概述：6月份带钢市场整体走势强势上行，个别地区突破3700元/吨。据笔者分析，本月主要受钢坯成本强支撑和期螺探底反弹上行的影响，带钢价格顺势大幅跟涨。目前钢坯的高利润仍然使一部分厂家将产能转移到钢坯上进行外卖，带钢产线检修有所增多，整体开工率有所下降，使带钢市场供应量有所下降，缓解了带钢市场供应压力。另外唐山周边地区部分钢厂的高炉于六月底进行了关停拆除，部分规格带钢供应量减少，也助推了带钢价格的走高。据Mysteel跟踪，截止月末，全国窄带均价月度环比上涨255元/吨，从3352元/吨涨至3607元/吨，中宽带均价月度环比上涨249元/吨，从3321元/吨涨至3570元/吨。从窄带与中宽带的涨幅看，中宽带涨幅依然弱于窄带，价格也是低于窄带，当然这其中受热卷价格影响较多，下游需求弱是另一方面原因。那么，7月份市场能否延续6月的上涨行情，下面先回顾一下6月份带钢市场整体情况，然后试从中分析6月份带钢行情走势。
一、带钢出口形式分析
国内带钢市场虽然主要消费地为国内市场，但是出口的形式的好坏也对国内现货市场产生着一定的引导作用。我们对带钢市场的研究也有必要持续的关注国际市场需求的变化。
1、热轧窄带钢出口变化
2017年5月份热轧窄带钢出口量为4.07万吨，环比继续下降24.49%，出口量继续下滑，说明国内钢材价格的上涨在一定程度上影响了其出口量。
图1：2009-2017.5月热轧窄带钢各月出口量数据来源：钢联数据
2、冷轧窄带钢出口变化
2017年5月全国冷轧窄带钢出口2.34万吨，环比上涨21.24%，同比下降13.97%。近期冷轧窄带钢出口量正在稳步回升，这与热轧窄带钢形成对比。随着国内冷轧窄带钢市场供应量的减少，一定程度上刺激了下游用户拿货积极性。
二、6份国内热轧带钢市场回顾
6月份国内带钢市场价格强势上行，多数地区热轧带钢价格平均涨幅在300元/吨左右，个别地区突破3700元/吨。具体来看，窄带方面：全国带钢窄带价格从5月底的均价3352元/吨上涨至6月底3607元/吨，涨幅达到255元/吨。中宽带方面：6月底的时候，全国中宽带均价3570元/吨，同时全国窄带价格在3607元/吨，两者相差37元/吨，价差稍有扩大，宽带价格低于窄带。而截止6月底，全国中宽带均价上涨至3570元/吨，月环比上涨249元/吨，同时全国窄带均价3607元/吨，中宽带价格仍然低于窄带价格。从6月份的窄带和中宽带走势来看，中宽带低于窄带价格，主要受到热轧卷板价格偏低影响，北方多数钢厂均反映宽带销售较弱，不得不进行低价销售。热卷市场目前仍以去库存为主，价格低于中宽带价格，所以中宽带紧贴355带钢的局面仍将延续。
1、从钢坯市场看带钢市场
图3：2015-2017.6月唐山150方坯与热轧窄带价格走势图数据来源：钢联数据
由图3来看，6月份145带钢和钢坯价格均震荡上扬，钢坯价格拉涨较多，145带钢涨幅则是相对放缓，价差波动性较小。截止6月底钢坯和带钢的价差为230元/吨和月初的210元/吨相差仅20元/吨，表明6月份调坯轧材厂家的盈利情况并不乐观，甚至出现小幅亏损的情况。后期调坯厂家盈利空间能否再提升和是否会因为亏损而进行减产、停产等问题值得关注。
2、从华北带钢会议结算价格看带钢市场
由于6月带钢整体市场情况较5月有所好转，6月份“华北带钢会议”结算价格恢复以往的按规格定价。6月份具体结算为355以下/360-420为3250，420-500为3290，500以上3290-3300现金含税；7月指导价所有规格3550现金含税，承兑加90。从结算价格来看，较上月结算上涨了150-200元/吨，结算价格的上涨和原料钢坯价格的强势上涨有直接关系，而6月价格过快过猛的拉涨导致较高的结算价格也让商家倍感压力，市场出现“恐高情绪”，而下月的指导价格也让厂家和贸易商对7月份价格走势持谨慎态度。
图4：窄带价格与华北带钢会议结算价对比图数据来源：钢联数据
3、从国内主要区域价差情况看带钢市场
图5：2013-2017年6月热轧窄带钢价格走势数据来源：钢联数据
图6：2010-2017年6月热轧中宽带价格走势数据来源：钢联数据
