2013年带钢市场走势分析
2013-05-08 15:33 来源： 我的钢铁网
摘要：众所周知，投资、出口和消费是拉动中国经济增长的“三驾马车”。随着出口和投资拉动经济增长的动力减弱，消费将成为刺激经济发展新的动力。据悉，2012年GDP增长7.8%中，最终消费对GDP贡献是51.8%，资本形成贡献50.4%，货物和服务的净出口贡献-2.2%。分析人士指出，消费去年已超过资本成为拉动经济增长的第一动力。从根本上讲，目前钢材市场产能上行，而需求减少，供需矛盾导致价格下跌。从市场来看，目前市场正在经历着结构性调整，城镇和乡村消费同步增长；中西部地区增速较快，占全国比重不断上升，而钢厂正在经历着销售模式的改变，贸易商“蓄水池坝子”的作用正在减弱。在上述的背景下，钢材市场何去何从，将是困扰着钢厂和贸易商的一大难题。下面，我们从产能产量、进出口、下游需求、资源流向、南北价差、利润空间等角度考虑带钢市场后期走势。
关键词：营销流向 华北带钢会议 铁矿石合约 高炉开工率
目录：
一、全年价格走势回顾及分析………………………………………………2
二、南北价差走势回顾分析…………………………………………………4
三、全年产能走势回顾分析…………………………………………………5
四、全国产量走势回顾分析…………………………………………………7
（一）、热轧窄带钢生产情况………………………………………………7
（二）、冷轧窄带钢生产情况………………………………………………8
五、带钢进出口回顾分析……………………………………………………10
六、全年资源流向走势回顾分析……………………………………………11
七、下游市场产量回顾分析…………………………………………………12
八、利润空间回顾分析………………………………………………………14
九、2013年带钢市场总体形势的分析……………………………………15
一、全年价格走势回顾及分析
图1：2009-2013年热轧窄带钢价格走势图
窄带市场：2012年年初全国窄带均价为4273元/吨，同时唐山地区窄带价格为4000元/吨，两者价差为273元/吨；而9月9日，全国窄带均价到达最低点为3244元/吨，较年初下跌1029元/吨，跌幅为24.08%，同时唐山地区窄带价格为2900元/吨，较年初下跌1100元/吨，跌幅为27.50%，而两者价差为344元/吨。而12月28日全国均价为3790元/吨，较9月份上涨546元/吨，涨幅达16.83%，同时唐山地区窄带价格为3570元/吨，较最低值上涨670元/吨，涨幅为23.10%，而两者相差220元/吨，差价同比缩小70元/吨。
2013年初全国窄带均价为3859元/吨，同时唐山地区窄带价格为3670元/吨，两者价差为189元/吨；而4月24日，全国窄带均价到达3682元/吨，较年初下跌177元/吨，跌幅为4.6%，同时唐山地区窄带价格为3460元/吨，较年初下跌210元/吨，跌幅为5.72%，而两者价差为222元/吨，价差较年初有所放大。
图2：2009-2013年热轧中宽带钢价格走势图
宽带市场：2012年年初全国中宽带均价为4295元/吨，同时天津地区中宽带价格为4100元/吨，两者价差为195元/吨；而9月6日，全国中宽带均价到达最低点为3355元/吨，较年初下跌940元/吨，跌幅为21.89%，同时天津地区中宽带价格为3150元/吨，较年初下跌950元/吨，跌幅为23.17%，而两者价差为205元/吨。而12月28日全国均价为3864元/吨，较9月份上涨509元/吨，涨幅为15.17%，同时天津地区中宽带价格为3700元/吨，较最低值上涨550元/吨，涨幅为17.46%，而两者相差164元/吨，差价同比缩小47元/吨。
2013年年初全国中宽带均价为3860元/吨，同时天津地区中宽带价格为3700元/吨，两者价差为160元/吨；而4月24日，全国中宽带均价到达3745元/吨，较年初下跌115元/吨，跌幅为2.98%，同时天津地区中宽带价格为3600元/吨，较年初下跌100元/吨，跌幅为2.70%，而两者价差为145元/吨，价差基本保持稳定。
纵观今年开春以来的带钢市场，首先，国际量化宽松政策和国内稳健政策形成对比，资金出现外流；其次，进口矿和焦炭作为成本因素出现一定下跌，其中外矿从年初160美元/吨降至目前的135美元/吨，降幅达15.63%；再次，钢厂高炉开工率和带钢线开工率居高不下；最后，下游管厂和冷轧厂需求启动缓慢；综合以上因素，最终导致前几个月带钢价格形成易跌难涨局面。
二、南北价差走势回顾分析
