概述：回顾七月份全国市场焊管价格走势，整体呈现震荡下行，究其原因，首先最能决定钢材价格能否上涨的最主要原因就是需求，那么七月份处于钢材消费淡季，叠加全国多地高温多雨，均在一定程度上制约了市场成交，无论是南方还是北方，整体成交可谓是差强人意。其次就是虽然七月份重大会议顺利召开，但会议并未释放出明显利好钢价的政策，市场情绪整体偏空，悲观情绪有所蔓延。进入八月份，焊管价格仍处于弱势震荡运行态势，虽阶段性跌幅相对收窄，但短期之内尚未见到明显止跌信号，加之目前供需矛盾较为明显，后市焊管价格将如何运行，笔者将做如下简单分析。
焊管价格震荡偏弱运行 短期内未见明显止跌信号
据mysteel数据调研显示，以焊管4寸*3.75mm为例，从1月份至今，焊管价格整体呈现持续震荡下行态势，且截至目前仍未见明显止跌信号。其中，在2月中下旬焊管均价达到峰值，价格为4350元/吨；到近期焊管价格达到最低值，均价为3815元/吨。特别是进入七八月份，焊管价格跌幅扩大，传统淡季行情叠加焊管市场价格内卷严重等多重复杂的情况，对焊管市场需求更是产生了不同程度的影响。目前钢材基本面偏弱，且需求的持续性远不及预期，下游终端客户亦多以刚需采购为主，面对种种情况，也给市场商家在操作上增加了一些难度。加之期货盘面整体偏弱，宏观方面尚未释放重大利好，因此短期之内焊管价格或仍以弱势震荡为主。
图一：2022-2024年国内焊管价格走势图
需求持续低靡 管厂产量持续下降
管厂产量方面，上周焊管产量继续减少，厂内库存连续六周累增。 据最新调研结果显示焊管产量为30.62万吨，周环比下降4.29%， 月环比下降8.12%；厂内库存连续六周累增，焊管厂内库存周环比增长0.33%。
图二：管厂周产量及总库存数据
成交方面，今年整体成交水平处于低位，且整体需求表现较往年相比明显偏弱。其中7-8月份焊管日成交量均值为15592吨，与去年同期水平相比减少4392吨，环比方面则无明显变化。从区域上看，全国各区域均有下降，其中东北、华南、华北地区降幅最为明显。总体来看，目前供需矛盾还是较为明显，虽然近期管厂已经在逐步减产，可受制于下游需求的持续低迷，成交递减的情况，短期内不足以支撑焊管价格反弹。
图三：2023-2024焊管成交情况
原料带钢价格低位震荡 对焊管支撑作用不足
今年长流程带钢企业亏损较为严重，带钢库存亦存在较大压力，全国带钢去库进度缓慢，此背景下带钢供需矛盾较为明显，钢厂亦存在减产压力。
图四：长流程带钢利润及库存情况
多家钢厂亏损扩大减产 原料铁矿价格下跌带动成材端下跌的负反馈逻辑形成
再看一下原料端铁矿石的数据，从目前铁矿的供需情况来看，铁矿石基本面供需双弱。供应方面，受前期发运的影响，上周到港弱于上上周数据，减量较为明显；需求方面，Mysteel调研数据显示高炉检修座数明显多于复产座数，目前铁水产量降幅较大；库存方面，近期中国45港铁矿石近端供应止增转降，仍处于近3年同期偏高水平。目前多家钢厂在亏损扩大后发布减产检修计划，并且铁水仍有一定的下降空间，对于铁矿石的利空并未解除，因此短期来看，矿价或继续呈现偏弱的走势，同时带动成材端价格进一步走弱，钢材负反馈逻辑已经形成。
图五：45港铁矿石库存数据
图六：247家钢铁企业铁水日均产量图
综合来看，焊管基本面处于供需两弱格局，随着淡季效应的深入，需求韧性不强，当前钢市弱需求仍是行情发展主要矛盾；在钢厂扩大减产背景下，原料成本中枢或有进一步下移的可能,再加上当前焊管基本面矛盾仍旧较大，受限于需求疲软贸易商多以竞价出货为主，市场焊管价格上行缺乏驱动。综上，钢材负反馈的局面下，短期内全国焊管价格或弱势震荡运行。
