年报显示新商机

4月12日，以制造玻璃器皿为主业的德力股份在深交所中小板上市交易，对盛产玻璃制品原材料——石英砂的凤阳县来说，诞生首家上市公司是当地提升资源性产品深加工能力、振兴县域经济的一大突破；对全省来说，上市公司数量由此增至71家，在中部地区数量居前，也可以视作借力资本市场加速经济腾飞的重要成就。而对于广大投资者来说，他们更关注的是上市公司的质量以及由此带来的投资机会，这恰恰也是我省能否更有效发挥资本市场功能，从而为经济发展注入持续动力的必要前提。

目前我省已近9成上市公司公布了年报，为广大投资者观察上市公司的发展状况并挖掘投资机会提供了重要的“风向标”。

业绩向好：需求升温+企业升级

2010年全省所有上市中最赚钱的公司是恒源煤电，公司全年净利润逾9亿元，同比增长近83%，每股收益2.37元。公司盈利水平迅速提升一方面是受新增产能投产拉动，另一方面，由于国内宏观经济回升向好势头进一步巩固，煤炭需求整体升温影响，煤炭价格稳中有升。煤炭行业的另一家上市公司国投新集业绩也出现超常规增长，2010年实现净利润12.51亿元，同比增长50.16%，每股收益达到0.68元。

煤炭行业取得靓丽业绩可以说是“人努力”再加上“天帮忙”。能源、原材料行业上市公司的业绩总体表现出类似的特征。这一行业是我省传统支柱产业，集中着马钢股份、海螺水泥、铜陵有色等全省骨干企业，极易受宏观经济周期性波动冲击。海螺水泥2010年录得净利润接近62亿元，同比增长74%，每股收益1.75元，也是全省上市公司中最赚钱的公司之一。钢铁行业虽然受宏观调控、节能减排等因素影响，产量有所下滑，但价格却呈现上扬态势，2010年国内市场钢材价格综合指数平均为126.83，比2009年提21.21点。在这一大势下，马钢股份去年实现净利超过11亿元，同比大增180%。

我省上市公司总体盈利水平的提升，与企业注重转型升级、不断开发高附加值产品、培育核心竞争力的战略部署有着更直接的联系。以鸿路钢构为例，该公司去年实现净利1.96亿元，每股收益1.61元，盈利水平位居上市皖企前列。其盈利能力源于积极走出在建筑轻钢结构领域的低水平竞争，积极开拓设备钢结构、建筑重钢结构、桥梁钢结构等高端钢结构领域。江淮汽车去年业绩表现同样“抢眼”，获得净利润11.6亿元，增长超过246%，每股收益达到0.9元，这与公司近年来坚持加大在整车及关键零部件研发力度、不断提升制造能力与质量水准、丰富产品门类的战略部署密切相关。

一些战略性新兴产业领域的创新型上市公司主业优势突出、盈利能力强、发展前景广阔，有望发展成为行业的领军企业。在创业板上市的长信科技去年实现营业收入4.8亿元，利润1.1亿元，基本每股收益1.04元，其主业为导电膜玻璃等液晶显示材料，目前正在发展井喷期，有望借机进一步扩大在行业内的领先优势。四创电子去年净利增长41%，新近又获准进入此前一直被海外厂商垄断的航空雷达市场，拓展了新的发展空间。科大讯飞去年主营收入4.6亿元，实现净利超过1亿元，每股收益0.63元，今年，语音识别技术的商业化应用已经获得突破，公司有望成为全省科技型企业的“领头羊”。

利润分配：分红利+送预期

在已经公布年报和利润分配方案的60多家上市皖企中，美菱电器受到较多关注，该公司去年实现净利润3.26亿元，每股收益达到0.79元。公司拟向全体股东每10股送2股并派发现金红利0.5元(含税)。此举被业内戏称为“铁公鸡终于拔毛”。自1999年以来，公司已经连续11年未对全体股东分红。

