Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（3月11日）—上周库存峰值已现，本周五大品种社库均遇拐点

建材方面，本周继续增产，增产幅度有所收窄。从工艺角度来看，增量依旧集中在电炉和调坯企业，高炉企业正常生产企业比例与上周基本持平；从省份角度来看，山东减产较为突出，主要与环保限产有关；而广东、广西、浙江、湖北等省长短流程企业生产逐渐恢复，产量明显增加。热卷方面，本周热轧产量大幅减少，各区域波动也较大，其中华北地区虽有复产但复产时间较短产量还未释放，加上有检修延续导致产量下降，而华东、东北地区，主要是华东地区有新增检修出现，东北地区排产下降，导致产量明显下降；主要增幅区域在华南、中南等地区，主要是检修结束产量释放。

据Mysteel统计，建材方面，线盘本周厂库首遇拐点，螺纹钢厂库仍有少量增加。其中山西、安徽、河南、云南等省去库表现突出，主要原因在于钢厂库存前移以及直发终端比例较前期有明显上升，预计下周厂库降幅将有明显扩大。热卷方面，厂库大幅减少，降幅主要来自华东、华北地区，主要是有检修出现加上厂库前移加快，导致本周厂库继续下降。

据Mysteel统计，建材方面，以主要品种螺纹钢为例，本周华东区域和南方区域分别环比上周减少2.38万吨、和2.16万吨，其中济南、重庆、郑州和广州四个城市明显降库，环比上周平均下降2.04万吨；北方区域环比上周增加2.46万吨。其中长春和沈阳两个城市库存增加最为明显，平均增库2.83万吨以上。热卷方面，华东、南方和北方分别环比上周减少2.38万吨、5.09万吨和0.67万吨。其中上海、昆明和武汉三个城市库存下降最为明显，平均减少2.01万吨以上。整体来看，五大品种社会库存本周初遇拐点，伴随着行业复苏度进一步上升，各行各业步入正轨，需求进一步释放，后期市场降进去快速去库阶段。虽然目前仍有部分城市小有增库，但只是发货节奏和短期锁货的操作导致，不会影响整体趋势发展。

据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为3177.65万吨，环比上周减少22.99万吨，其中建材库存减少5.49万吨，降幅为0.23%；板材库存减少17.5万吨，降幅为2.04%。上期库存总量为3200.64万吨，环比上周增加105.39万吨，其中建材库存增加109.8万吨，增幅为4.92%；板材库存减少4.41万吨，降幅为0.51%。

【综合结论】

供应方面，本周五大品种钢材供应除热轧板卷和中厚板，其余均有增产。其中建筑钢材环比上周累计增加15.21万吨，较去年农历同期增加142.81万吨；热轧、冷轧和中厚板环比上周累计减少7.85万吨,较去年农历同期增加23.16万吨。综合来看，建材方面，短流程生产状态基本饱和，后期供应增减幅度主要取决于高炉企业，短期内整体供应水平维持在350万吨左右。板材方面，本周企业临检比例上升，但是下周部分企业有复产计划，因此板材端供应下周会有少量恢复。综上，五大品种供应短期内变动范围不大，供应增减比例小幅调整，预计在3月末4月初整体供应水平会出现进一步明显抬升。

需求方面，本周五大品种消费除中厚板，均有上升，中厚板最新消费数据为145.41万吨，环比下降6.48万吨（4.27%），螺纹钢、线盘、热卷和冷轧，最新数据为343.1万吨、161.55万吨、324.85万吨和89.3万吨，环比上周分别增加94.61吨（38.07%）、35.89万吨（28.56%）、10.09万吨（3.21%）和1.63万吨（1.86%）。与2020年农历同期相比，目前五大品种整体消费水平明显好于去年，但与2019年相比，热卷尚未达到完全释放的水平，后期仍有回升空间。综合来看，南方消费水平缓慢恢复，市场刚需采购逐渐放量，后期消费仍有进一步增长空间。

库存方面，本周五大品种库存3177.65万吨，去年同期3430.43万吨，较上周相比减少22.99万吨，较上月同期增加388.66万吨，较去年同期减少252.78万吨。与往年数据相比，上周五大品种库存3200.64基本可以确定为2021年的库存峰值，与2019年库存峰值2520.94万吨相比，增幅为26.92%，整体低于年前的预估水平。与2020年库存峰值3890.92万吨相比，降幅为17.74%，可见今年经济恢复情况已经明显好转，库存峰值较2019年出现增量的主要原因也是基于年度供应基数增加，但因为行业消费能力也有一定提升，因此库存压力表现并不突出。从后期库存变化预估来看，当前建筑钢材周均成交达到16万吨左右基本达到去年和前年的偏好水平，市场需求释放状态逐渐趋于饱和，加之后期全国降水情况也有明显减少，施工和运输都不会受到明显影响。因此后期库存将从初遇拐点和小幅去库，进而转向主动去库和降幅扩大的趋势。

近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾：

Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（3月4日）—品种供应尚有增产空间，板材库存首迎拐点

Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（2月25日）—雨雪叠加限产，厂库大量前移，压力何在？

Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（2月18日）—短流程春节集中减产，需求存在提前释放预期

Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（2月4日）—节后第四周库存或增至相对高位，供应尚有减产空间

Mysteel：【聚焦钢铁产业数据】系列报告（1月28日）—钢企进入节前集中停产/减产阶段，库存短期快速回升

免责声明：Mysteel力求使用的信息准确、信息所述内容及观点的客观公正，但并不保证其是否需要进行必要变更。Mysteel提供的信息仅供客户决策参考，并不构成对客户决策的直接建议，客户不应以此取代自己的独立判断，客户做出的任何决策与Mysteel无关。本报告版权归Mysteel所有，为非公开资料，仅供Mysteel客户自身使用；本文为Mysteel编辑，如需使用，请联系021-26093490申请授权，未经Mysteel书面授权，任何人不得以任何形式传播、发布、复制本报告。Mysteel保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。