自2018年开年，市场对于镀锌价格预期除开春节后的看多后，连续多月呈现心态不稳的迹象。但是，市场走势似乎与市场预期背道而驰，在多数人看好的3月市场出现一波明显的跌价浪潮；但是在随后市场的谨慎态度下，价格持续震荡上行。随着高温淡季来临，镀锌价格走势如何，下面笔者将做简要分析。
一、价格相对高位
图一：镀锌板卷全国均价
数据来源：钢联数据
价格方面来看，自三月下旬开始镀锌价格整体呈现震荡上行趋势，截止6月8日全国镀锌平均价格为5973元/吨，较去年同期上涨18.56%。另一方面，今年上半年镀锌平均价格最高点为1月初的5992元/吨，当前价格距离高点不到20元/吨的价差，已属高位运行。
二、原料支撑较强
自进入6月以来，部分热卷供应厂家出台6月份价格政策，且多以上调为主。1日沙钢钢厂对热轧出厂价格进行了调整，热卷Q235价格上调100元/吨，SPHC价格上调100元/吨。1日安阳钢铁股份有限公司对钢材产品出厂价格进行调整，热轧卷板价格上调58元/吨。5日，安丰钢铁热卷出厂价格，热轧板卷较上月底上调30元/吨。仅有涟钢出台的热轧板卷价格政策保持平盘。热轧板卷作为镀锌板卷的原料，价格上涨也将直接抬升镀锌板卷的生产成本，届时镀锌价格或随成本攀升。
三、库存相对低位
图二：镀锌板卷社会库存
数据来源：钢联数据
从库存数据对比图不难看出，2018年镀锌社会库存自3月开始整体低于去年同期水平。截止6月8日，本网网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存，镀锌92.2万吨，较去年同期下降9.12万吨，降幅9%。同时对比今年镀锌库存高点，下降11.07万吨，降幅10.72%。虽然近期镀锌库存降幅有收窄的迹象，但库存的相对低位，依然是镀锌价格坚挺的又一大助力。同时，山东青岛上合峰会的召开，而作为镀锌的主产区生产节奏亦受到一定的影响，短期供应仍有小幅缩减的预期，库存低位趋势持续的概率较大。
四、总结
笔者认为全国镀锌板卷价格短期在高企的成本以及库存低位的双向支撑下，总体仍有盘整偏强运行的预期。从供应端整体来看，环保因素导致全国钢厂大范围检修停产，届时供应端或有较大影响，短期热卷产量或仍有缩减预期。其次，笔者了解6月钢厂订单情况表现较为火热，短期钢厂并无松价预期。最后，镀锌库存低位继续运行，且下降趋势继续保持，并且在主产区受上合峰会影响下，短期供给无增量可能，库存继续低位运行为主。
考虑到市场资金面年中保持相对紧张，近期央行一系列调控使得市场资金流动性加强，但是宏观调控和去杠杆还是会存在，央行6月初一系列逆回购操作后近期的资金净回笼也看出市场资金面不可能太松。加之当前镀锌价格高位的运行，下游采购谨慎的态度不改，需求难有放量。综合来看，短期镀锌供需或继续保持相对平衡，预计镀锌价格涨跌势必两难，小幅震荡或将持续。