从宝钢中厚板价格下调说起

日前，宝钢公布了8月份期货价格，其中热轧产品维持不变，冷轧镀锌多数上调，然而宽厚板产品却普遍下调100-150元/吨不等，调整后，普通船板表列价为4860元/吨（不含税）。具体各代表品种1-8月份表列价参见图1。

【图1：宝钢2011年1-8月份中厚板期货价格】

与其他品种价格持平或者上调相比，宝钢8月份中厚板产品下调的背后是否隐含着一些信息？宝钢宽厚板价格的下调对国内中厚板市场是否会有影响？当前国内中厚板供需基本面存在哪些问题？后期市场表现又会如何？……就这些问题，笔者现分析如下：

一、宝钢中厚板价格下调的主要原因

据了解，宝钢此次下调中厚板系列产品价格，主要有这么几个方面的考虑：首先，下游行业需求强度减弱，例如造船行业，今年以来接单情况持续疲软，而与此同时，国内出口接单量也并无大的增长。

其次，相对于其他宽厚板钢厂，宝钢前期价格是明显偏高的。例如7月份表列价中，同样16-40mm厚的Q235中厚板，鞍钢价格是4450元/吨，武钢是4530元/吨，宝钢则是4900元/吨，不考虑其他优惠情况，但就这个税前价格来看，宝钢价格就比鞍钢高了450元/吨。

另外，通过对比今年前几个月的调价（见图2），我们也发现，宝钢最近三个月价格下调过程中，相对于其他品种，中厚板价格下调的幅度是相对偏低的，因此8月份宽厚板价格调整方向跟其他品种有所分化也在情理之中。

【图2：宝钢5-8月主导品种出厂价格调整对比表】

最后，值得一提的是，当前国内厚板以及特厚板制造技术逐渐成熟，其产能和产量不断释放，市场竞争日渐激烈，宝钢一直来所据以自豪的技术优势也在不断弱化。据悉，宝钢8月份的期货价格除了船板、锅炉容器板、普碳低合金板的基价做了下调以外，还对厚度加价的幅度也进行了下调，60-70mm的厚板从之前的加价200元/吨调整为100元/吨，80-100mm的厚板从之前的加价400元/吨调整为300元/吨。

当然，宝钢调价只是顺势而为，作为一个企业行为，其本身的意义和影响或许并不大，但透过这个现象的背后，我们或许还可以发现更多的问题和情况。

二、当前中厚板市场供求矛盾阶段性凸显

1、主要下游行业需求减弱

事实上，3月份以来的主要经济指标数据已在传递一些信息。CPI、PPI数据指标持续走高，而PMI数据却接连回落，由此可以看出，我们经济发展之路特别是制造业景气度并不高。（见图3）

【图3：2010年以来国内CPI、PPI及PMI走势情况】

具体来看造船行业，据中船协数据，1-5月全国造船完工2507万载重吨，同比增长6%，其中5月当月造船完工625万载重吨，累计和月度完工量均创历史新高。但是，新承接船舶订单1811万载重吨，同比下降了7.8%。截至5月底，手持船舶订单18415万载重吨，比上年同期下降1.1%，比2010年底下降6%。在此，有两个重要问题值得注意：其一，新接订单难度增大；其二，中国在世界造船业所占的份额有所萎缩。（见图4、图5）

【图4：2011年1-6月份我国造船行业三个指标情况】

【图5：2011年1-6月份我国造船业三大指标占世界比例情况】

再看工程机械方面。2011年1至3月全国工程机械行业主要企业主要产品销售收入同比增长56.6%；1至4月同比增长51.8%；1至5月同比增长47%，增速逐月回落。从销量角度来看，2011年1至3月全国工程机械行业主要企业主要产品销量同比增长53.3%；1至4月同比增长39.4%；1至5月同比增长32%，环比下降了22.8%。很明显，在经历了3月份的火爆局面之后，随后的4、5月份均为下滑趋势，市场增长逐渐变缓。（图6）

【图6：2011年1至3月全国工程机械行业主要企业主要产品销售收入及产品销售情况】

2、出口态势持续疲弱

与去年相比，今年国内出口形势并无明显改善。今年前5个月，我国出口中厚板209万吨，其中除了3月份增加较多之外，1、2、4月份同比都是减少的，5月份略有增加，但也只有2%的幅度。（图7）

