10月份热轧H型钢市场震荡运行

概述：9月份全国热轧H型钢价格震荡下行。9月份，传统需求旺季并未如期来临，在市场价格努力坚挺了半个月但需求毫无成效的情况下，商家多感“大势已去”，市场价格最终由小范围、部分区域的下跌演变成全国范围的下跌。与此同时，钢坯市场价格持续走低，成本支撑的削弱也是影响商家心态的又一重要因素。正是因为“金九”不金，商家信心明显受挫，因此对于十月份的价格走势，多数商家预期并不乐观。普遍表示，虽然九月份的需求不畅不一定能代表“银十”不银，但从九月底市场现状看，日益增加的供需矛盾、成本支撑的减弱等等最基本影响因素并无好转迹象，加之十一长假的到来，市场有近三分之一的时间处于休市状态，因此改变此种低迷格局尚需一段时间，故预计10月份热轧H型钢市场震荡整理为主。

一、9月份国际H型钢市场持续上涨

九月份，全球经济依然呈现回暖复苏的局面，尤其是美联储“QE”未退出，极大的鼓舞了新兴市场。最新数据显示，随着需求好转暖，欧元区9月份服务业和制造业的扩张速度达到两年多来的最高水平。总部位于伦敦的金融资讯提供商Markit公司23日公布，根据采购经理人调查编制的欧元区制造业和服务业综合指数从8月份的51.5升高至52.1，至此，欧元区综合采购经理人指数(PMI)已连续三个月保持在50的荣枯分界线之上。随着市场需求的回与此同时，周一出台的汇丰9月中国制造业PMI初值创下六个月最高位。美国方面，9月18日，美联储货币会议并未如市场所预期的那样宣布缩减量化宽松(QE)计划，而是维持利率和QE计划不变，在此消息的提振下，A股市场休市期间，美国、日本、欧洲等发达经济体和俄罗斯、印度等新兴经济体市场持续走高。虽然“QE”暂未退出，但随后出现的债务谈判问题可能对未来经济产生拖累。8、9月份国际H型钢市场需求回暖，并且伴随国际经济环境的良性运行，市场表现坚挺，价格持续上涨。具体表现如下：

欧洲市场：欧洲长材市场价格拉涨。在经销商和服务中心重建库存以及几个大型建筑项目开工的带动下，7月以来，欧洲型材价格开始上涨。由于需求旺盛和成本增加，8月份欧洲钢厂上调型材价格30欧元/吨至550-560欧元/吨（交货价），并且目前已经获得成功。需求仍在提升，成本也继续增加，九月初开始欧洲钢厂开始陆续上调10月份产品价格，幅度为20-30欧元/吨。钢厂订单很好，大部分钢厂已经获得相当于80-100%产能的订单，因此对于本次提价，多少市场人士认为也能够获得成功。

北美市场：最近美国H型钢需求依旧疲弱，国内市场成交冷清，市场人士预计9月H型钢价格保持平稳，目前中西部钢厂的中型H型钢主流出厂价730-750美元/短吨。美国劳动节后市场需求未出现回暖，9月成交量低于预期。从今年5、6月开始，美国H型钢价格保持平稳，成为自2003年以来持续时间最长的一次。对于后期走势，市场人士认为由于废钢价格仍然保持疲软，短期内H型钢价格上涨无望，但目前的价格也相对较低，下滑的难度也较大，后期仍然保持平稳的概率较大。

亚洲市场：在日本，由于建筑行业需求旺盛以及供应趋紧，本周东京制钢再次上调部分长材出厂价，型钢、槽钢和钢板桩等钢材品种出厂价均上调2000-4000日元/吨不等，螺纹钢和角钢价格保持不变。其中16-25mm的螺纹钢出厂价仍为6.0万日元/吨，148×100的H型钢出厂价涨至7.6万日元/吨。受益于日本建筑行业复苏，长材需求持续旺盛，日本钢厂已经多次上调长材出厂价，新日铁住金三次上调了Ｈ型钢出厂价。市场预计中期内建筑行业需求仍然良好，长材市场有望持续保持坚挺。

