本周为国庆节前最后一周，唐山带钢价格震荡下行，厂商心态偏弱，整体下游囤货意愿较轻，市场交投清淡。现笔者就带钢供需现状及往年数据进行对比，具体分析如下：
一、价格方面
目前截止9月28日，唐山小窄带，钢厂主流报价4170-4190元/吨含税出厂，周比下降90-110元/吨，环比下降100-120元/吨，同比上涨370元/吨，较7月1日上涨360元/吨；瑞丰钢铁2.5*232-355mm窄带出厂价为4140元/吨含税出厂，周比下降70元/吨，环比下降110元/吨，同比上涨330元/吨，较7月1日上涨310元/吨。2018年三季度带钢单边上行的行情于8月中旬开始震荡调整，市场情绪转弱，成交放缓。
二、往年数据对比
表1：2015-2018年国庆前后唐山带钢数据对比表
由上表1可知，2015年国庆前后，145带钢价格小幅回落，232-355带钢价格略有上涨。2016-2017年国庆前后，带钢均有上涨。开工率除去2017年节后145带钢开工率上升以外，其他年份带钢开工率均有降低，库存均有所上升。2017年小窄带开工率节后上升，主要因为节前唐山钢市调坯轧材厂受煤改气影响退出市场，开工率大幅下降至20%左右，国庆期间价格上涨百余元，加之煤气发生炉改造逐渐完工，节后回归，窄带厂部分复产，导致开工率有所上升。
今年情况特殊，节前最后一周全国五大品种库存大增，厂库与社库合计周比上升42.19万吨。市场信心大减。加之当日唐山钢企秋冬季错峰生产评级初步浮出水面，陆续公布结果显示B、C类结果居多，不完全统计结果初步表明限产政策不及预期，利空因素压顶，当日夜盘骤跌，市场陷入崩盘恐慌。
三、现状分析
目前就唐山带钢品种而言，整体库存处于低位，需求尚可，但被市场低情绪压制整体释放无力。
图1：2017-2018年唐山热带库存与价格走势图
小窄带方面：小窄带市场节前震荡为主，其中期货成为影响心态的主导因素，另外节前开工率始终处于低位，市场供求观念导致价格高位难下；节后受唐山环保新政策的带动，145带钢原料供应势必紧张，受成本压力价格走高已是必然趋势，但是部分轧线的复产能一定量的缓解145带钢供应紧张的问题，预计节后将震荡走高。
宽带方面：唐山宽带节前大幅走低，市场情绪低迷。据我的钢铁网数据显示，Mysteel：25日华北带钢会议精神：355以下4220；356-420为4230；421以上4260-4270；承兑+90；10月份指导价：窄带4300宽带4350。9月唐山瑞丰钢厂355规格带钢均价4228元/吨含税出厂，结算价高于均价8元/吨。由于本月价格震荡下行，但10月1日采暖季限产政策落地的炒作预期致使多数协议户前期并未大量出货，本月市场洗盘，多数协议户亏钱状态下，存在资金压力。同样因为经销商手中高价位库存较多，结算过后厂商资金压力不减反增。加之对限产政策的偏空预期，厂商出库为主。节前补库意愿较低。
四、总结
目前唐山市场在环保和需求的博弈中僵持滞涨，厂商参与度降低。加之贸易战打压制造业，板卷弱势短期难改，品种间倒挂加上南北倒挂致使节前厂家降价抛售，整体成交显难。考虑节前价格超跌，国庆期间无期货，不排除带钢现货节日期间出现惯性反弹可能。
资讯编辑：郑晓曦 021-26093798
资讯编辑：张振 021-26094053