从图5-6表现的价格走势来看，国内市场窄带、中宽带价格各地走势均持续震荡上扬，窄带涨幅较大，而且价格依然高于中宽带。而从价差上来看，中宽带价格仍处在下跌趋势中，南北价差较小，甚至出现倒挂情况，临近月末时中宽带南北价差有所恢复。而窄带价差基本维持100元吨上下浮动。现阶段北方市场压力依然偏大，价格过高导致市场出现“恐高情绪”，资源外流的难度依然偏大。
4、从下游市场看带钢市场
图7：2015-2017年6月145带钢与脚手管走势图数据来源：钢联数据
从图7来看，以唐山市场为例，6月份唐山脚手架与145mm窄带钢价格涨跌趋势并未变化，但是强弱还是能够从价差上体现出来的。6月份以后两者价差逐步扩大，截止6月底，据我网统计，本周唐山25家145带钢厂30条带钢线中，19条检修或停产，影响产量24.07吨，产能利用率为40.19%，较上周上升2.35%，11条带钢线正常生产，开工率为36.67%，较上周持平。当前窄带利润有了一定的提高，厂家产能利用率继续回升。但下游架子管的需求并未见明显提升，多数企业效益不佳，导致停产检修增多，窄带市场需求量也有所减少。
图8：2015-2017.6热轧带钢与焊管价格走势图数据来源：云终端
通过图8可知，在近年来232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在150-200元/吨。6月份的两者价差多数时间都维持在200元/吨左右，焊管厂家利润空间仍然不大。近期随着钢坯价格拉涨，下游焊管厂家挺价意愿明显，月末焊管和232mm带钢价差再次达到200元/吨。截止6月底据统计，本周唐山20家232系列带钢厂28条带钢生产线中，14条带钢线检修或停产，影响产量25.38万吨，产能利用率为54.22%，较上周上升下降5.63%，14条带钢线开工生产，开工率为50%，较上周下降7.14%。受钢坯利润高企影响，部分厂家增加钢坯外卖量致使本月带钢供应量有所下降，但是市场需求并未因为供应量的减少而发生改变，终端需求依然偏弱，带钢价格7月份再次冲高或显乏力。
三、7月份带钢市场或将高位整理，冲高动能显不足。
6月份带钢市场整体震荡上行，价格拉涨明显，利润空间有一定回升，带钢厂家心态有所改善，但当前市场高成本低需求的情况没有发生根本转变，调坯轧材企业盈利状况仍然不容乐观。据7月3日公布的6月财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得50.4，显示制造业运行有所改善，结束5月轻微放缓的状态。这一趋势与国家统计局制造业PMI一致。6月份制造业PMI的反季节大幅回升明显超出市场预期，也使得市场前期对经济增速下行的悲观预期得到一定程度修复。下面笔者在做以下几点分析，供大家参考。
第一、据中钢协统计，2017年6月中旬会员钢企粗钢日均产量186.1万吨，旬环比增加0.17万吨，增幅0.09%；全国预估日均产量235.28万吨，旬环比减少0.61万吨，降幅0.26%。截止6月中旬末，会员企业钢材库存量为1329.75万吨，旬环比增加57.41万吨，增长4.51%。在当前市场利润高企的情况下，大部分钢企生产热情不减，厂家有加快生产节奏，抢占市场先机的意愿，后期市场供应压力有进一步增大的可能。
第二、由于钢坯价格坚挺，6月国内市场热轧板卷价格呈震荡上升走势，钢厂有意挺价。对于热轧价格的上涨，市场流通环节是比较欢迎的，商家手中资源已经出现部分利润，整体情况较一季度相比有了明显的改善。另外六月市场上有宽卷转为带钢的情况出现，这对带钢市场成交造成一定影响。据Mysteel调研数据显示，截止6月23日，国内热轧板卷库存仍维持下降状态，目前国内社会热轧板卷库存为248.09万吨，较上月下降27.12万吨，较去年同期增加59.79万吨。
第三、本月带钢价格拉涨较快，行情偏强，而且近期唐山地区受“津西正达钢铁高炉、轧线停产”以及安丰、燕钢等高炉关停等因素影响，市场炒作持续发酵，成品价格也是一路走高，但价格冲高后厂家出货并不理想，市场再次出现“恐高情绪”，厂家和贸易商对后市仍持谨慎心态。
综合来看，六月带钢市场整体表现超出预期，最新官方公布统计数据表现向好，前期市场悲观情绪有所缓解。但当前市场高成本低需求的状况并没有得到有效改变，而且后市供大于求的矛盾或进一步凸显，预计7月国内钢价或将高位整理。