概述：2018年对贸易商来说是十分艰难的一年，面对快涨快跌的行情，操作起来显得心有余而力不足。这一年，贵阳又再度历经大涨大跌，但是今年行情的节奏更快，短期内波动的幅度更大。年初的一波下跌，让大多贸易商损失惨重，几乎需要用整个下半年来补这个亏空，具体详情如下：
一、贵阳市场近一年价格走势情况。如下图所示，去年十月底到11月底，市场大幅拉涨870元，商家封库建仓囤货，导致库存爆仓。随后便引发价格恐慌性下跌，跌价周期长达3个月，截止到3月底，整体跌幅高达1200元。接下来的半年便是漫长的价格修复期，截止到最新价格涨至4830元，距离今年的低位已经回涨930元，而国庆节后的涨幅高达380-450元。
图1：贵阳市场近一年价格走势情况
二、贵阳市场主要库存目前仓储情况保持低位。面对今年这样的诡异行情，大多商家不敢建仓，基本上都采用快进快出的操作思路。据调查，八公里库存约2.8万吨，黔朗约8.9万吨，改貌约5.2万吨，金东方3.8万吨，库存低至20万吨，国庆节后贵阳库存约为32万吨，去库存速度十分明显。
图2：贵阳最新库存情况
三、钢厂库存排名情况以及规格分布情况。由于库存整体较低，各大钢厂库存也不多，一万吨以上钢厂数量较少，不足十个。主要以水钢、万钢、云南系钢厂等为主。并且规格缺货较多，目前12-14库存总量不到三万吨，而线盘总量约3.5万吨。规格不齐以及新规成本影响下，贵阳市场品规差也进行相应的调整，比如6mm高线加价200元，6mm盘螺加价400元，以及28-32mm加价200-300元等等。
图3：贵阳钢厂库存量排名
图4：贵阳地区各规格分布情况
总结：10月钢价运行整体偏强最大推动因素依然在于长材需求强劲，螺纹钢等建筑钢材需求较好，尽管10月份建筑钢材产量继续提升，但国庆节期间累积的库存依然被快速消化，并且进一步降至全年相对低点（农历对比）。在10月份长材基本面供需偏紧影响下，钢价上涨的预期逐步兑现，节后价格大幅拉涨400元左右。
不过，因为当前价格高企，导致中下游接货情绪较差，近期成交明显转弱。另外当前价格表现区域分化明显，比如西南价格坚挺，华东市场震荡盘整，北方市场弱势下行。主要由于北方天气转冷，部分地区已经下雪停工，北材正在积极南下。而西南地区相对于全国价格而言，处于价格洼池，故而抗跌性较强。
对于后期价格走势，笔者认为中上旬贵阳价格在高成本和低库存支撑下，易涨难跌。但是中下旬风险累积，一方面北材南下资源充满未知，为一大不确定因素。另一方面，大环境资金面仍旧紧张。另外，当前宏观面依然不乐观，三季度GDP增速降至6.5%。故而未来钢价在宏观预期与基本面博弈中将震荡运行为主。要注意的是，一旦钢市库存开始累积，基本面转弱情况下，钢厂库存压力逐步增大，钢价则会出现一定程度的调整。