概述：当前钢厂为维持利润，缩减了普材的接单量，增加品种钢的接单量，市面上普材的量不多，贸易商手中普材的规格不全，大多都有一定的挺价意愿，但市场需求疲软，终端还是按需采购为主，本月山东冷轧价格涨跌互现。即将进入“金九银十”的传统旺季，贸易商对此还是抱有一定的心理预期。对于即将进入的九月份，需求能否好转，价格是否能够迎来上涨？笔者从价格、库存、商家心态等方面进行浅析。
一、价格
数据来源：钢联数据
从图中可以看出近期山东冷轧的价格在4400元上下波动，1.0冷轧板卷月均价在约为4433元/吨，月环比上涨2.6%。五六月份冷轧价格一直处于低位，大概从七月中旬开始价格开始上涨，从4260元/吨逐步上涨到4400元/吨，其中原因有：政治局开会，发布了一些宏观利好政策，提振市场信心；钢厂为维持利润，调整生产与接单模式，市场上出现了普材资源不足以及规格不全的现象，贸易商有一定的挺价意愿。月底各大钢厂出台结算价，本月钢厂的结算价格均比上个月的要高，贴近现货价格，贸易商本月的利润空间收窄。
二、库存
数据来源：钢联数据
从上图可以看出，今年冷轧的社会库存整体震荡运行，大致呈现下滑“W”的走势，其中可以看到2-3月库存速度比较快，主要原因是春节过后，各大工厂陆续开工，终端拿货积极性比较高，贸易商手中的库存消耗比较快。3-4月有个小幅累库的现象，其中贸易商对“金三银四”的预期，开始积极补货，社会库存增加。但市场的实际需求不同往年，终端拿货以刚需为主，5-7月缓慢去库为主。7月份至今，社会库存呈现累库趋势，一是钢厂检修结束，逐步恢复正常供应，贸易商前期处于低位库存，开始补库，二是处于传统淡季，再加上市场需求较差，整体出货情况不佳，贸易商手中库存开始逐渐增加。根据Mysteel最新调研数据，目前山东社库为1.54万吨左右，较去年同期增幅5.48%。预计后市山东冷轧社会库存有小幅下降空间。
三、市场现状
贸易商A:该客户主要是做山钢日照、河钢等冷轧资源，常备库存在0.1万吨左右，库存压力不是很大。目前现货市场冷轧价格主要还是以稳为主，主要原因还是目前市场需求比较差，每日出货不稳定，对于“金九银十”有心理预期，但是仍是持一个观望的态度。
贸易商B：该客户也是从事冷轧板卷的贸易工作，规模一般。据该贸易商反馈，本月钢厂的结算价较上月上涨了近100元/吨，几乎是贴近现货的市场价格，再加上仓储、人工等一系列的附加费用，本月基本上是处于盈亏边缘线上。因为现货价格过低，再加上库存压力不大，出货意愿不强，等“金九银十”市场需求上升，有价格上升的空间，再考虑出货。
贸易商C：该客户也是做冷轧板卷的加工与贸易，库存在0.3万吨上下。据该贸易商反馈，今年下游需求较差，终端拿货的频率降低，手中的货大部分是接加工单量出去的，每天的加工单量一般，利润大都是加工费，利润有所缩减，对后市谨慎观望为主。
四、总结
供应方面，目前山东冷热价差在600元左右，冷轧利润尚可，钢厂存在部分铁水产量流向热卷的情况，山东市场将继续处于供强需弱的局面。冷轧板卷还是有一定的盈利空间，后期钢厂出现减产情况的概率不大。
从心态上来看，八月底钢厂结算价陆续出台，贸易商主动订货的积极性不高，仍是以协议量为主。贸易商反馈本月的利润空间有所减小，因手中规格不全，市场报价多半偏高，实际成交还是以低位为主。贸易商对即将到来的“金九银十”有心理预期，但多半持谨慎观望的态度。
从价格方面来看，本月黑色期货盘面震荡运行，现货价格也是以震荡运行为主，现货市场交投氛围较为冷清，市场成交整体表现一般，对此贸易商的心态还是偏谨慎。预计9月份山东冷轧价格或将窄幅震荡运行。