随着上市皖企经营业绩总体向好，今年众多公司在利润分配上较之往年更显“慷慨”。派现，成为较普遍的利润分配方式，但大多派现水平均不超过10派3元，派现力度最大的当数恒源煤电，每10股派8元(含税)，相当于从公司2.37元的每股收益中拿出1/3发放给全体股东。从公司的现实盈利能力来看，此举值得称道。但是，这样的股息水平相对公司超过40元的股价水平来说并不可观，原因就在于，目前公司的股价在整体上市预期的推动下已经提前兑现了未来的成长空间和盈利预期。

或许正是基于这一现象，更多公司制定的方案是送预期和送现金红利相结合，其中，送转力度较大包括海螺水泥10转5派3元、长信科技10转10派3元、华茂股份10送3转2派0.34元、科大讯飞10转5派2元、六国化工10转6派1.5元等等。尽管以未分配利润送股和以资本公积转增股本存在一定区别，但是对于普通股民来说，通过送转拿到的股份都需要到二级市场上去兑现收益，因此，这种分配方案主要是“送预期”。如果资本市场对公司预期向好，股价再度上扬，走出填权行情，股民可获得丰厚的回报。否则，这种高送转股方案就会被投资者认为是在玩“数字游戏”。

从年报看，仍有一些上市皖企难改“悭吝”本色，通过资本市场募集的资金赚到了钱却并不想着回馈股东。初步统计，近10家皖企的2010年利润不分配，甚至包括一家每股收益1.43元的汽车类绩优上市公司，还有多家每股收益在0.5元上下的企业也“一毛不拔”，其中不少企业都已经连续多年未分红。这不仅与资本市场运转的内在机理相违背，也与当前大力推动居民收入“倍增计划”等政策取向背道而驰。

掘金机会：区域战略+新兴产业

“十一五”以来，全省资本市场规模也在不断扩大，5年间，上市企业数量净增近六成。2010年底，全省上市公司总市值达到5723.17亿元，相当于2005年末的6.83倍。全省证券化率由2005年的15.58%一举跃升至46.67%。“十二五”期间，随着全省发展步伐进一步加快，无论是上市公司数量还是质量都将有较大幅度提升，并将给投资者带来“掘金机会”。

“十一五”期间，全省上市公司进行了资产重组达到19家次，今后，资产重组的力度还将进一步加大，而这一进程，无疑将创造巨大的投资机会。与此同时，我省能源原材料、汽车、家电、装备制造等支柱行业的领军企业将进一步加大扩张力度，加快转型升级步伐，全力培育核心竞争力，总体实力与投资价值都将明显提升。如合肥三洋，近期募资11亿元投资洗衣机变频技术改造，将进一步扩大公司在变频洗衣机制造领域的领先优势，1月份以来，公司股价已经随之上涨三成左右。

我省经济快速发展，将给资本市场带来更多的掘金机遇，首先体现在区域发展战略上。由于皖江示范区建设的强力推进，皖北振兴战略的深入实施等。随着承接产业转移力度加大，我省将培育、引进一大批产业链上的核心企业，由此带动一系列配套中小企业的涌现、发展并逐步壮大，这些企业中的佼佼者也将逐步进入资本市场，从而为投资者创造新的投资机会。据了解，目前全省已经有6家企业上报发审委，8家企业计划申报，7家企业进入辅导备案程序。一批主业具有竞争力、发展前景广阔的企业进入资本市场，也为投资者提供了新的掘金空间。

2015年，我省战略性新兴产业产值过万亿元的目标，而战略性新兴产业的发展与资本市场的结合也将更加紧密。最新的消息是，以制造太阳能光伏逆变器为主业的阳光电源的上市事宜正在不断进展之中，鉴于其在行业内已经确立的竞争地位，一旦上市可望获得资本市场的追捧。我省已经成立5支创投基金，专门用于扶持创新型企业的发展，并逐步推动其步入资本市场，创新型企业纷纷“破茧而出”，无疑将培育一片全新的投资“沃土”。