Mysteel周报：唐山带钢价格节前表现强势（1.21-1.30）

概述：本周全国热轧带钢市场价格稳中趋强，各地价格涨幅在20-90元/吨，节前成交一般。本周原料价格持续走高，支撑钢材价格。黑色系期货震荡走高，以基差修复为出发点，市场套利操作频繁，价格相对坚挺。1月初唐山共计复产13座高炉，释放日均铁水产能约4.41万吨，受此影响下，本地长流程带钢供给有增量，但整体较往年同期水平仍低30%左右。而1月底唐山预计检修高炉共计17座，日均影响铁水6.44万吨，市场供给仍有缩量，届时低产能、低库存、低需求的“三低”现状下，市场或围绕冬奥会限产力度的落实情况及节后需求复苏力度展开博弈，预计节后国内带钢市场仍有上行空间。

【价格方面】

本周全国热轧带钢市场趋强运行，低价惜售，高价受阻，整体市场表现一般。目前南北方集散地带钢库存体量偏低，市场在冬奥会限产预期下，唐山热轧带钢价格率先领涨，其他区域被动跟涨。此外，本周宽窄规格带钢价差延续低位，窄系带钢价格坚挺，目前钢厂已无接单压力，支撑市场价格。

【数据方面】

1、供应：

截至1月26日，Mysteel全国63家热轧带钢生产企业本周开工率54.64%，周环比减3.09%；月环比减2.06%；产能利用率为59.58%，周环比减2.44%；月环比增0.39%；本周钢厂实际产量为144.52万吨，周环比减5.91万吨；月环比增1.39万吨；钢厂厂内库存为25.93万吨，周环比增0.06万吨；月环比减2.50万吨。本周京津冀地区调坯轧材厂延续停产，全流程钢厂目前维持生产正常。较往年相比，产能利用率处于低位，市场整体供应偏紧。此外，本周唐山预计检修高炉共计17座，检修容积21146m³，日均影响铁水6.44万吨，如若按预计停产到位，届时唐山高炉产能利用率将减至50%左右，带钢产量也将减少。

2、库存：

截至1月27日本周全国热轧带钢主要市场样本库存总量74.44万吨，较上周增加14.84万吨，较上月同期增加25.98万吨，较去年同期减少35.59万吨。本周华北地区增幅明显，主要因下游放假，部分商家被动累库，加之市场正套套利操作主动入库，市场库存迅速积累，但较往年同期处于低位。华南地区库存继续小幅下降，南下资源在压港等因素制约下，到货量偏低。

3、需求：

本周全国地区热轧带钢表观需求量129.62万吨，周比减7.84万吨。2022年1月18日，Mysteel调研数据显示，截止2022年1月25日，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率为23.00%，周环比降低34.00%；本周镀锌带钢产能利用率为24.93%，周环比降低35.40%。今年管厂企业部分受疫情影响，放假提前。镀锌带厂集中在23-25日左右开始放假停产，表示今年主要受国内直接出口以及家电等相关产品销量下滑影响严重，整体接单情况不如去年。目前各家镀锌带厂接单情况不一，订单维持在几千到1万多吨以上不等，7天左右，整体年后订单不多。厂内库存相对低位，多按需采购。终端用户库存偏低，对节后价格形成一定程度上的支撑。

截止2022年1月27日，国内（29家）样本直缝焊管生产企业周度调研数据：本周焊管产量为20.6万吨，周环比减少10.5万吨，产能利用率为39.2%，周环比下降20.1%，开工率为19.6%，周环比下降28.3%，厂内库存为39.5万吨，周环比增加0.5万吨，原料库存为80.4万吨，周环比增加1.66万吨；镀锌管（28家）产量为16.7万吨，周环比减少8.8万吨，产能利用率为43.2%，周环比下降22.7%，镀锌线开工率为25%，周环比下降42.2%，厂内库存为41.3万吨，周环比增加1万吨，周锌锭用量为5502吨，周环比减少1694吨。

二、分析及预测

2022年带钢冬储建立在高成本、高价格、低供应、低库存的环境下进行。冬奥会限产，供应收紧强预期的同时，各地区不同的疫情情况叠加环保管控，下游复产周期或将会有所延长。今年国家大力部署稳中求进，强预期支撑今年节后或出现“开门红”。但目前矿石价格上涨过为迅速，后期仍需谨防政策所带来的风险。

三、重点市场

唐山145：唐山145带钢本周横盘整理，较上周五涨7元/吨至4770元/吨。现阶段独立轧材亏损严重，停产暂缓接单。市场资源有限下，在产长流程成交活跃，截至26日调研，145mm带钢开工率38.46%，产能利用率25.13%。总的来看，当前及未来一段时间内市场可售资源少，且市场进入半休市状态，市场短期以稳为主，节后145mm带钢价格仍将坚挺运行。

