2015年带钢市场回顾及明年展望

概述：2015年就这么暗淡无光的结束了，期间夹杂着商家们的无尽的悲伤，回顾过去的一年，与14年类似，整个钢铁行业都延续了弱势下行的模式，行业利润不再是微薄，取而代之的是整体亏损，大多数时间都处于成本线之下运行，资金链断裂关门倒闭的钢厂不时出现。而就带钢品种而言，在这一大波下跌的过程中，依旧扮演者“先锋官”的作用，屡屡率先打破短期构筑的平台，向下一个更低的平台迈进。据我的钢铁网跟踪统计，全国窄带均价累计下跌了934元/吨，中宽带均价累计下跌了947元/吨。而作为风向标作用的津冀地区，窄带和中宽带累计下跌了830-860元/吨，跌幅略小于全国均价。但并不是说其跌的不够多，而是说生产企业跌到成本线以下后，市场开始挤压贸易环节利润的体现。下面笔者多过去一年带钢市场的情况做一下简析。

一、带钢资源供应分析

1、热轧带钢资源供应明显增增加

2015年1-11月份，热轧窄带钢累计产量5833.8万吨，较去年同期增加了475.8万吨，同比上升8.9%，其中津冀地区热轧窄带钢产量共计4622.5万吨，占全国产量的79.23%，较去年同期增加488万吨，同比增长11.8%。从上述情况看，虽然全国总量为为上升，但是从津冀区域的增量看，全国的增量还不及津冀区域的增量，表明了产量进一步集中的趋势。也说明了津冀区域在带钢行业中的分量仍在增加，还有就是资源分流的压力未来还要考验钢铁生产企业。

图1、2004-2015.11热轧窄带钢累计产量数据来源：钢联数据

2、冷轧带钢资源供给继续上升增速收窄

今年1-11月份，冷轧窄带钢累计产量1232.8万吨，较去年同期增加71.4万吨，同比增加6.1%。产量及增长率均较2014年出现下降。其中京津冀地区冷轧带钢产量为527.5万吨，占全国产量的42.77%，同比增加了109.1万吨，增幅达26%。从两个数据来看，与热带类似的结果，总产量的增长全部来自京津冀区域，而且还有富余，可见钢厂深加工的步伐依旧没有放慢脚步，也导致了市场地位甚至超于了热带市场的影响力。

图2、2009-2015.11热轧窄带钢月累计产量数据来源：钢联数据

二、进出口情况分析

1、热带带钢资源出口情况

2015年1-11月份热轧窄钢带累计出口19.78万吨，同比大幅下降了17.9%，资源出口受阻也加剧了国内市场的供给压力。目前国内市场价格处于十几年来的低位水平，但由于技术含量不高，直接出口难度较大，只能进一步深加工再出口。

图3、2009-2015.11月热轧窄带钢各月出口量数据来源：云终端

2、冷轧带钢出口情况

从出口情况来看，今年1-11月份，全国冷轧窄带钢出口18.12万吨，同比增长12.4%，冷带的出口增加，也可以说是热带变相的出口。但是出口增幅明显不如热带出口下降的比例大，说明整体的带钢出口形势并不好，也就说明了国内带钢市场供需矛盾压力的加大。

图4、2011-2014.11冷轧窄带钢各月出口量数据来源：云终端

三、2015年带钢市场价格变化情况

1、京津冀主产区带钢价格持续下行

由图5来看，去年以来，主产区带钢价格呈现持续性震荡下滑走势，尤其是进入2015年，这种单边下行之势更是“肆无忌惮”，生产企业更是长期处于亏损局面，价格在成本线一下运行，导致了部分钢企出现了停限产的现象，甚至倒闭破产。而这状态同样带动了国内整体带钢行业的低迷下行。冷热带价格全部由去年的“3”字头跌倒了“1”字头，这种低迷下滑的态势严重的伤害了带钢生产及流通环节。

据Mysteel数据跟踪，今年以来，在价格持续走低的过程中，也就时至7月份时，市场由于环保炒作激起了市场一波像样的拉涨，幅度在300元/吨左右，但也就维持了不到1个月的时间，再次掉头向下，连创新低。具体来看，今年热窄带钢从2470元/吨，一路下滑至年底的低点1600元/吨左右，累计下跌870元/吨，跌幅达35.2%。而冷轧带钢从3680元/吨，亦是一路下滑至1960元/吨，累计下跌900元/吨，跌幅达33.5%。