窄带市场：通过观察2010年以来的数据发现，唐山与无锡地区价差基本在180-250元/吨，而去年10-12月份两者差价拉大至250-450元/吨，北方资源南下顺利，而今年以来两者之间价差回调至150-200元/吨左右，北方资源南下出现较大阻力，一方面受无锡当地消化库存缓慢，钢价出现跟市下滑，另一方面唐山和天津地区商家出货并不顺利，钢厂订单减少，弱势维稳为主。而中宽带市场，近两年价差变动并不明显，基本跟随窄带涨跌趋势。
图3：2009-2013年唐山与无锡两地窄带价差走势图
图4：2009-2013年唐山与无锡两地窄带价差走势图
三、全年产能走势回顾分析
据不完全统计，2004年我国新增带钢产能1070万吨，达到4020万吨，其中中宽带钢的产能有860万吨，增幅为22.9％；窄带钢产能为3160万吨，增幅达到了40.44％。而2012年我国带钢产能达6909万吨，较2004年增加2889万吨，增幅达71.87%；其中中宽带产能为1400万吨，增幅为62.79%；窄带产能为5509万吨，增幅74.34% 。具体来看，无论是产能还是带钢扎线，华北地区都占据全国80%以上的比例，华东基本上占据10%左右比例，其他市场产能不足10%。
图5：全国主要地区带钢产能情况统计图
图6：全国主要带钢生产企业轧机情况统计图
四、全国产量走势回顾分析
（一）、热轧窄带钢生产情况
2013年1-3月份，热轧窄带钢累计产量1464.4万吨，较去年同期增加182.6万吨，同比增长14.2%。其中3月全国热轧带钢产量为517.2万吨，环比增加42.3万吨，增幅为9%；同比增加37.6万吨，增幅为7.84％。通过图7可知，前三个月产量均达到近五年来最高值，供给压力较大。通过图8可知，华北地区月产量从2004年占全国50%的份额发展到现在基本上占全国总产量80%；而华东和中南地区从2004年占全国30%的份额发展到现在仅占全国总产量20%；因此，华北地区带钢价格一直影响着全国带钢走势。
图7：2009-2013年热轧窄带钢月累计产量
图8：2008-2013年热轧窄带产量统计图
（二）冷轧窄带钢生产情况
今年1—3月份，冷轧窄带钢累计产量229.3万吨，较去年同期增加4.5万吨，同比增加2%。其中3月份产量95.6万吨，环比增幅为35.46%。由图9可以看出，今年2-3月份冷带产量低于去年，但环比呈现明显增长趋势，且成为近五年次高位。通过图10可以看出，近五年华东地区、中南地区和华北地区冷轧月产量占全国总产量基本保持30%左右，三个地区占据着全国近90%的冷带市场。预计2013年冷带产量高点出现在3月和4月，之后产量处于稳定态势。
图9：2009-2013年冷轧窄带钢各月产量
图10：2008-2013年冷轧窄带产量统计图
五、带钢进出口回顾分析
1-2月份热轧窄钢带累计出口2.35万吨，出口量占1-2月份产量0.24%，对窄带市场价格走势几乎没有影响。2月份热轧带钢出口量1.08万吨，环比减少0.19吨，降幅15.20%，同比增加0.40吨，增幅达58.12%。1-2月份，冷轧窄带钢累计出口1.44万吨，出口量占1-2月份产量1.07%，对窄带市场价格走势几乎没有影响。2月份冷轧带钢出口量0.54万吨，环比减少0.36吨，降幅40.16%，同比减少0.14吨，降幅达21%。目前来看，国内带钢出口一直维持在低位，不仅量小，而且占全国产量的比例极低，因此对于后期带钢价格走势影响不大。
图11：2009-2013年热轧窄带钢出口统计
图12：2009-2013年冷轧窄带钢出口统计
六、全年资源流向走势回顾分析
通过图13可知，华北地区占全国热轧窄带全国销售比例从08年初的35%上升至今年年初的近60%，上升比例多达25%。而华东地区占全国热轧窄带全国销售比例从08年初的43%下降至今年年初的近30%，下降比例近13%，目前两地占据着全国消费量的90%，而其他地区变动比例不大。由图8可知，华北地区热窄带产销比例过剩20%，而华东地区产销缺口在20%左右，因此，只要价格合适，北方资源南下成为必然。
通过图14可知，中南地区占全国冷轧窄带全国销售比例从08年初的近45%下降至今年年初的近35%，而2011年当地月产量维持在60%的高位。华东地区占全国冷轧窄带全国销售比例从08年初的10%上升至今年年初的30%，上涨比例达20%，目前两地占据着全国消费量的65%，华北地区占全国冷轧窄带全国销售比例基本维持在10%左右。由图10可知，华北地区冷窄带产销比例过剩20%，华东地区产销基本平衡，而中南地区产销缺口达10%，因此，只要价格合适，北方资源南下，东部资源西流。
