4月份转瞬即逝，节前多数贸易商心态持乐观态度的情况下，但“银四”行情并没有体现，沈阳冷轧市场几乎未出现一次像样的反弹。鞍钢冷轧1.5mm*1250*2500价格一直在4630-4700元/吨箱体内震荡。从供应角度也可以发现，市场库存下降缓慢，低于预期，是屡次反弹失败的主要原因。据贸易商反馈今年下游采购需求较弱，期货市场上涨时候成交表现尚可，期货表现下跌时成交并不理想，市场需求并未如期释放。那么，五月份沈阳冷轧能否上行？现笔者就从以下几点做简要分析。
一、价差有望进一步修复
图一:沈阳冷轧与全国均价对比
数据来源：钢联数据
截至本周五最新数据统计，全国24个主要城市价格1.0mm冷轧卷板平均价格4608元/吨，其中几个主要城市如：上海市场1.0mm武钢卷板报价4510元/吨，广州市场1.0mm鞍钢卷报价4550元/吨，天津市场1.0mm鞍钢卷报价4450元/吨，而沈阳地区1.0mm鞍钢卷板报4750元/吨，属于目前全国较高价格。从图中可以看出，今年4月份沈阳冷轧价格明显高于上海乃至高于全国均价。2018年3月份以来，沈阳与上海地区价差一度攀升至570元/吨，然东北地区因天气原因，市场需求释放缓慢，远不及市场资源集散中心上海的需求释放速度，从而在3月底两地价差逐渐收窄。截止到2018年4月25日，沈阳与上海两地冷轧价差在220元/吨。但进入5月份，随着天气逐渐转暖，需求逐步放量，沈阳价格有望进一步上行，两地价差或将得到修复。
二、库存小幅下降
图二、全国沈阳冷轧库存
数据来源：我的钢铁网
截止19日，从本网监测23个城市库存统计，本周冷轧库存115.3万吨，较上周减少2.08万吨，较上月减少2.42万吨，同比减少0.74吨。而沈阳地区冷轧库存较上周增加0.05万吨。据笔者了解，本周沈阳地区鞍钢和本钢资源陆续到货，市场前期本钢货少的情形有所缓解，本地贸易商与钢厂方面签有年度协议量，月均订货量5000-6000吨不等。4月份资源钢厂已陆续发货，但终端多持谨慎观望态度，按需采购为主，因此商家实际出货并不理想。据最新统计目前库存略有小幅攀升，目前存在部分规格缺货的情况，导致配货较困难。若后期需求未能有足够放量，市场价格上行或将受阻。
三、后期预判
从目前来看，虽然主导因素正在朝积极的方向发展，但是5月份行情仍然充满不确定性。据悉鞍钢冷轧结算政策补200元/吨不含税，贸易商盈利空间较少，全国其它贸易商反映存在倒挂，并且5月份订货价格有所下降，从此也可以看出钢厂目前接单情况表示一般。目前沈阳冷轧现货价格仍处于相对高位，终端客户普遍接受度不高，订货多谨慎。5月钢铁市场将在预期与现实中加剧博弈，唯有供需基本面的进一步好转甚至超预期，市场信心方能有所增强。综合而言，5月沈阳冷轧市场或将在基本面向好的情况下震荡上行，但仍应警惕冲高回落风险。