受淡季高温多雨及宏观利空消息影响，前半月唐山管材价格大幅回落，贸易商多谨慎观望，下游交投氛围清淡。截止发稿日，唐山焊管主流管厂报4820-4830元/吨，周环比下跌110元/吨；镀锌管主流管厂报5620-5640元/吨，周环比下跌150元/吨。尽管政府出台了降低贷款利率，刺激流动性以及扩大基建投资等政策，但实际需求趋弱成为既定事实。目前唐山地区管材市场强预期与弱现实博弈下，利空占据主导，后市来看，唐山管材市场将呈现何种走势，价格是否迎来抄底时机，笔者从宏观面、供需面、原料端等多角度做简要探讨。
一、美联储加息预期下 黑色系期货下挫
新华财经北京6月15日电 美国当地时间6月14日至15日，美联储举行议息会议。多家机构预期，美联储将加快紧缩步伐。分析人士表示，在美联储加息预期下，黑色系商品将面临压力。市场预期此次美联储可能会加息75个基点，将成为自1994年以来加息幅度最大的一次。因此，近期美债收益率出现飙升，大宗商品市场也普遍受挫。
二、利空围城下 弱现实难以改善
5月受疫情方面影响，需求一直未得到释放，本月随着各地疫情的有效控制，市场对后市较为看好，多家贸易企业认为，今年或淡季不淡，并低价补库，为6月做准备，截止发稿日，唐山4家焊管样本厂家成交量9300吨，较上一交易日增加900吨。不过本月南方多地受暴雨影响以及宏观政策上的影响，并未出现贸易商所期待的淡季不淡情况，需求虽较上月有所增加，但并未及预期。
三、管厂复产 供需错配矛盾突出
随着疫情的有效控制，唐山管厂生产恢复，焊管管厂开工率月环比上涨21%，厂库也随之增加。但需求疲软，成品材不能得到有效的消耗，部分管厂开始减少原料购入，原料库存多呈下降趋势。
四、带钢价格大幅回落 原料支撑力度不足
今日唐山355系列带钢市场价格 4560元/吨，较昨降40元/吨；本月结算周期，截止到今天均价：4705元/吨，月环比下跌220元/吨。唐山145带钢市场价格下调20元/吨，主流报4600-4620元/吨，月环比下跌280元/吨。原料价格大幅下跌的情况下，对管材价格支撑力度不足。
本月下游需求将持续低位，由于焦炭第二轮提涨落地以及近期钢材各品种价格宽幅下行影响，大部分钢厂利润倒挂，6月底-7月份唐山预计将有6座高炉陆续检修，检修容积共计9140m³，日均影响铁水产量约2.25万吨。其中涉及4座高炉为产能置换淘汰产能，但在新产能投产前存在短时间产量断档期，届时唐山高炉产能利用率将会逐步下降。此番操作或将导致带钢供应收窄，从而管材或得到提振。
五、三季度展望
6月14日，信达地产涨停，万业企业、珠江股份、卧龙地产、中交地产涨超5%，保利发展、招商蛇口、金科股份、大名城、荣安地产等跟涨。消息面上，5月，在疫情反复等因素以及去年高基数影响下，房地产市场同比数据仍然偏弱，但环比数据呈现回暖态势。房地产行业的回暖，也将提振市场信心。叠加原料端带钢供应收紧影响，当前高库存低需求的现实压力或将得到改善，高成本低价格的僵局也将被打破。
综合来说，三季度管材价格或震荡偏强运行。