以上分析可知，华北地区不仅是带钢生产基地，也是带钢消费基地。从生产角度考虑，华北地区生产70%以上的带钢资源，具有绝对的定价权。从消费角度考虑，华北地区占据主导地位，或者说是协议户的重要地，经过贸易商几轮流通，资源南下利润空间进一步压缩。从定价角度考虑，理论上说，钢厂会在成本基础上加上一定百分比利润，才能稳赚不赔；但当带钢资源供大于求时，地区之间、钢厂之间、贸易商之间会打小范围价格战，但因为主要产销都在华北地区，因此，终端消费未必具有定价话语权，因此，供求原理不一定适合带钢品种，但是随着产能过剩严重，供大于求的矛盾激化，将会增大终端消费的定价权利，而最近的“华北带钢会议”结算价有所降低也表明，市场有向贸易商倾向的苗头。
图13：2008-2013年重点钢企热轧窄带营销流向统计图
图14：2008-2013年重点钢企冷轧窄带营销流向统计图
七、下游市场产量回顾分析
从冷带市场看，3月份冷带日均产量3.08万吨，较2月份日均产量增0.56万吨；3月份热轧窄带日均产量16.68万吨，较2月份日均产量降0.01万吨；而冷带与热轧带钢比达18.47%。通过图15可知，冷带与热带日均比例从去年年初的12%一路上涨至年底的23%，增长幅度明显增加。但按照往年数据来看，年后随着天气变暖，开工率增加，市场需求出现增长，10-12月份出现高点。
从下游焊管市场看，3月份焊管日均产量14.21万吨，较2月份日均产量增2.4万吨；3月份热轧窄带日均产量16.68万吨，较2月份日均产量降0.01万吨；而焊管与热轧带钢比达85.19%。从图16可知，最近三年，每年从年初到年底，焊管对带钢需求量开始呈现递增趋势，但过了11月之后，焊管对带钢需求量将会急速下降至60%左右，由此可以看出，目前管厂正处于启动阶段，后期对带钢需求有望出现稳步增加。
图15：2009-2013年热轧带钢与冷轧带钢日均产量走势图
图16：2009-2013年热轧带钢与焊管日均产量走势图
八、利润空间回顾分析
图17为市场散户价与钢厂协议户价之差，其中”0“以上面积为贸易商盈利，”0“以下为贸易商亏损，”散户价“为钢厂出售给散户的价格，”华北带钢会议结算价“为钢厂协议量出售给贸易商的价格。如果不考虑出货情况，而单独把价格拿出来分析的话，从9月份价格开始反弹，贸易商基本处于盈利状态，不过11月底到12月初一段时间处于亏损状态；同样，过完年之后钢贸生存环境恶化，利润波动空间明显减小。
据钢厂反映，当外矿价格处于88-120美元/吨的低位时，内矿成本优势不在，内矿供给量少，但市场需求低迷，钢厂和贸易商囤货者少；等到外矿价格处于120-140美元/吨，内矿一时半会供应不上来，加上外矿供应减少，造成外矿略显紧张，刺激钢厂采购增加，大户开始囤货，推动矿价继续拉升；而当外矿高于140美元/吨时，内矿供给量增加，价格优势凸显，外矿需求减少，而资金炒作，拉动价格上行，并不是实际需求。对于2013年外矿走势，业内人士认为矿价易涨难降，有望在130美元/吨左右徘徊。
图17：2012年232-355mm热轧带钢与华北带钢会议结算价差价走势图
九、2013年带钢市场总体形势的分析
短期来看：
需求上，目前主要需求仍在华北地区，其中唐山地区包括京唐港和曹妃甸及社会库存大概有70万吨，较上月降20万吨，降幅为22.2%；无锡市场社会库存大概35万吨，较上个月降5万吨左右，广州和乐从地区社会库存40万吨左右，较上个月降5万吨。差价上，目前南北差价较小，市场低价资源出货尚可，高价资源流通不畅，不过，冷带和焊管对热带需求呈增加趋势，一旦差价合适，北方资源顺利南下。成本上，随着矿价和坯料价格下跌，钢厂成本有所下降，带钢降价预期增强，但最近一个月外矿维持在130-140美元/吨之间，成本支撑力度较强，因此，带钢下跌空间有限。
长期来看：
宏观上，欧洲需求疲软，中国一季度经济数据低于市场预期，同时上周美国大宗商品遭重挫，其中黄金跌幅较大，紧接着能源、贵金属等产品均出现出现下跌，宏观面利空因素较多，不利于钢价上行。成本上，随着焦煤期货在大商所上市，而铁矿石期货已经在去年10月由证监会立项，目前也正在加紧完善铁矿石合约规则，积极推动铁矿石期货上市，这样有利于争取国际市场主动权，同时降低矿价，改善钢厂生存空间。产量上，目前全国钢厂高炉开工率和带钢开工率居高不下，产量创近五年次高位，供求矛盾加剧，始终制约着带钢价格上行。
综上所述，受制于宏观环境不佳及钢厂产量趋于高位，后期价格下行预期增强，但随着下游管厂需求稳步释放，不排除5月份和6月份出现拉涨现象。同时第一季度GDP增长7.7%，低于社会预期，但随着政府基础设施建设投资、房地产投资、企业库存周期等因素拉动，二季度中国经济增速有望超过8%，再加上随着钢价下跌，部分钢厂检修限产，产量降低将利好第三季度钢材市场价格走势。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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