Mysteel周报：预计下周唐山带钢市场价格或有冲高回落风险（2.17-2.24）

市场价格回顾：本周唐山热轧带钢价格持续上涨态势，145系列累涨70元/吨，355系列累涨100元/吨，整体成交一般。目前下游开工率增加，近期光伏率先发力，下游锌铝镁接单尚可。

品种价差：近期冷轧基料和带钢价差难以拉开，下游采购热卷替代带钢占主导，可替代性强。

南北价差：南北价差再次收窄，热卷的替代性越来越强，带钢价格受到制约难以快速拉涨。

供应方面：目前带钢供应量较上周小幅增加，目前产量较往年偏低，目前钢厂的成本压力依旧较大，加之钢厂对后期市场预期向好，因此仍将继续维持现有水平。但随着经济会议召开或发布限产政策，影响后期产量。

库存方面：本周带钢库存持续降库，但降库幅度有所放缓，目前下游厂商库存也在低位，后续仍有补库预期。

需求方面：目买盘以国企贸易商正套需求以及出口单子为主，下游终端采购节奏放缓。

心态方面：近两日现货情绪有所回落，市场对高价格还是相对谨慎，部分期现加仓，终端观望居多。

下周预测：临近经济会议政策持续释放利好，从而带动预期达到顶点。目前华北地区建立的基差头寸较大，实际成交并未流动在终端市场。后续期间或有停工环保政策，加上需求不及预期的影响，交易逻辑从预期转向现实，预计下周唐山带钢价格或有冲高回落的风险。