唐山355：本周唐山市场355带钢价格震荡趋强运行，截至发稿本地资源报4800元/吨。近期随着基差的收缩，市场操作也逐步减少，由正套带来的库存积累有限。唐山本地带钢库存和往年相比仍处低位，且年关将近，库存积累时间有限，节后带钢库存或低于往年20%左右。综合来看，低库存、低产量下，短期唐山地区带钢依然易涨难跌，或维持现价博弈。

胜芳：本周胜芳热轧带钢价格趋稳运行，截至目前，胜芳热轧带钢325-406mm报4830-4840元/吨，685-885mm报4860-4870元/吨。整体成交清淡。据调研，本网监测的霸州镀锌带钢整体开工率 23.00%，周环比 -34.00%；本周镀锌带钢产能利用率为 24.93%，周环比 -35.40%。从整体来看，伴随春节的临近，市场需求表现寡淡，市场观望情绪浓厚，现货市场基本处于半休假模式产量处于低位，冬季累库低于往年同期水平。需求方面，由于长假将近，全国疫情反复，假期累库的幅度及节后旺季需求的表现存在诸多不确定性。综上，预计节后胜芳热轧带钢市场价格或将震荡盘整运行。

邯郸：本周邯郸地区热轧带钢市场价格趋强后持稳运行，较上周上调30元/吨，现货价格4800元/吨，下游厂商均已放假，市场基本休市。受环保管控及冬季新冠疫情复发，多地尤其是河南、天津靠近冬奥会举办地地区上下游生产管控加严，供应实质性下滑。目前下游大多数厂商均持观望态度，按需采购为主。综合预计节后市场价格或趋强运行。

天津：本周天津地区热轧带钢市场价格涨后持稳，下游厂商均已放假，市场基本休市。本周天津地区热轧带钢库存增速相对较大，但仍低于往年同期水平，多为钢厂协议资源，商家被动补货为主。此外，下游管厂厂内库存普遍低于往年冬储水平，加之“冬奥会”钢厂限产影响市场供应，节后市场价格或有上调空间。

无锡：本周无锡市场带钢价格趋强震荡，无锡中天带钢周比涨30元/吨至4860元/吨，临近年关市场处于休市状态，成交清淡。本周无锡带钢库存为7.5吨，周比增加0.7万吨，近期年关将近，库存快速积累，下游需求较差 ，终端低价补库情况增多。综合预计，年后市场价格看好或震荡趋强运行。

宁波：本周宁波地区热轧带钢市场价格小幅上调后以稳为主，市场基本已经休市。周初唐山地区价格再度拉涨，宁波市场价格被动跟涨，但涨后无人问价，需求寥寥。本周宁波社会库存小幅增加，尽管处于近年同期高位水平，但因唐山环保限产节后到货量有限，或低于往年同期水平。此外，下游冬储库存水平整体偏低，节后需补货保证生产，加之南北价差倒挂，或将支撑节后宁波热轧带钢市场价格趋强运行。

莱芜：莱芜地区热轧带钢价格涨后持稳运行，市场基本处于休市状态。本周热轧带钢库存同比仍处于低位状态，大部分贸易商多为钢厂协议资源，未进行冬储准备。同时，受“冬奥会”钢厂限产影响，本地资源一直处于短缺，若节后下游端开工正常，市场价格或有上涨空间。

乐从带钢：本周乐从热轧带钢价格震荡上行，整体成交清淡。截至目前：德龙、赤峰远联2.5*355mm热轧带钢资源报价4940-4950元/吨，较上周价格上涨60元/吨。临近春节，市场节日氛围渐浓，价格维稳运行。节前最后一个交易周，现货市场基本进入半休市状态，整体出货偏缓。在宏观政策的利好推动下，且目前整体处于低产量低库存的背景下，节后现货有补涨的基础。此外，目前下游原料库存也处于偏低水平，因此节后复产需要陆续补货。综合来看,预计节后乐从热轧带钢或仍有上升空间。

西南地区带钢：目前市场成交转弱，价格小幅上涨。目前玉溪新兴钢厂带钢产线不饱和生产，市场实际销售价格4810元/吨左右，较上周上涨50元/吨，厂内库存0吨。汇钢目前不饱和生产，日均产量4000吨，厂内带钢库存为4000吨，销售不含税价格4300元/吨。当前钢厂生产不饱和，产量陆续释放，后期资源到货量增加。成交方面，本周市场价格小幅上涨，春节即将来临，下游管厂陆续放假，需求停滞，节日氛围渐浓，整体成交表现转弱，但钢厂生产不畅，钢厂库存变化不大，市场基本进入休市状态。整体来看，预计节日期间西南带钢价格或将平稳运行为主。