概述：回顾2023年上半年东北热轧板卷市场整体价格呈现的“N”走势。上半年东北热轧板卷市场受到国外因素扰动以及国内利空影响下，价格连续下跌，钢厂利润倒挂，以沈阳市场普卷为例，5月底跌至半年度低点3540元/吨，此时相较于上半年最高价格4340元/吨下跌了800元/吨。进入6月份，政策性利好消息频出，钢厂利润逐步修复，市场心态回暖，东北热轧板卷市场迎来了转折，止跌反弹。那么对于7月份，市场需求是否会有所恢复？下半年市场价格将如何演绎呢？下面小编对2023年东北热轧板卷市场进行上半年的回顾与下半年的展望。
一、2023上半年市场回顾
（一）2023上半年价格走势回顾
第一季度：1月份受到市场强预期的影响，价格整体趋强调整，价格最高点为4150元/吨，较低点相差190元/吨；2月初钢材价格的走弱，主要围绕着宏观预期打压，以及动力煤价格持续下跌带动煤炭板块走弱，造成的成本端的松动，引发的一波调整，但随着宏观情绪阶段释放之后，原料价格企稳回升，悲观情绪有所缓解；3月初，东北天气逐步回暖，下游开工逐步增加，需求持续放量，对市场形成强势带动，价格不断上涨；但随着进入三月中下旬，工地多数已经处于开工状态，后续新增开工项目较少，需求增量有限，对市场支撑力度不足。加之海外风险事件频发，价格随之下行，“金三”预期落空。
第二季度：4月、5月在强预期背景下，下游开工情况并不乐观，市场成交表现萎靡，房企开工情况受限于资金链短缺，商户避险情绪较重，投机需求下滑明显，东北热轧板卷价格以跌势为主。6月份钢市迎来了政策性利好，期货震荡上行，原料价格上涨，钢厂利润修复，市场心态回暖，但在淡季效应下终端需求仍不明朗，终要回归强预期与弱现实之间的博弈。
图1：近三年沈阳热轧板卷价格走势
（二）2023上半年基本面情况回顾
1.南北价差持续收窄
据Mysteel调研，目前东北市场资源结构现状不佳，钢厂投放普碳资源比例较少，品种钢占比较大，以致于沈阳市场普碳资源持续减少，部分规格出现加价现象，导致南北价差缩小甚至持平。截至6月30日，沈阳与乐从价差为30元/吨，南北价差暂时不能支撑资源南下，本地市场以及周边市场消化为主。后期仍需关注钢厂投放情况及需求恢复速度。
图2：近三年南北价差走势图
2.库存增加 供强需弱
据Mysteel统计，上周五大品种总库存1126.42万吨，较上一期增加17.21万吨。其中热轧板卷社会库存为272.60万吨，较上一期增加7.88万吨。截至发稿，东北地区热轧板卷样本库存为21.97万吨，较上一期增加0.21万吨。近期涨幅较快，且当下处于传统淡季，库存由降转增，这对于价格再度回升的空间相对有限。本周库存小幅累加，钢企和市场出货节奏放缓，终端企业按需采购为主，预计东北热轧板卷或将承压运行。
图3：近三年东北地区社会样本库存走势
据Mysteel调研，截至6月28日，北方热轧板卷样本企业开工率为81.08%，较上期增加1.7%。本期产量为180.74万吨，产能利用率79.9%，较上期上升0.6%左右。目前热轧板卷产量处于去年同期以上水平，产量趋势呈现逐渐增加局面，且部分钢厂检修多有推后的情况，由此可见，热轧板卷供应压力持续处于高位，目前受到高成本弱需求的双重打击，钢厂利润明显收缩。
图4：近三年北方大区热轧板卷产能利用率、开工率走势图
二、2023年下半年市场展望
宏观方面：6月底高层会议明确指出，中国经济回升向好的态势明显，一季度同比增长4.5%，预计二季度增速将快于一季度，全年有望实现5%左右的预期增长目标。同时统计局公布的6月制造业PMI指数为49.0%，前值48.8%，环比回升0.2个百分点，结束了此前连续三个月的下跌态势，制造业景气水平有所改善。从宏观经济层面来看，各种利好信息逐步释放，对下半年经济运行多持乐观态度。
供需方面：近期钢材价格连续反弹，钢厂维持高位生产，短期供给端表现强劲。但市场需求依旧低迷。目前仍以降库为主，生产订单尚可。由于北方高温南方梅雨天气的影响，下游项目施工进度受到影响，终端采购节奏逐渐减缓。加之当前房地产表现依旧低迷，市场对于后续的利好政策更加期待，钢材整体需求将放缓或边际收窄。
心态方面：目前东北市场各家商户库存基本保持正常偏低状态，下半年部分订货量逐步减少，进入六月下旬，价格呈现上涨动力不足，但目前成本尚有一定支撑，客户认为后期价格或将处于涨跌两难局面，对后期市场持谨慎观望态度。
综合来看，七月底中央政治局会议即将召开，市场信心将会有所提振，政策预期有望得到兑现，价格也有望继续趋强。加之下半年“金九银十”预期向好，预计下半年东北热轧板卷价格或将先扬后抑运行。