整体来看，目前南方受制于库存去化逐渐放缓和梅雨淡季叠加，消费较前期相比上升空间有限，价格上涨幅度未达到去年同期水平。此外，南方和华东市场虽自春节后消费端持续表现强劲，但截止目前其基本面数据和市场心态变化，消费上升空间或达到一个天花板水平。而北方区域因限产利好，基本面趋于宽松，且供库暂无明显压力，对价格上涨有一定支撑，且北方市场需求伴随基本面结构优化优势逐渐凸显。
一、南北市场价格趋势变化
4月至今，全国螺纹钢均价整体浮动上移，5月上涨幅度加大，均价从4月1日的3591元/吨，上调至4月30日的3619元/吨，随后再次上调至5月19日的3803元/吨，幅度明显扩张。从南北市场均价上浮空间来看，以南方广州市场为例，2019年春节后均价4100-4200元/吨之间震荡，至4月中开始大幅上调至4340-4400元/吨之间震荡，5月回落至4200元/吨左右；2020年广州螺纹钢均价春节后自4130元/吨大幅下跌至4月末3700元/吨，5月开始上调，但截至5月19日，均价尚在4000元/吨以下，低于去年同期280元/吨。以北方沈阳市场为例，2019年春节后均价震荡上扬，自节后3700元/吨上升至5月中旬的年度高峰价位4000元/吨左右；2020年沈阳螺纹钢均价春节后自3580元/吨大幅下跌至4月初3400元/吨，随后开始大幅上涨，截至5月19日，达到3530元/吨，上调幅度达到150元/吨，后期仍有上升空间。
二、区域价差方面
从资源流向角度，选取北方流出资源进行价差跟踪分析。整体趋势来看，北方流出资源月均价差空间暂无明显优势。西北流出资源中，新疆与西宁和成都价差空间在-70至-130元/吨，远低于2019年价差均值，包头与银川、兰州价差空间在90至110远/吨，较去年价差均值基本持平；华北流出资源中，北京与上海和济南价差空间与去年价差均值相比低30-60元/吨，与广州价差同比低近120元/吨；山西流出资源中，除重庆与太原价差空间同比去年价差均值低120元/吨无明显优势之外，西安、郑州、成都和重庆价差空间同比基本持平；东北流出资源中，天津和济南与沈阳价差同比基本持平之外，杭州和广州当前与沈阳价差同比去年均值低80至130元/吨。由此可见，当前北材南下区间流动性有所限制，主流城市南北价差空间较去年基差均值来看略显弱势，北方价格优势凸显。
三、供应方面
截至5月14日，Mysteel统计螺纹钢最新供应数据，华东、南方和北方周实际产量分别为177.76万吨，123.5万吨和80.05万吨；从去年同期数据来看，华东和南方分别高4.5万吨和4.16万吨，北方市场同比低6.71万吨。可见，目前北方市场供应水平相对偏低，加之两会和北方限产，或压低北方增产空间，因此在一定程度上缓解北方增加本地市场投放带来的市场压力。
四、库存方面
截至5月14日，Mysteel统计螺纹钢最新社会库存数据，华东、南方和北方周环比分别降库18.25万吨、21.64万吨和16.16万吨，其中北方降库环比大于华东和南方；从去年同期数据来看，华东、南方和北方分别高132.89万吨、127.67万吨和34.95万吨，其中北方市场年同比库存压力明显低于华东和南方。据调研了解，目前北方市场库存压力主要集中在西安市场，但随着西安市场部分代表钢厂品牌资源市场投放略有减量，或进一步助力北方市场率先抛开库存压力的话题。从库存累积和去化速度可见，东北、西北和华北的库存累积速度较华东和南方市场而言均处较低水平，虽然北方市场需求滞后回暖，但伴随全国库存去化持续强劲，市场率先复苏的华东和南方环比去库逐渐表现疲态，终端需求或已达到一个天花板水平，上升空间有限。而北方市场跟随全国现货价格普调的浪潮，市场心态积极性逐渐表现强势，另有叠加政策性限产和两会宏观消息，北方市场逆袭姿态可预期。
五、库存与价差趋势对比
将区域社会库存环比差值变化和区域内主流市场均价价差进行对比分析可见：一、当库存环比变化差值收窄，意味着后者库存去化速度加快，或支撑后者区内价格上调；二、当库存环比变化差值大幅扩张，意味着前者需求旺盛支撑去库速度，但前者主流市场价格优势或有10-20天左右的滞后反应；三、库存去化速度是价格优势体现的充分条件，但价格优势体现仅是库存去化速度的必要非充分条件。
目前华东、华南库存环比差与华中和华北库存环比差来看，作为后者的华东和华北区域去库速度略显弱势，因此对促使区域内主流市场价差小幅扩张。而东北与华东、华南库存环比变化差值趋势较前期相比略有扩张，对东北市场价格上调提供一定的动力，与当前市场现货价格上涨趋同。
六、 需求方面
从华东、南方和北方周均成交量来看，目前华东、南方和北方周均成交分别为 59 万吨、37 万吨和 24 万吨，分别高于去年同期 4 万吨、6 万吨和 5 万吨。北方虽未有明 显优势，但从前三年成交波动趋势变化可见，前三年同时期北方周均成交整体会有回落， 但 2020 年节后至今北方成交明显偏好，且自节后以来持续上升。虽遇有国家假期，交 易日减少，成交并未回落，反而持续震荡上扬。
从目前华东、南方和北方周均直供量来看，南方和华东区域第5周市场就开始复苏回暖，直供量从平缓逐渐上扬，随后跟从市场情绪和交易日变化而有所上升和下降。而北方市场则在第7周左右才开始体现，但随后北方直供基本处于直线上升趋势。整体来看，北方需求在全国消费持续强劲的表现中功劳可见。
综上所述，当前北材南下区域流动性有所限制，主流城市南北价差空间较去年基差均值来看略显弱势，北方价格优势凸显。此外，北方库存中随着西安库容量的逐渐释放或进一步助力北方市场率先抛开库存压力的话题。最后，北方区域跟随全国现货价格普调的浪潮，市场心态积极性逐渐表现强势，另有叠加政策性限产和两会宏观利好消息，北方市场逆袭姿态可预期。