二、10月份部分热轧H型钢仍有部分产线检修

9月份，部分民营钢厂集中检修，至十月份，部分钢厂因各种原因，仍有集中检修状况出现，总体供给量低于正常水平。

据不完全统计，马钢9月份型钢产线正常生产，实际产量14万吨，其中大规格9万吨，小规格5万吨，10月份正常排产。莱钢9月份型钢产量19.5万吨，出口1.5万吨，并预计10月份中旬对大型型钢线安排检修，为期8天左右，预计影响产量2.5万吨。津西钢铁9月份生产正常，工字钢、H型钢总体产量29万吨，其中大规格H型钢13.5万吨，工字钢和小规格产量15.5万吨，10月份暂无检修计划。日照钢铁9月份检修3天，型钢产量13万吨，预计在10月22日左右进行为期7天的检修，累计影响产量约7000吨。山西长治钢铁9月份H型钢半停半产，供给2万吨，并且9月22日起对H型钢产线进行为期40天的停产检修，影响产量5.5万吨，预计11月份恢复生产。包钢9月份H型钢检修3天，影响产量9000吨，资源供给量在3万吨左右，10月份有检修计划。新泰钢铁9月份产量8万吨，10月份无检修计划。邯钢9月份H仍产量2.5万吨，10月份基本维持此量。唐山天柱钢铁自9月8日恢复生产后，供给正常，10月份正常生产，供给量约7万吨。

民营钢厂方面，10月份莱芜金丰H型钢产量3万吨。唐山鑫亿源正产排产，月产约3万吨左右，唐山宏润、唐山盛达10月份供给正常，分别在3万吨和5万吨。河北兴华钢铁H型钢9月份技术改造，无资源供给，预计10月20日恢复。唐山粤丰尚未排产H型钢。

三、8月热轧H型钢进口同比上涨、出口下降

（一）8月份热轧H型钢出口量同比下降、环比上涨

8月份热轧H型钢出口量同比下降、环比上涨。8月份，全国热轧H型钢出口量0.81万吨，较去年同期下降0.32万吨，同比下降28.08%；较上月环比上涨0.05万吨，环比上涨6.38%。如图1所示。

图1：2011年-2013年热轧H型钢每月出口量

（二）8月份热轧H型钢进口量环同比上涨、环比下降

8月份，全国热轧H型钢进口量在1.06万吨，与去年同期相比上涨0.41万吨，同比涨幅38.29%；较上月环比下降0.55万吨，环比降幅在34.17%。如图2所示。

图2：2011年-2013年热轧H型钢每月进口量

四、国内热轧H型钢市场震荡下行

（一）热轧H型钢现货市场表现

九月份，全国热轧H型钢价格震荡走低。进入九月份，伴随商家对于“金九银十”行情的期盼，市场供需表现的好坏对于价格起到了直接的引导作用。然而终端采购需求迟迟没有明显启动，使得商家信心受挫，市场一蹶不振，加之钢坯价格连续震荡走低，成本支撑逐渐削弱，全国钢材成品材价格持续震荡走势。不无例外，全国热轧H型钢市场亦是如此，华北地区累计跌幅约在80-100元/吨，华东、华南市场H型钢累计跌幅在50-60元/吨。鉴于九月份金九不金、低迷震荡的走势，对于十月份价格走势，多数商家预期仍然悲观，普遍表示，即使“银十”行情到来，但需求很难快速启动，加之国庆长假的到来，市场库存压力有所增加，因此，市场价格存在一定的上行阻力，十月份或多以弱势震荡走势为主。

图3：2011年1月-2013年9月北京市场H型钢价格走势图

 华北市场：九月份，华北市场H型钢价格盘整下挫。月初，普通小规格如200*200的价格在3520元/吨，一般大规格如588*300等价格在3740元/吨，700*300这样的大规格价格在3900元/吨左右。然在需求不畅、成本下挫等因素的影响下，市场价格最终在中下旬出现震荡下挫走势，整月累计跌幅达100元/吨左右。至月底，普通小规格如200*200的价格在3420元/吨，一般大规格如588*300等价格在3620元/吨，700*300这样的大规格价格在3800元/吨左右。如图3所示。

