自6月份以来，焊管品种几乎呈现单边下跌行情，而作为其直接原料和间接原料的带钢和矿石、焦炭价格则呈现两级分化，其中带钢价格持续下跌，而矿石、焦炭价格则相对坚挺，两者之间相互制约，而在当前需求持续低迷的背景下，多数钢材品种量价齐跌，铁矿、焦炭的价格走势也存在不确定性，短期内焊管市场或继续承压。
一、矿石、焦炭价格相对坚挺 焊管价格跌幅较大
如图所示，近期矿石、焦炭价格相对强势，钢坯、带钢次之，焊管、镀锌管走势偏差，综合月度和年度数据，长流程带钢企业利润明显低于上月和去年同期水平。
二、长流程带钢企业利润压缩明显 库存累涨
如图所示，原料价格坚挺，使得长流程带钢企业利润明显减少，产量也随之降低，但库存方面则表现持续增长，高出去年同期将近1/3，这也反映出其下游行业的低迷，尤其制管行业生产积极性的降低和利润的压缩。
三、管厂亏损加重 产量逐步减少
如图所示，利润亏损状态下，管厂生产积极性不高，产量逐步降低，尤其年度产量比同减少将近20%，产量大幅减少的同时，厂库和社库也出现一定程度的减少，其中厂库降幅高于社库，反映出厂家规避风险，主动降库的压力较大。
四、后市展望
1、成本方面，受下游需求持续低迷影响，市场内卷严重，导致焊管品种跌幅较大，带钢跌幅则小于焊管品种，且长流程带钢亏损加重，短期内继续下行的空间有限，在一定程度上对焊管品种构成支撑。
2、供给方面，近期焊管价格整体下跌，且跌幅大于带钢幅度，叠加需求下滑、风险管控等因素，管厂方面亏损加重，短期内产量或继续维持低位。
3、库存方面，受市场下跌和需求低迷的影响下，贸易商补库较为谨慎，厂库向社库转移压力较大，但考虑到整体形势仍以规避风险为主，管厂或继续调整生产节奏来缓解库存压力。
4、宏观方面，二十届三中全会召开在即，近日期现市场给与一定的反馈，市场预期整体向好，但不改变基本面的前提下，宏观政策的影响相对有限。
综述，当前带钢价格对焊管品种仍有支撑，但矿、焦的价格相对偏高，钢材品种量价齐跌或对其形成压力，进而影响带钢价格，需求的低迷成为常态，成本的变化或更能影响价格走势，焊管市场短期内继续承压。
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