概述：在供需矛盾的影响下，各类钢材的价格出现了不同程度的下滑，无花镀锌也不例外。重庆市场无花镀锌价格从去年到今年下半年开始，屹立不动的价格已经开始有所松动，且在外围市场无花镀锌价格加速下跌的节奏下，西南市场也难免受其影响，后续或会出现价格补跌。从各大钢厂的接单情况已经表明出终端订单已有减量，钢厂接单压力显现，那么这也意味着市场的压力会越来越大。8月本就是制造业和建筑业的淡季，钢厂无花资源流入增加，无疑是加快价格下跌的催化剂。市场信心在连连下跌过后受到一定挫伤，需要周期性的恢复。
一、无花—有花镀锌价差扩大
从图中的价格可以很明显的看出来有花镀锌板卷与无花镀锌板卷的价差自2023年3月中旬后经历了一个快速扩大的过程，之后又开始收窄、持平再扩大。具体来看，进入23年期货热卷价格快速拉涨，带动现货市场无论是有花还是无花镀锌价格均出现不同程度的上涨，但是由于重庆市场有花镀锌板卷资源较为充沛，价格上涨了一定空间之后便开始震荡运行，而无花镀锌板卷则由于市场资源稀缺价格继续偏强运行，因此无花-有花镀锌板卷价差逐步拉开。在2024年无花-有花镀锌板卷价格大致同步运行，但价差在每一波下跌行情中，市场国营无花80g镀锌资源价格表现相对稳定，民营有花镀锌资源价格波动明显，价差就此扩大，现阶段以扩大至710元/吨，远高于加工成本。而华东、华南市场国营钢厂无花镀锌与民营有花镀锌价差收缩至110-240元/吨区间，西南市场反应速度会较慢于外围市场，后续重庆市场无花-有花镀锌板卷价差逐步修复。
二、品种价差持续高位
冷轧到镀锌的合理价差通常在400元/吨左右。从2022年至2024年的镀冷价格及其价差走势来看，2022年和2023年6月份分别达到了当年的峰值。进入2024年后，价差的变化波动趋于稳定并逐渐扩大。截至2024年8月8日，镀冷品种的价差扩大至960元/吨，相较于年初的560元/吨高出了400元/吨。据分析，这一变化主要归因于今年家电行业的整体需求较好，钢厂家电用钢的接单情况尚可，而汽车行业的接单情况表现一般。国家统计局的数据显示，2024年1月至6月期间，空调产量同比增长13.8%，冰箱产量同比增长9.7%，洗衣机产量同比增长6.8%，彩电产量同比增长0.4%。然而，市场在进入7月和8月后，家电订单需求急剧下降，钢厂对于市场无花镀锌资源的投放开始逐步恢复正常。鉴于此，预计镀锌板卷的价格可能面临下跌的空间，镀冷价差有望收窄。
三、区域价格出现分化
从上图可以看出，2022-2024年重庆市场无花镀锌板卷价格大部分时间都高于华东、华南市场价格。具体来看，23年区域价格走势基本持平，区域价差最低缩窄至负50-90元/吨。24年区域价差逐步拉开重庆-上海最大价差出现在7月下旬790元/吨，与乐从地区最大价差同样是出现在7月下旬710元/吨。华东、华南市场同属于消费需求地，在进入7、8月份消费淡季外围钢厂也不愿意减少对两个地区的资源投放，加之年后两地库存压力一直高企，商家倾向有单就出，抛货意愿较强，导致当地价格处于全国无花镀锌“洼地”。在7月份外围市场无花镀锌补跌中，重庆市场反应速度明显慢与上海和乐从市场，直至近期重庆价格才出现价格下移趋势。
四、总结
随着家电订单需求的减少和钢厂资源投放的正常化，市场供需关系将进一步调整，促使无花、有花镀锌板卷价差以及镀冷价差逐步回归合理水平。同时，考虑到重庆市场相对于华东和华南市场的价格差异，预计未来区域间的价差也会有所收敛。市场参与者需密切关注供需动态、终端需求变化以及政策导向等因素，以便及时调整策略，应对市场挑战。
