前言：钢铁行业作为房地产和基建项目的强相关产业，房产和基建项目的走强或走弱，直接影响到钢铁的价格。房地产行业在之前文章中多次解读过，今天我们来聊聊基建。我国在长时间维持“基建狂魔”称号后，中国基建队伍的产能面临过剩压力，未来将面临国内建筑市场逐步萎缩的问题。目前来看基建项目发力的四个方向：国内信息基础设施、国内大运河时代、新能源、高铁走出去。今天我们单聊聊国内大运河时代。
一、运河项目引领 打通区域繁荣
当前，我国高速、高铁网络逐步成形，重要干线基本都已建成，未来大规模建设的空间不大。在国内大循环日趋重要的时代，内河水运被寄托了拉动投资、补充交通短板、畅通内外循环、引领区域发展的重任。
河南内河航道、江淮运河、荆汉运河、浙赣粤运河、湘桂运河、平陆运河成被讨论和被关注的重点。近日，广西、湖南宣布湘桂运河已进入酝酿阶段，总投资预计超过1500亿元，继投资超700亿元的广西平陆运河开工建设后，与此同时，连通江西与广东、浙江的浙赣粤运河，正在进行前期研究论证，全线总投资或超3000亿元，线路长度超过京杭运河。湖南预计投入1500亿元修建湘桂运河，联通长江、珠江两条水系，进一步链接粤港澳大湾区和长三角经济圈。河南预计投入1416亿元用于47个内河水运项目的建设，加快融入长三角经济圈发展。湖北预计投入784亿元修建荆汉运河，提升长江航运效率。安徽预计投入900余亿元建设引江济淮工程，目前江淮运河已在2023年竣工通航。这些项目，总体投资或超万亿元，有望带动新一轮大基建。
运河修建完成后路桥工程也会启动同步跟进，钢桁梁、钢箱梁、钢结构的需求量也会同步提高，同时船舶工业也会迎来新一轮的繁荣发展。作为超级工程，人工运河投资动辄数百亿乃至上千亿，短期能借助投资拉动经济，中长期则能通过水运引领区域发展。
水运成本是铁路运输成本的1/2，公路运输成本的1/5，航空运输成本的1/20。水运具有运能大、单位运输成本低、能耗小、污染少等比较优势，更适合煤炭、钢铁、工业产品等大宗货物运输。
二、难点仍在 落地尚需时间
通过图1新基建投资额来看2024年度新基建投资额同比数据都有缩量，与钢材综合价格指数走势周期大致相当，但对于水运内循环的建设势必会托底钢材价格。通过目前已公布水路修建计划的省份来看，地方自主建设成为主流形式，经济压力仍较大，部分项目落地尚需时间。
三、子弹仍需飞一会
过去我国经历了两轮基建起飞，第一轮是1997年亚洲金融风暴后，后续开始全国各地建高速公路。第二轮是2008年次贷危机后，为了拉动经济和就业，大基建再次出马，高铁、机场、地铁站像雨后春笋般涌现。前两次与钢材价格走势呈强相关性，同时为缓解国内基建产能的的余力，基建项目走出去也是一个大的方向。目前时间节点来看，第三轮基建建设势必会托底、拉动经济增长，同时随着国内钢材产能的压减，钢材价格也会再次随之走高，大家静待只是时间问题。
