宏观看钢市：需求接近尾声，钢市上演“无量空涨”

春节的脚步一步步临近，商家无心销售，纷纷封库离市，市场成交基本停滞，但在原料、铁矿石等成本依然高企以及主导钢厂大幅拉涨出厂价格的影响之下，加之期货走势较为强势，因此市场对节后行情上涨的预期信心增强。动荡的2012年已经结束，2013年的钢材市场又将面临怎样的形势？对比，笔者将以宏观方面为切入点，并结合上周钢材市场、成本、供需等方面进行分析：

国际方面：以对全球经济影响最大的美国为例，可谓是，多空并存。利空方面：第一，美国经济3年半来首次负增长。2012年第4季度美国GDP较上季度下降0.1%。此次意外萎缩，或因国防支出裁减幅度创40年之最所致。第二，1月消费者信心指数再度大跌。具体是从由去年12月修正后的66.7下跌至58.6，表明消费者对于经济前景更加悲观。利好方面：首先，1月密歇根大学消费者信心指数录得73.8，好于预期（71.5）。其次，1月ISM制造业PMI为53.1，也高于预期，这已是连续第44个月整体经济增长。再次，劳动市场在2012年底出现改善。总计额外增加了12.7万个就业岗位。综上，美国经济正处于缓慢的复苏之中，消费者市场并没有如此糟糕。

国内方面：其一，两个版本PMI走势迥异。官方显示，1月PMI指数报50.4%，较上月回落0.2个百分点，但仍连续四月处50%荣枯线上；同日汇丰公布1月PMI制造业指数终值却上调至52.3%，为两年来的高点。其二，12月公布的主要经济指标利好。2012年全国规模以上工业企业利润同比增长5.3%，较前11月的增速较快了2.3个百分点，其中12月当月同比增长了17.3%，表明制造业仍在继续复苏；12月，全国工程机械行业完成工业总产值567.35亿元，同比增长为11.39%，环比增长为32.06%。另外，钢铁行业相关数据：12年国内钢铁业实现利润158亿，同比下降近一倍；国内钢铁业固定资产投资为6584亿元，同比小幅增长2.97%，增幅较2011年回落12.54个百分点。总体来看，去年钢铁行业出现较大亏损，但后期随着城市轨道等基建项目的开工，中国经济企稳回升的态势将继续得到巩固，钢铁需求也有望在今年得到显著回升。

市场方面：上周各品种均出现了较为明显的上涨。建材方面：工地采购基本暂停，成交清淡，留守贸易商拉涨，其中全国螺纹、线材均价较上周均上涨40元/吨；热轧市场资源量变化不大，均价较上周上涨57元/吨；中板成交少，均价较上周上涨54元/吨；冷轧、镀锌、彩涂上周也出现不同程度的上涨。综上，本周市场价格继续上扬，但市场成交则因春节因素而降至冰点。留守商户鉴于成本推高，继续上调市场价格。

钢厂方面：近期钢厂大手笔抬涨出厂价格。先是1月末宝钢提前出台3月期货价格，且明显上涨；而后华东主导沙钢、永钢均表示上调出厂价150-200元/吨。钢厂大幅上调价格一方面是转嫁成本压力，另一方面也表明其对节后行情有较好的预期，因此市场在钢厂的推涨下，各地市场出现“无量上涨”的现象。

供需方面：本周钢材社会库存继续回升。与上周相比，本周社会库存所有品种均表现为增加。2月1日，重点城市钢材社会库存总量为1549.1万吨，较上周增加69.5万吨，较上周增加4.7%，较上月同期增加186.2万吨，环比增加13.7%；与去年同期相比，库存总量减少338.4万吨，同比下降17.9%。据世界钢铁协会统计数据显示，12年全球粗钢产量为15.478亿吨，同比增长1.2%，连续3年创历史新高。而中国粗钢产量增长率仅为3.1%，据估算，全球粗钢产能过剩达4～5亿吨。因此，在刚性需求有限的背景之下，供需矛盾在新的一年继续蔓延。

综上，国内外宏观形势仍偏利好，各钢厂纷纷上调3月出厂价格，市场信心得以提振，再次上演“无量空涨”的剧情，但市场供大于求的格局没有改变，因此节后的上涨笔者认为将以阶段性上涨为主。另外，城镇化建设和基建投资将成为拉动2013年钢材需求的最大动力。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

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