金价小幅反弹　仍有下跌风险

虽然近期避险需求不太明显，但疲弱的美元和逢低的买盘还是助力黄金26日结束了连续四天的跌势。借美联储维持基准利率消息之力，26日美国黄金期货小幅收高，纽约商交所COMEX2月期金涨12.07美元，报每盎司1345美元，涨幅0.95%。伦敦金26日收报1346.36美元/盎司，上涨13.91美元，涨幅1.04%。

北京时间26日凌晨，美联储公布议息会议决议，宣布继续维持美元的基准利率在0-0.25%的区间不变，同时重申在6月前维持6000亿美元量化宽松计划。决议公布后美元剧烈震荡，但最终承压下行，并触及77.69的新低。

美元抛压为黄金带来了一定支撑。同时，美联储公布的措辞温和的政策声明引发更多市场买盘，也为期金走高提供更多动能。然而有分析人士指出，本周黄金周线还没有成型，反弹趋势也尚未确认，上下震荡的风险也依然存在。

黄金上市交易基金(ETF)的反复无常成为金价震荡的最好解释。全球最大的黄金上市交易基金——SPDRGoldTrust继上周五大幅增仓20.34吨后，25日又大幅减仓10.93吨，至8个月低点1229.581吨，降幅达到2.5%，创下单日降幅之最。当前ETF持仓总量为1260.84吨，1月份累计减仓19.88吨。目前来看，ETF依旧处于减仓当中。

据业内人士分析，短期内市场看空情绪之所以较为浓厚，是因为美国经济基本面的良好表现、ETF持续减仓，外加欧债疑虑减弱等因素叠加，从而削减了黄金的避险价值。今年1月份以来欧债危机担忧情绪得到缓解，致使黄金和美元失去了避险买盘的保护伞，而欧元短期内的强势不变，黄金和美元将难改颓势。

对于黄金未来走势，美国百利集团贵金属分析师麦克·戴利表示，黄金的强势局面将会很快重登舞台。他认为，新兴市场经济体近期不断采取的加息举措是令金价近期走低的主要因素之一，当前金价的一波震荡属于正常现象。而且，处于绝对高位的黄金价格需要适当的短期修正，此番修正带来的低位金价将为投资者带来绝佳的逢低入市机会。

而苏格兰皇家银行(RBS)分析师对金价的预期显得谨慎，除了欧洲债务问题还存在潜在危机之外，国际宏观背景十分强健。去年“避险”这一投资主题今年不大可能再次上演。他还认为，短期黄金可能从中国和印度的大量实物买盘中得到支撑，维持1350美元一线，但来自西方国家的投资热潮已经开始消退。

黄金去年全年上涨达30%，而自2011年开始至今已下跌超过5%。对此，恒紫金投资总经理别志平在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前影响金价走势的因素错综复杂，但市场避险情绪逐渐消退是黄金当前面临的首要问题。当前的弱势不代表金价上涨趋势将反转，中长期来看，供给有限、通胀预期等支撑金价上扬的条件并没有改变，1600美元/盎司将是2011年四季度之前可期的一个价位。

一德期货黄金分析师吕晓威对《经济参考报》记者解释说，因美国近期经济指标转好，失业率及申请失业金人数降低，美主要股指创历史新高，对美经济复苏预期增强。同时欧元区债务危机有所缓解也令黄金的避险情绪减弱。金价中短期可能维持一段时间震荡。中长期来看，黄金仍然具有上升动能，但涨幅或有所收缩。(经济参考报)