图5、2014-2015年冷热轧带钢价格走势图数据来源：钢联数据

2、国内各区域间的价格运行趋势大体相同

从国内几个主要带钢区域来看，2015年的走势基本上没有“意外”，全都是一边倒的下跌走势。不过值得注意的是，在下跌过程中，南北价差存在着缩小的趋势，甚至倒挂。以热轧窄带为例，根据Mysteel跟踪的数据看，今年华东、华南、津冀区域价格走势并无“新意”，但跌幅南方整体较北方跌幅加大。具体来看，华东、华南几年今年跌幅普遍在1000元/吨以上，而津冀地区跌幅不到900元/吨，而跌幅间的价差，只能是来自于贸易商的利润空间。也就是说贸易环节的利润大大压缩，甚至亏损也是比比皆是。由于经济的下滑，需求不断萎缩，这既导致了生产环节和流通环节都在拼命的出货变现，维持正常的运营，这种竞争也就促成了今年整个行业板块的无底线降价模式。

图6：2009-2015年国内热轧窄带钢价格走势数据来源：云终端

四、2015年贸易商盈利空间情况

每月25号左右的华北带钢会议，可以说是整个带钢行业最受关注的会议，其结果将直接影响国内大多数区域的商家的盈利水平。以唐山窄带价格为例，我的钢铁网一直跟踪每月的市场均价与结算价格的相关性变化，

图7、2015年各月份窄带均价与结算价格走势图数据来源：云终端

从图7来看，2015年各月份的结算价格让然略低于月均价，但两者空间继续收窄，最大价差出现在6月份，相差30元/吨，而最小价差出现在2月份，两者持平。而剩下的绝大多数月份价差都保持在10-20元/吨之间。考虑到资金成本，及持续下行的模式，操作空间极其有限，商家在2015年要想稳妥盈利难上加难。

五、2015年调坯轧材企业的盈利空间情况

此次笔者所要给大家呈现的是调坯轧材企业的盈利状况（全流程企业不做分析），简单的从钢坯与带钢之间的价差关系，来粗略的看一下生产企业在过去一年中的生存状况。见下图。

图8、带钢（唐山窄带）与150方坯价格走势及价差示意图

据了解，简单的轧制成本来看，从钢坯到带钢成本大概在150元/吨左右，加上采购钢坯的运费及其他损耗，出厂成本可能要到180-200元/吨。而从图8来看，2015年大半时间段两者价差都在200元以下，部分时段甚至低于150元/吨。这使得调坯企业在今年的运作中苦不堪言，同时因亏损生产难以为继的比比皆是。而长流程钢厂因各种成本夹杂，亏损的情况较调坯企业更是有过之而无不及。但是船大难掉头，多数企业在亏损中硬着头皮在生产，致使资源供给不减，价格竞争压力持续在市场间笼罩。

六、京津冀带钢产线增减情况

近两年来，随着钢价的持续走低，带钢企业产线投产积极性逐渐降低，部分企业产线在此过程中长期表现出了“僵尸线”状态，这种产线多出现在调坯轧材企业。与此对应的是京津冀主要产区的开工率长期保持在50-60%的比例。而在我们的不完全统计中，有超过30条产线长期处于停产中。而今年并没有新增产线的出现。即便是这种情况，这一年来供大于求的声音依然不绝于耳，价格持续下跌的状态也很好了印证这一点。而对于2016年来说，供需矛盾依然是这个行业面临的最大问题，去产能化的道路可能会令产品价格继续保持低位运行。

综合来看，2015年出口形势虽然创出了多年新高，形势喜人，但是并没有够扭转供需矛盾带来的价格下行的趋势。而对于2016年而言，出口在众多反倾销的影响下，继续呈现环比大幅上涨的概率大大降低。国内钢企将面临更大的竞争压力，成本高，效益低、销售难将较长时间伴随着带钢生产企业。传统的赚差价经营模式将会更加困难，必须要利用各种工具和互联网+的思维模式拓宽经营渠道，进一步提升服务质量和产品深加工，提高自身的竞争力，来应对继续延续的钢铁“寒冬”模式，等待春暖花开的一刻。

（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）
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