概述：10月山东建筑钢材市场价格呈现先抑后扬的走势。截止31日，山东市场螺纹钢主流价格上涨至3870元/吨，较9月底上升了70元/吨。从市场运行情况来看，10月份市场处于反复试探性上涨的状态，下旬市场价格拉涨较为明显；下旬，在市场需求逐步兑现、宏观利好带动市场情绪的情况下，钢价持续上涨。从产销数据来看，10月份山东建筑钢材产量微幅增加，但社会库存呈现连续减少的态势，市场出现部分现货资源缺货缺规格的现象，在钢厂的推涨节奏下贸易商和终端被动接受，资源紧张加剧了市场博弈。展望11月，山东建筑钢材产量、需求或相对稳定，市场或将在宏观利好等消息带动下价格出现上涨，随着北方冬季的来临，需求改善持续性将面临真正考验，下旬外材流入等因素叠加将对市场造成一定冲击。
一、10月份山东市场建筑钢材价格小幅反弹
10月山东建筑钢材价格呈现先抑后扬走势，截至31日，山东建筑钢材价格（螺纹钢为例）收至3870元/吨，环比上涨1.84%；全月最高价格3870元/吨，最低价格3750元/吨，波动幅度120元/吨。对比近3年数据，2021、2022年同期价格均有一定幅度下跌，而今年整体相对平稳。
图1：2021-2023年山东建筑钢材价格运行情况（元/吨）
二、南北市场均呈现企稳回升运行态势
10月份山东价格涨幅高于京津冀市场，和南方市场涨幅差别不大，山东市场依旧是南北区域的一个明显分界线。具体来看，上海市场的涨幅在50元/吨左右，京津冀市场涨幅在30元/吨水平，而山东市场建筑钢材涨幅在70元/吨水平。截止31日，以螺纹钢为例，山东市场主流价格3870元/吨，东北（沈阳）市场为3800元/吨，北京市场螺纹钢价格3760元/吨，徐州市场3920元/吨，上海市场市场3840元/吨。
表1:山东及周边市场螺纹钢价格变化情况
展望11月市场，山东建筑钢材供需压力或将有所增大，随着规格差价拉大，钢厂普遍开始生产中间规格产品，考虑到外材流入量有明显增加，资源紧缺局面在中旬之后或明显改观，供需博弈将有所减弱。短期，市场仍将处于宏观利好消化期，但下旬后北方停工将有所增加，供应压力将逐渐增大，市场价格恐有回调风险。具体来看：
1、11月山东建筑钢材产量环比或将小幅增加
据Mysteel调研，11月份山东建筑钢材生产企业产量将保持相对稳定。具体来看，受卷螺价差收窄影响， 10月份开始，山东建筑钢材产量从之前110万吨水平回升至130万吨水平，产量有所回升，不过同期建筑钢材需求相对抢眼，供需压力不大。
2、11月份市场成交量或将继续小幅改善
根据Mysteel数据，10月份华东市场主要贸易企业日均成交约8.75万吨，同比减少5.43%，环比增加4.17%。从市场运行情况来看，10月份市场成交出现了连续两个月的好转，侧面反映了10月份市场需求向好的态势。虽然今年成交不及前几年同期水平，但是环比改善充分说明我们市场需求处于筑底回升状态，今年“金九银十”表现相对不错，这也为11月市场开端大小了良好基础。
图2：2021-2023年华东市场日均成交情况
3、山东建筑钢材下旬可能逐步累库
截止10月底，山东建材社会库存总量33.78万吨，较上月降低了10.37万吨，库存持续走低。从钢厂库存来看，山东钢厂库存在连续下降，目前山东四家主导钢厂的销售压力不大，钢厂产量维持较低水平的背景下，库存出现大幅累库可能性较小。随着月末外材批量流入以及本地需求减弱，山东市场可能出现被动累库的局面。
综合来看，11月份山东建筑钢材市场供需格局在中上旬变化不大，随着需求整体表现偏好以及宏观预期推动下，价格不排除继续上涨。值得关注的是，需求的持续性可能不强，叠加外材中下旬集中流入山东市场，价格回调压力逐渐增大。此外，当前市场成交仍以刚需成交为主，11月中下旬市场能否积极补库建库存将检验今年市场承载能力，贸易商操作层面仍可能是“叫好不叫座”，小波段操作为主。整体来讲，11月份中上旬市场可能仍偏强运行，下旬市场可能再度迎来调整的窗口。