概述：2月份天津建筑价格先稳后弱，春节前需求停滞，钢厂生产成本和经销商库存成本居高支撑售价坚挺，春节后市场担忧春季需求不及预期，叠加原材料价格下跌导致钢厂生产成本下移而对成材支撑减弱，价格由此向下调整以释放风险。不过，本地及周边钢厂建筑钢材供给整体偏弱，市场库存增长低于预期，因此春节后价格下跌幅度小于华东，两地价差明显收窄。3月份工程项目集中复工，需求释放是必然的过程，能否带动价格反弹，从以下几个方面来梳理：
一、价格与区域价差变化
1、价格变化
2月份天津建筑钢材价格先稳后弱。本月本地建筑钢材均价在3843元/吨，环比1月份3879下降36元/吨。整个2月份市场处在春节假期影响中，工程停工采购需求停滞，但市场在生产成本支撑下，经销商降价欲望弱，但春节后原材料价下跌和金融市场走弱市场情绪转差，价格由坚挺转向下调售价。不过在供给偏弱支撑下，本地价格跌幅明显小于华东等地，价差明显缩小。
2、区域价差变化
2月天津建筑钢材“洼地”格局有所改善，特别是本地与华东价格由负转正，本地价格坚挺的情况显现。目前本地与广州价差负290元/吨;与济南价差120元/吨，价差明显缩小;本月本地与太原价差在负110元/吨；与上海价差从由负转成正30元/吨。目前本地价格已反超上海，低价格局扭转，北材南下受阻或导致东北资源开始向本地分流。
二、供给端变化
1、螺纹钢产量和产能利用率
从下图可以看出，2月份，京津冀建筑钢材钢厂的螺纹钢产量有所下降，其中2024年2月份最后一周的周产量为22.55万吨，较2024年1月底最后一周的产量减少4.4万吨，2月份的周均产量在25.35万吨。从成本来看，京津冀建材钢厂的生产成本在3800元/吨左右，较1月底环比下降100元/吨，尽管现货市场价格有所下跌，但原料成本减少情况下，钢厂亏损状况得到缓解，生产螺纹钢的积极性将提高，3月螺纹钢产量或小幅回升。
2、市场库存情况
截至2月底，天津建材市场库存量为16.67万吨，较1月底增加5.94万吨，增55.35%，同比下降26.2%。春节前后市场增库，库存资源主要以敬业、凌钢为主，其他钢厂资源偏少。对于目前库存，市场认为增库低于预期，同比大幅下降，市场整体库存压力不大。目前库存见顶，叠加3月份工程项目陆续复工，需求释放将带动3月份库存消化。
三、成交量变化
2月天津本地15家经销商日均成交量在2411吨，环比下降1.3%，同比下降53.9%。2月份市场整体处在假期中，实际消费有限，另外市场谨慎心态也导致冬储积极性下降，因此市场转库需求也较少。3月份下游陆续复工，需求启动，市场交易恢复正常。
3月份市场预判
供应方面，当前建筑钢材生产成本下降至3800元/吨附近，但利润倒挂的格局并未扭转，当前京津冀全流程钢厂生产依然侧重板材或其他品种，对建筑钢材生产积极性不高，因此看，短期供给偏弱情况或将持续。
需求方面，伴随工程陆续复工，3月份需求必然是持续恢复过程，下游加大采购量带动资源消化。另外，春节前后中间商囤货偏少，随着工程复工或刺激中间商串货需求。
库存方面，目前库存不足20万吨，库存增长低于预期。另外，本地资源多为大户持有，资源集中度高，且当前供给偏弱，库存将开始去化。
综合来看，钢材成本下移，但周边建筑钢材生产厂依然利润倒挂，将限制产量恢复。需求陆续启动带动库存去化，进而支撑价格坚挺。需求恢复过程中，价格仍将低位运行，3月中旬以后且会议结束，工程加快复工或刺激价格反弹。总体判断，3月份天津建筑钢材售价先抑后扬。（个人观点，仅供参考）