Mysteel节后预测：硅铁节后先抑后扬

导读：2020年年末硅铁市场表现亮眼，2021年能否继续保持，内蒙古产能双控政策在节后将会如何实施，新增产能以及复产的产能又将会何时释放，政策的不确定性，新增产能的压力，将会对硅铁市场造成哪些影响？如下我们对于节后市场进行探讨与展望。

一、价格

硅铁价格在经历了2017年那一轮大涨大跌后，主产区供应量增多，价格开始逐渐走向平缓，硅铁现货价格开始阶段性受环保、市场消息炒作等窄幅波动，价格波动区间基本在1000元/吨上下。2020年硅铁价在节后突然上涨，阶段性上涨结束后，一路下跌，经过4月以及5月去库存后，价格开始小幅反弹，一直到相对低位维持平稳，硅铁上半年均价5461元/吨，较去年同期下调4.5%，价格区间基本在5500-6000元/吨之间，价格区间相较于去年同期小幅下滑有。进入下半年，硅铁现货一直处于相对偏紧状态，原料市场的波动，下游需求的好转，硅铁现货价格一路上涨，到年底12月达到今年价格高位，主产区现货报价72硅铁达到6600元/吨，大厂报价更高，钢厂招标价格也达到今年最高，主流钢厂招标价格突破7000元/吨，高价逼近7500元/吨，根据Mysteel指数来看，2020年硅铁指数全年均值5582.3元/吨，较去年降2.64%。

二、供应

2017年在经历价格大幅上涨之后，硅铁利润率一直比较可观，厂家开工积极性高，产量也呈现上升趋势。2020年年初硅铁产量受到重挫，价格下跌，加上疫情影响，硅铁产量一度减少到40万吨以下，交通运输不畅，下游开工不佳，厂家库存量逐步上升，库存量最高突破42万吨，达到历史高位，由Mysteel统计的产量来看，今年硅铁产释放略显不足，上半年硅铁月均产量在45.89万吨左右，相较于去年同期增幅10.3%，全年硅铁产量538万吨，相较于全年减少5.9%，而今年硅铁新增产能增了将近30万吨，这部分的量并未释放完毕，年末随着宁夏区域逐渐满产，青海错峰结束，国内硅铁产量突破50万吨，而全国硅铁产量还有一定增长空间，将会在2021年缓慢释放出来。

三、需求

2020年预期全年金属镁产量累计79万吨上下，相较于2019年减少3.5%，粗略预估消耗硅铁产量86万吨上下，2020年金属镁产量预计还会维持相对稳定，若海外疫情好转，需求复苏，可能会刺激镁锭产量小幅增长。出口方面，2020年硅铁出口数量27.19万吨，相较于2019年减少将近30%。钢厂方面，2020年粗钢产量10.54亿吨，相较于2019年增长5.8%，钢厂需求的增加消耗了硅铁大部分供应量，也消耗量硅铁出口转内需的量，对2020年硅铁价格形成了很好的支撑。

四、库存

2020年硅铁库存变化较大，年初厂家春节期间积累了大量的库存，加上疫情影响，交通运输困难，厂家去库存速度慢，库存量一度上涨到42万吨，达到历年来的高值。3-4月是硅铁厂家去库存的关键时间，随着交通运输情况好转，下游生产陆续开工，钢厂对硅铁的需求量增多，硅铁厂家库存量在6月份已经处于相对偏低水平，随后下半年硅铁厂家一致维持低库存策略，主产区厂家库存量一直控制在6万吨以内，支撑现货价格维持坚挺。

五、政策因素

宁夏区域2020年12月出台对于重点工业行业2020-2021年冬春季开展错峰生产，对于环保不达标企业进行错峰生产。2020年12月20日内蒙古自治区发展和改革委员会草拟了《关于确保完成十四五能耗双控目标任务若干保障措施（征求意见稿）》，意见稿中涉及铁合金板块主要为加大落后产能淘汰力度中：25000千伏安及以下矿热电炉、30000千伏安以下矿热炉，原则上2021年全部退出（2020年底前生产低碳硅锰合金、低钛铬合金、硅钙合金、稀土硅铁和硅钙钡铝合金等特种合金矿热炉除外），2021年2月内蒙古自治区发展改革会工信部发布调整部分行业电费政策和电力市场交易政策的通知，取消蒙西电网倒阶梯输配电价政策，对钢铁冶金等行业实行差别电价政策淘汰企业在现行基础上实行差别电价的加价标准。

六、总结

硅铁节后市场可能会呈现先抑后扬趋势，目前硅铁开工率处于高位，宁夏区域部分前期停产的产能炉子计划复产，部分厂家将原本小炉子进行改造，1-2月硅铁月均产量预计将在53.5万吨左右，春节期间市场成交少，厂家库存积累，节后高库存势必会给市场带来很大的压力。进入3-4月份随着下游生产陆续恢复，内蒙古区域电费政策调整，在硅铁库存量消耗之后，下游需求的好转可能会带动现货价格上涨，2020年硅铁期货盘面价格对现货市场的指导作用越来越明显，靠近交割月，期货盘面的波动可能也会带动现货市场价格震荡，预计硅铁现货价格将会在3-4月开始震荡上行。

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