9月，钢价经过几天小反弹后，又开始回落。原料价格回调，管厂成本下降，企业利润回升，管厂周度产量小幅增加，管厂库存增幅明显。“金九”伊始，焊管需求并未如预期表现的那样强劲，大部分地区日均成交只能说表现一般，少数地区受台风天气影响，出现停工停产情况，成交下滑严重。焊管、镀锌管在旺季下需求略显疲软，同时管厂面临库存压力，目前市场仍处于供过于求的现状，供需失衡的情况下，焊管价格能否上涨，笔者从以下几点进行分析。
一、需求端：9月需求有所增长，但仍不及预期
据Mysteel调研，8月全国样本企业焊管日均出货量19806吨，环比减少2.2%，同比减少6.3%。9月焊管日均出货量20642吨，环比增长4.2%，同比增长1.9%。9月焊管需求虽有所好转，但同比去年水平仍未充分释放，下游资金短缺仍是一个较大问题。随着“保交楼”提出满一周年，保交楼专项借款项目总体复工率接近100%，累计已完成住房交付超过165万套，首批专项借款项目住房交付率超过60%。当前，房地产市场仍处于调整期，房企资金压力不减，工程结算款除了保交楼项目外，其他项目结算款的支付可能还要靠后。焊管对于房地产行业依赖较大，目前房地产市场环境明显低迷，后续对焊管需求恐不容乐观。
二、供应端：焊管产量增加 库存也在增加
据Mysteel统计，截至9月8日，14家主流焊管厂周度产量为42.08万吨，月环比增长4.99%，年同比增长3.87%，在此期间焊管产量不断增加，系大部分厂家看好9月行情与市场需求的结果。但从不断攀升的厂库和社库数据来看，市场需求并未表现出大家预期的情况，目前焊管社库和厂库达到175.19万吨，年同比增长了13.33%。随着原料价格下跌，管厂成本下移，厂家利润有所修复，管厂采购原料意愿依旧不弱，生产积极性尚可，预计焊管产量短期或将维持稳定。
表一：焊管周度产量、库存变化（单位：万吨）
数据来源：钢联数据
三、后市展望
本周期货冲高回落，原料价格震荡下行，成本支撑减弱，焊管产量增加，供给端压力仍然存在。9月份需求虽有季节性回升，但下游订单情况并不太理想，部分钢厂已进行减产检修，企业陆续执行粗钢减产政策，预期后面的减产弹性会更大，原料的需求会有明显的回落，所以原料的价格大概率会继续下跌。目前焊管出现小幅垒库，消费不及预期下焊管价格承压运行。若钢厂积极落实控减产量，市场供给压力减小，再加上房地产的一系列政策落地，焊管价格或将出现转势。