概述：10月彩涂板卷均价小幅下跌，主要原因在于“银十”需求并未兑现，且原料端价格小幅下移，成本端支撑减弱。基本面方面，10月钢厂产能利用率在国庆期间小幅回落，之后小幅回升，但整体10月份产能利用率依旧小幅下降。彩涂板卷总库存先升后降，但整体库存处于近三年最高位水平。“金九银十”均已落空，那11月份在各项利好政策刺激下，能否淡季不淡？11月份彩涂板卷走势如何？笔者将结合供应、需求、原料成本等方面进行简要分析。
一、10月彩涂产能利用率先降后升
2023年春节之后，彩涂板卷产能利用率不断攀升，在4月份达到年内最高点64.11%，随后产能利用率一直维持在64%以下水平。截止到10月27日，Mysteel统计全国样本产能利用率为60.45%，当前产能利用率在整体1-10月份来说处于相对低位水平。从同期数据来看，当前产能利用率基本处于近三年均值水平，10月份钢厂产能利用率在国庆期间出现一定下降，随后小幅回升，但因山东地区环保限产，产能利用率一直在57%-60%左右徘徊。从钢厂端反馈，10月份整体消费并未见明显改观，部分钢厂反馈单日销售与产出达不到平衡，但此种情况在月底有所改善，主要是由于原料端价格上涨以及宏观面利好消息刺激。
二、彩涂板卷总库存先升后降 处于近三年最高位
9月份彩涂板卷总库存先降后升，彩涂板卷总库存月度均值为45.45万吨，在10月13日达到年内的库存峰值46.16万吨。截止到10月27日，彩涂板卷总库存为44.85万吨，月环比上升0.9万吨，年同比增加6.11万吨，增幅15.77%。当前彩涂板卷总库存为近三年来的最高位，从近三年的库存走势看，11月以后库存均呈下降趋势。但按照目前的消费及供应的情况看，消费端难有大的改观，后期库存大幅下降的概率不大，基本在42-45万吨之间波动为主。
三、 彩涂板卷生产企业盈利微薄
10月份冷轧基料价格弱势下跌，彩涂板卷成本端支撑有所减弱。10月25日，邯邢热卷结算价格出台，其中sphc 3820元/吨，较2023年9月下跌130元/吨，11月份指导价格为4000元/吨，较上月下跌100元/吨。11月1日京津冀主流钢厂出台最新价格政策，天津新宇京津冀最新指导价格0.5mm税后指导价格5350元/吨，较上期价格上涨50元/吨。11月1日沙钢出台11月份热轧板卷价格信息，Q235价格持平，现5.5*1500Q235热轧价格4200元/吨。从整体钢厂生产产量及成本端考虑，当前彩涂板卷生产企业盈利仍较为微薄。而且多数客户反馈今年的最后两个月，也难有大的改观。从Mysteel跟踪数据模型看，1-10月份北方地区民营彩涂板卷月度销售均价与冷轧基料价差在1490-1590元/吨波动，而2022年此价差在1580-1890元/吨，可见2023年盈利下降明显。
四、9月份出口年同比上升52.53%
海关总署数据显示，2023年9月我国彩涂板（带）出口总量共计61万吨，月环比上升9.94%，年同比上升52.53%。2023年1-9月我国彩涂板（带）出口总量共计486.38万吨，年同比上升15.02%。9月份彩涂板带总量61万吨，创下年内新高，年内首次突破60万。同比数据看，2023年仅有1月份和7月份出口同比负增长，其余7个月均为正增长，且4月份和9月份同比增幅分别为49.72%和52.53%。
从近10年彩涂板带的出口走势看，2013-2016年，我国彩涂板带出口大幅增长，在2016年单年一度高达758万吨。2017-2021年，彩涂板带出口量连续5年均在600万吨以上。2022年彩涂板带出口量为540万吨，为近10年来次低位水平。按照今年整体的出口趋势来看，2023年全年出口超600万吨为大概率事件。
从彩涂板带近10年来的进口数据看，2014年以后，我国彩涂板带进口量便一直在下滑，尤以2015年下降最为明显。2020年以来，彩涂板带进口一直维持在10万吨左右，占比总产量的分量极少。且我国彩涂板带进口多是以韩国、日本、中国台湾、瑞典和德国等地区，进口集中度较高，2022年原产地来自韩国和日本进口资源就占了中国涂层板带总进口量的93.58%。
五、国内价格主要表现
1、10月份彩涂板卷价格重心上移
截止到10月31日，全国0.476mm彩涂板卷均价5791元/吨，月环比下跌88元/吨，基本符合10月初彩涂板卷价格小幅下跌的预判。10月彩涂板卷月度均价5826元/吨，较9月均价5886元/吨下跌60元/吨。10月份彩涂板卷价格下跌主要是银十的消费需求并未在现实中兑现，多数客户反馈销量上并没有实际的好转。部分钢厂反馈单日的销量仅为产量的2/3，产销上并未达到平衡。截止到10月底，彩涂板卷均价同比下跌433元/吨，而镀锌板卷、冷轧板卷均价同比均上涨超200元/吨，从价格对比也能看出，彩涂无疑是三大冷系品种中最弱的一个品种，这跟彩涂板卷的重要下游为建筑业、钢结构等密切相关。
2、锌锭价格小幅下跌
10月份锌锭价格整体弱势下跌，月环比下跌805元/吨，截止10月31日，0#锌锭价格21185元/吨。10月份均价21421元/吨，较9月份均价21882元/吨下跌461元/吨，跌幅2.1%。
六、11月份行情展望
（一）成本方面
截止到11月2日，唐山市场冷轧基料价格在3790-3820元/吨，而北方地区民营彩涂主流市场成交价格在5350元/吨上下，价差在1560元/吨以下，因下游整体需求未有改善，因此市场销售价格并未完全跟随钢厂指导价格，因此不排除贸易商为了回笼资金等出现亏损销售的情况。当前原料价格小幅上涨，彩涂板卷成本端有一定支撑，因此整体彩涂板卷价格下有支撑。
（二） 供应方面
截止到10月27日，彩涂板卷产能利用率为60.45%，周环比上升1.3%；10月产能利用率均值在59.33%，10月整体变动不大。据市场调研及钢厂反馈，当前彩涂的接单并不饱和，普通材钢厂交货期一般在7天左右。预计后期彩涂板卷产能利用率大幅变动的概率不大，彩涂板卷产能利用率还将继续维持在60%-62%以下水平。
（三） 进出口方面
彩涂板卷1-9月份出口总量同比增长15.02%，达到486.38万吨，按照当前情况预计，2023年全年彩涂板带出口超600万吨是大概率事件。2023年1-9月份彩涂板带出口国别依旧以亚洲国家为主，1-9月份出口前十国家占总出口量超41%。
（四） 价格方面
10月份各大国营钢厂出台11月份期货价格政策，其中彩涂板卷价格基价不变，11月初北方主流民营彩涂钢厂指导价格上涨50元/吨。从整体的接单情况来看，当前彩涂钢厂整体接单情况依旧欠佳，但是政策利好叠加系列事件驱动下，基本面或有小幅改善，10月份彩涂板卷价格有望在震荡中走出偏强的运行态势，整体均价或有小幅上涨。