概述：今年我国市场整体需求表现不温不火，“旺季不旺，淡季不淡”已经是市场广泛认为的，11月是传统淡季，但在国家出台的利好政策下，本月冷轧市场价格走出了上涨了态势，市场需求较上月也并未出现减少。宏观政策对经济的托底作用一直存在，对于马上就要进入2023年的最后一个月，下个月的价格会有什么变化？市场需求能否持续？笔者将从价格、库存和市场需求三个角度进行简单的分析。
一、价格小幅上涨
数据来源：钢联数据
在上图中，从价格方面来看，本月冷轧和热轧价格均出现上涨，但冷轧价格的上涨幅度小于热轧。主要原因是从十月底开始，在不断得受到国家利好政策以及在原料价格的推动下，热卷期货开始触底反弹逐渐震荡上行，带动现货价格拉涨。根据mysteel网站上的数据，热卷从十月底价格开始上涨，上涨幅度在200元，但冷轧因市场需求一般，价格大多都是在成本压力下的被动拉涨，拉涨幅度小于100元。从价差方面来看，本月冷热价差在逐渐收缩，由十月的将近700元的价差逐渐收缩到560元附近，其一是热卷价格走势强于冷轧，热卷价格上涨幅度更快，二是需求减弱，终端拿货速度放缓，贸易商多稳价来加速出货。目前热卷期货上涨乏力，热轧涨势逐渐放缓，冷热价差预计维持在600元附近。
二、库存小幅下降
数据来源：钢联数据
从图中可以看到，本月库存月初小幅上涨，月后逐渐下降，供应方面，本月有部分钢厂检修，影响30%左右的产量，贸易商手中的库存出现小幅减少；市场方面，本月期货震荡上行，但现货价格变动都不大，终端采购多以“买涨不买跌”的心理为主，在黑色期货上行时，释放部分采购需求，贸易商多有稳价促成交的操作。在供应与市场的作用下，本月库存小幅下降，根据mysteel最新调研数据，目前济南社库在1.33万吨，较上月环比减少0.11万吨，较去年同比减少0.05万吨。
三、汽车需求层面浅析
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
随着我国经济的发展和人民生活水平的提高，汽车市场的需求量在逐年增加，为我国汽车产业的发展提供了良好的市场环境。从上图一中可以看出，除去年三月份因为疫情和国际贸易摩擦等原因的影响，乘用车的产量出现较大降幅之外，可以看到我国乘用车产量是稳步上升的，十月份乘用车的产量达到了247万辆，较上月环比增长了0.7%，同比去年是增长了6.9%。与汽车产量相对应的，我国汽车销量出口也是保持着上涨的态势，从图二中可以看到我国今年汽车出口较去年同期相比都出现了大幅增长，其中主要原因是在全球大力提倡“双碳”目标的背景下，我国大力发展新能源汽车，优先抢占了海外新能源汽车的市场份额。冷轧作为汽车制造中用量较大的钢材品种，这也说明了冷轧在汽车行业保持着不错的市场需求。山东作为汽车大省，新能源汽车产业也在快速发展，山东新能源汽车企业数量位居全国首位。在我国持续大力发展新能源汽车产业的背景下，山东地区在汽车行业的冷轧需求有一定的保障。
四、总结
本月LG出台结算价在4480元/吨，TG出台结算价在4485元/吨，本月钢厂结算价与上月相近，与市场价格有一定的差距，贸易商有小幅的利润空间。据贸易商反馈，本月虽然黑色期货震荡上行，市场需求却没有出现明显变化，价格大都是以稳为主的。本月宏观预期逐渐趋于平稳，国家出台对铁矿石价格的监管政策，原料价格或将出现小幅下降趋势，钢厂利润有所缓解，预计12月份山东冷轧价格或仍以小幅调整为主。