概述：1月份天津建筑钢材呈盘整态势，钢厂生产成本和市场持货成本居高是支撑价格关键，但收春节假期影响市场交易并不活跃，且企业冬储积极性不高，市场整体有价无市。本地冬储积极性差和低价区以至于市场供给不旺，库存低位且增速慢，因此基差交易商户流转至周边较活跃的市场。2月份市场开启假期模式，市场如何演绎，下面笔者从以下几个方面来梳理：
一、价格与区域价差变化
1、价格变化
1月份天津建筑钢材价格呈盘整态势，价格上下两难。本月本地建筑钢材均价在3879元/吨，环比12月份3894下降15元/吨。本月经销商依然有较强稳价意识，一来持货成本高不愿降价出售；二来市场无有效交易量价格上涨困难；再者冬储阶段有稳价降低潜在风险意愿。当然，钢厂生产成本居高难下，成本高企令底部支撑强，且钢厂亏损格局也限制供给量上升，因此市场呈现上下两难格局。
2、区域价差变化
1月建筑钢材价格延续“洼地”模式。具体来看，本地与广州和济南价差保持稳，无继续扩大，目前本地与广州价差负300元/吨;与济南价差300元/吨;本月本地与太原价差明显扩大，至目前太原领先本地180元/吨；与上海价差从上月底的负100元/吨，缩小至目前的负60元/吨。受本地需求减弱和价格低的原因，1月份外围资源向本地投放减少，叠加本地冬储意愿低，以至于资源难以流入本地。
二、供给端变化
1、螺纹钢产量和产能利用率
从下图可以看出，1月份京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量上升，其中2024年1月份最后一周28.05万吨，2023年12月份最后一周的周产量为23.75万吨，较2023年11月底最后一周的产量下降4.8万吨。从成本来看，目前京津冀建材钢厂的生产成本在3900元/吨左右，较12月底环比基本持平，但现货价格表现差强人意，钢厂利润依然倒挂。本月东华复产一条螺纹，以及敬业产量增加，使得整体供给增加。
2、市场库存情况
截至1月底，天津建材市场库存量为10.73万吨，较12月底增加0.6万吨，增6.7%，同比下降44%。市场对于预期并未过分乐观，大部分经销商保守操作，对冬储意愿降低，叠加本地低价区的模式，市场供给偏弱是造成库存同比库存大幅降低且增速缓慢的主因。另外，受唐山直发影响，本地集散地功能不断减弱，市场交易量大幅缩减，限制投机需求。临近春节假期，库存将逐渐上升，但年后库存高点将明显低于去年为大概率。
三、成交量变化
1月天津本地15家经销商日均成交量在3302吨，环比下降0.97%，同比上升149%。1月份本地成交表现尚可，整体下降并不明显，不过下旬伴随春节假期临近，下游和经销商提前放假，市场交易逐渐缩减。2月份市场开启假期模式，市场交易基本停滞，预计2月下旬陆续恢复交易。
四、2月份市场预判
供应方面，2月份京津冀建筑钢材生产厂生产情况变大不大，除东华计划停产一条螺纹线，其他基本维持1月份水平，可以说供应量偏稳。外围钢厂对本地发货积极性不高，更倾向高价区。
需求方面，受春节假期影响，2月份市场基本为休市状态，预计2月下旬交易陆续恢复，但此时工程尚未完全复工，预计需求非常有限。
库存方面，目前库存整体偏低，且增库偏慢，大幅低于去年。考虑到本地供给偏弱，预计今年春节后库存高点低于去年的26万吨左右，高点或在20万吨左右。
综合来看，2月份市场基本处于休市，但在钢厂高生产成本且亏损的格局下，市场认为在见不到成本坍塌前，不敢盲目看空，但同时也认为供大于求格局长期压制价格，价格冲高面临较大压力。鉴于2月份处于春节假期影响中，市场休市价格或将盘整运行。（个人观点，仅供参考）