笔者上月发文在一片看空声中坚持看多，认为5月钢价反弹可以高看一线，其实在与众多一线厂商沟通的过程中还是存在比较大的分歧的，一方面是需求确实没见有起色，甚至不如4月份的需求表现，体感上很难让人坚定的空翻多；另一方面，黑色系期货在五一节后仅反弹一天便开始向下整理，尤其是期螺主力合约一度疯狂试探前低3600一线，并出现大量增仓的情况。
于我而言，虽然5月上半月我的观点仍然看多，但期货反复向下试探也让我内心出现一定的动摇，尽管当时我认为突破并站稳3600下方的概率不大，但现货市场的冷清现状也不免让我 产生自我怀疑，但通过对Mysteel各品种成交数据比对及仔细思考过后，依然认为就算向下突破也能在短期完成反转向上，一是因为5月来的大半个月的需求萎靡除了有五一长假因素，还有期货向下调整的一个多星期抑制了部分观望需求，此外，除了建筑钢材外，板带材及管材等品种成交量环比数据没未出现趋势性下降；二是从时间上推算，任何一次二次探底的过程都是较为漫长的，因此我还是坚定认为价格下行压力并不大，主线逻辑还将围绕资金到位情况改善带来的需求边际好转。
我持着与现实相悖的多头观点，在与贸易商朋友的多次沟通当中，我是顶着压力的，尤其是在出货情况一直以来都不理想的五月这大半个月，无论是对行情的抱怨还是对未来的不抱希望，我总是想插进一句话讲讲大逻辑，或者说给对方一些积极信号，但其实对方也不想听也听不进，我也只能回应“嗯嗯”“对”“是的”“确实是这样，只能熬了”。
我始终认为，做分析一定要贴近一线，虽然一线参与者无法直接让你准确预判涨跌，但他们给你传递的信息和内容是往往是市场最真实的反映，与一直坐在办公室盯着各项数据指标做分析不同，在验证你的观点过程当中，中低频的数据反映总是滞后于现货市场情绪，数据与现实情况两者存在明显时间差或者偏差，这也是我一直都习惯同一线厂商沟通的原因。
回归到对市场的分析，目前现实和预期仍有较大的差距，现货市场抛压还是存在的，这种抛压不体现在库存水平上，而是体现在商家对未来行情预期的心态上，特别是这种波段行情下，被认为期货反弹便是出货时机，现货商总会以低于期货涨幅、低于厂家涨幅的价格去消化自身库存，用他们的话说只能低价“抢单”，但现实情况无论是厂库还是社库都不高，供需也并未出现明显错配，或者说用“供需两弱”来形容当下的现状更为合适。
信心比黄金重要。钢材现货价格呈现下跌时领先期货、上涨时滞后期货核心原因还是市场信心不足，今年听过最多的一句话就是“需求不好，就算期货涨起来，现货市场也不会出现像以前那样装货的车子排队堵车的情况”，贸易商这种情绪可以理解的，但没有站在理性角度看问题，因为房地产相关用钢需求逐年下降是事实，蛋糕缩小是事实，需求季节性转弱也是事实，用发展的眼观来看待，现阶段已经是或已经接近周期底部，对市场判断应该重边际变化，重预期、重趋势，因在萧条阶段底部逐步钝化之后，由弱需求到逐步复苏的过程单纯靠体感无法准确察觉，可以在考虑季节性因素基础上通过同比降幅的细微变化去判断是否存在需求的边际好转，再结合现阶段的宏观利好政策，不难得出钢价趋势已经向好的判断，而非一味的用感性替代理性，陷入所谓“需求不好”的焦虑漩涡。
对于短中线行情，本文不作赘述，依然延续上月震荡反弹观点（具体参考《Mysteel：周期共振叠加多因素扰动 5月钢价反弹空间或能看高一线》）。核心逻辑未变：需求淡旺季季节性规律将进一步弱化，资金到位情况逐步改善背景下，6月需求仍有边际改善的预期，信心不足背景下，钢厂增产速度短期不会造成严重供需错配风险，至于焦炭价格调降等原燃料价格下行风险，在钢材供需逐步复苏的趋势下亦不会造成太大压力。
如今与其说是价格上涨的过程，不如说是信心重铸的过程，市场信心的低迷是市场化的产物，而我希望在数字化时代钢铁行业有更多理性的声音。接下来市场，亟待修复的是长期下跌及亏损造成的市场信心不足，信心如金，行业上下应重整旗鼓，蓄势未来。
