼时库存同比上升53.72万吨，此后整体呈现快速降库的趋势，截至4月25日，省内钢厂库存为49.36万吨，同比下降11.32万吨。可以发现一个半月的时间，省内钢厂库存去化速度同比加快64.4万吨，此阶段钢厂产量累计减少125.95万吨，由此可以发现两点：1、消费降级明显，去库快速回落更多的依靠供给减量；2、库存水平不高，去库速率较快，市场供需未出现明显矛盾。也反映出省内钢厂理性排产，后市仍建议省内钢厂注意控制生产节奏，使得总体供需匹配，良性发展。
总结：省内钢厂控制排产是影响市场供需平衡的重要因素，省内需求消费降级较大，在此行业背景之下，近年钢厂低利润格局或将持续维持。后期仍需要控制产量释放节奏，从4月末产量重新回落来看，省内建筑钢材价格或将仍具有韧性，保持低位库存的格局，有利于在后续需求环比好转的情况下，市场迎来一波小级别上涨行情。
