前言：近期国内钢市走势再度冲高，在“2+26”大气环保治理方案以及北方地区取暖季限产的双重政策影响下，部分地区钢铁生产企业产量受到影响，钢市供应端持续收缩，社会库存持续大幅下降，尽管环保政策也抑制了部分下游终端、基建工程的采购需求，但就目前来看，国内多地钢材现货库存持续下降，资源紧缺度提升，建筑钢材尤为明显，直接结果就是短时间价格的大幅提升；而板材品种近期价格波动幅度并不大，是需求的偏弱还是资源的饱和？亦或是“恐高”心态的干扰。下面笔者就近期四川中板的基本面情况做简单分析并对后期价格走势做出预判。
我们先回顾一下四川中板今年的价格走势。如图一所示，今年四川中板价格呈现“两边高中间低”的走势，一季度价格是去年四季度价格上涨的延续，2016年四季度当时市场同样在环保政策以及供给侧改革的大背景下，钢企生产受到抑制，市场资源紧俏，价格一路水涨船高，同时也带动了贸易商建仓的热情，而到了二季度随着库存的节节攀升，需求并未如愿释放，在远期市场下挫的带动下，市场价格一路下挫，在3300-3400区间点位得到支撑后开始反转；随后整个三季度成都中板价格保持持续上涨态势，市场资源与需求保持弱平衡，钢厂不断抬升出厂价格推升现货上行，而在进入四季度以后，价格则步入了高位震荡走势，是什么因素造成了近期的价格走势呢？
图一：四川中板价格变化走势图
首先，近期四川中板库存持续下降。从图二中我们可以看到，四川中板在国庆节以后开始下降，截止到上周五，我网统计的库存数据显示，四季度以来四川中板库存净下降2万吨左右。笔者从市场以及钢厂了解到的情况分析，十一以后四川中板钢厂新资源到货一直比较缓慢，重钢由于排产利润更高的建材、、品种钢、热轧产品，铁水分流到中板产线偏少，而且在此基础上钢厂还要以保直供为主，因此发往市场的资源相对缓慢，而此期间省外资源到货亦不多，只有酒钢、汉冶、八钢、包钢、湘钢少量到货，部分中组距规格一度断货。库存的持续下降是支撑价格的一个重要基础。
图二：四川中板库存变化走势图
其次，“2+26”大气环保方案以及取暖季限产政策加码削减了近期的钢材产量。据我网统计，截止15日，石家庄、邯郸、邢台、廊坊、保定、沧州、衡水市高炉陆续停产。以上城市已停产高炉37座，涉及减少炼铁产能395万吨/月。具体情况如下：石家庄、邢台、廊坊、保定、沧州、衡水等市停产高炉12座，涉及减少炼铁产能94万吨/月，占以上区域总产能的31%；邯郸市停产高炉25座，涉及减少炼铁产能301万吨/月，占该区域总产能的66%；轧材减产主要是螺纹、盘螺、线材、品种线、中板、热卷等品种。11月15日统计的唐山地区164座高炉中有57座检修（含停产），产能利用率为59.95%，周环比下降19.97%，河北作为中板的主要产区之一，其产量受到明显影响。同时我网最新一期中板生产企业调研结果显示，中板产能利用率近期下降较快，63.5%的利用率已经达到了近9个月以来的新低。
图三：全国中板产能利用率
此外，不得不说的一点是市场商家心态的转变，进入四季度以来，四川中板多数贸易企业都患有“恐高症”，这个“高”是价格高，在需求未出现明显转好的情况下，贸易商均不敢大量压仓，但是随着近期整体钢市的再度冲高，商家心态开始有所转变，在库存压力不大外围市场上涨的带动下，本地商家开始谨慎看好，销售价格也尝试缓慢推涨。
综合来看，在库存低位的支撑下，同时环保政策持续抑制整体钢材的产量，尽管下游终端需求不甚理想，但是四川中板短期仍将延续震荡偏强的走势。