【图7：2009年以来我国中厚板出口情况】

以主要出口对象韩国为例，多年以来，韩国作为世界数一数二的造船大国，一直来都是我国中厚板产品的主要出口对象，份额一度占我国中厚板全部出口量的一半以上。

但是，随着韩国国内中厚板产量的释放，韩国企业从我国进口的比重趋于下降。到目前为止，韩国中厚板生产企业主要有三家：浦项700万吨，东国450万吨，现代150万吨，合计1300万吨（见图8）。当前，浦项和现代都在扩产当中，预计到2013年，韩国中厚板总产量将达到1600万吨。韩国的中厚板需求的最高峰是1700万吨，缺口400万吨，其中，从中国进口220万，从日本进口180万吨。

【图8：韩国三家中厚板企业产能、产线介绍】

然而，纵观最近三年我国中厚板出口情况，2008年达到峰值之后2009年陷入低迷，2010年有所恢复，2011年的继续恢复势头却弱于2010年。这其中，2009-2011年我国中厚板出口到韩国的比重是在下降的。2009年比重是57%，2010年却减少到44%，2011年1-5月份，如果没有日本地震的影响，这个比重可能会进一步下滑。（图9）

【图9：国内中厚板出口到韩国的比重变化】

3、今年上半年国内中厚板产量屡创新高

与需求减弱形成鲜明对比的是，今年以来国内中厚板产量却屡创新高。截至2011年5月份全国中厚板日均产量21.83万吨，同比增7.86%，环比增5.36%。（图10）

【图10：2010年以来全国中厚板日均产量及环比增幅情况】

当然，从本网统计的社会库存来看，今年以来国内中厚板库存跟去年同期比并无压力，截至2011年7月8日，全国中板库存总量为150.499万吨，较上周（2011年7月1日）减少3.024万吨。与去年同期（2010年7月9日）相比增加16.227万吨，同比增幅为12.09%。（图11）。但这并不能成为业者可以对后市抱有盲目热情的依据。原因很简单，库存量的大小并不是唯一跟供求形势相关，跟资金情况、参与者信心等因素也都有关系，而且，我们当前所统计的社会库存只是整个库存的一部分。

【图11：2009年7月以来全国中板库存变化趋势】

三、近期中厚板市场走势预判

对于中厚板价格的后期表现，除了上述供需基本面要素之外，国内外经济形势以及商家心态也都会在一定程度上影响后期中板市场的演绎。分析如下——

首先，当前国内外经济环境仍较复杂。目前国际经济形势并不十分明朗，希腊债务危机暂时得到缓解，但意大利又曝出财长可能会因为债务压力而辞职的消息；上周美国制造业数据显示走强，美股甚至一度突破新高，但是这周又因为就业数据再度下滑而导致市场忧虑重重。国内环境方面也是朦朦胧胧，6月CPI涨幅创三年新高，伴随着央行的第三次加息落定，市场普遍是预期未来政策将趋于稳定，主流媒体对领导讲话的解读也倾向于会更加注重保增长。但是上半年GDP却高达9.6%，按照全年8%的增速目标来看，下半年可以容忍的下滑空间还是很大的。因此短期内，我们认为市场情绪仍将在各种信息中辨别方向，市场行情仍以盘整为主。即便按照多数人的预期，在三季度以后钢材价格可能将会迎来一波上涨的行情，但是笔者想提出的是，相对于热轧和螺纹钢而言，中厚板的表现也将会平淡许多。

第二，随着各钢厂生产结构调整，后期市场各主流品种规格价差趋于减少。由于一线钢厂产品结构的调整，船板产量减少，结构钢板、压力容器板等品种板供应增加，这将导致中厚板家族各专用板价格趋于一致。同时，由于一线钢厂产品正从低附加值的普碳板逐渐向高附加值品种转移，会加大二线钢厂调坯轧材的产量释放，普通类中厚板资源价格并不会因为一线钢厂供给的减少而上涨。

第三，商家心态趋于沉稳。受制于外部环境的制约，近期市场很难出现真正意义上的“大行情”。因此，贸易商对于价格涨跌更为敏感，不再追求较大幅度的利润空间，基本有利润的情况下便会选择出货，往往是在频繁波段区间内寻觅那微薄的利润。

综上所述，短期内中厚板市场价格或将延续窄幅震荡格局，后期随着钢市大环境的走强，国内中厚板价格也会趋于强势，但整体来看，下半年中厚板表现将不及建材、卷板等相关钢材品种。（小魏，Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）