九月份，华北地区H型钢市场面临多方面的压力。其中，最重要的就是供需问题。虽然九月份津西、天柱、包钢等钢厂到货量较有限，但碍于较少的采购需求，部分商家为抢占有限的市场份额，始终以领跌表现促进成交，在此种状态下，市场价格不得不适度跟降。其二、成本因素。自月初开始，资金紧、铁矿石价格下跌等因素持续影响着市场，以致钢坯价格坚挺难再、持续下探，钢坯价格连续下跌加剧了商家的悲观预期，。其三、资金问题。本月既是月度底也是季度底，回款问题始终困扰着市场，加之中秋、国庆双节将至，商家普遍担心库存压力上升，故出货成为主导心态，价格难以寻求有效支撑。多方面利空因素的叠加，造成了“金九不金”的现状，因此，在十月份有限的交易日里，市场很难快速出货“繁荣”表现，震荡整理表现居多。

图4：2011年1月-2013年9月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，9月份华东H型钢市场价格呈现阶梯型下跌走势。月初，市场运行总体稳定，如马钢200*200等小规格报价基本在3510元/吨，普通大规格588*300价格在3810元/吨左右，700*300报价在3980元/吨。至月底，200*200等小规格报价跌至3450元/吨，普通大规格588*300价格在3750元/吨左右，700*300报价在3900元/吨，较月初价格下跌60-80元/吨。如图4所示。

九月份，市场仍然面对需求不畅的难题。月初，商家维稳意愿较强，然需求的持续不畅，使得商家对于“金九”的预期大大减弱，因此，至九月中旬，市场价格出现小幅的下跌走势。与此同时，北方地区钢坯价格以及相关产品的连连走低，加剧了商家的悲观预期，另外，二线钢厂资源竞争力、库存量的增加，使得市场产生明显的以价换量心理，以致低价资源不断涌现，市场价格走低。资源结构方面，九月上旬津西、天柱等钢厂到货较少，市场资源以宝得、新泰资源为主，后半月，津西、天柱钢铁资源陆续到货，市场库存压力上涨，商家抗风险意识增加，促进报价进一步走低，目前仅有500*200等缺货规格报价持续坚挺。总体来看，九月份申城H型钢库存上升、需求欠佳是影响商家心态、价格下跌的主要因素，而对于十月初，国庆长假的到来仍然是库存上升、资源消化缓慢的现实问题，因此，十月份，市场仍以降库存、控风险为主，价格上行存在较大压力。

图5：2011年1月-2013年9月广州市场H型钢价格走势图

华南市场：本月华南市场H型钢价格在中下旬出现小幅走低。截止发稿时，200*200等小规格价格在3710元/吨，普通大规格如300*300的价格在4050元/吨左右，大规格如700*300的价格在4150元/吨左右，较月初价格下跌30-50元/吨。如图5所示。

九月份，华东市场H型钢的下跌阶段主要集中在中旬。其中资金紧张、回款压力，是华东地区H型钢商家面临的主要问题，不但造成价格小幅走低以回笼资金，也大大抑制了市场的采购积极性。至下旬，钢厂打款基本结束，市场回款压力减少，商家报价趋于稳定，并且对于十月份的价格走势，仍存有一定期盼，一方面，“银十”仍让大家有所期盼，另一方面，资金压力释放，资源成本高企，商家低价出货意愿不强。

（二）9月份热轧H型钢钢厂价格变动情况

九月份，矿石等原材料价格下跌，现货市场低迷不振，在此种状况下，钢厂也适度给予优惠以弥补市场商家的亏损状况。如表1-3所示。

表1：马钢9月份H型钢指导价格汇总

表2：莱钢9月份H型钢指导价格汇总

表3：鞍山宝得9月份H型钢指导价格汇总

 五、十月份热轧H型钢市场的基本判断

九月份，市场面临需求弱、原材料价格支撑力削弱、资金压力大等诸多问题，至十月份，笔者认为，资金压力将得到适度缓解，但成本以及需求的恢复尚需一段时间，故预计价格上行幅度有限，震荡为主。具体影响因素如下：

（一）利好因素

1、九月需求不畅，或在“十月”得到恢复。

2、钢厂持续检修，市场整体资源供给压力不会太大。

（二）利空因素

1、美股QE政策仍然是影响国际市场的主要因素。

2、金九不金已给钢材市场以及商家心理蒙上阴影，商家心态仍较脆弱。（小菊，Mysteel.com，请勿转载）