随着下旬钢价的反弹，钢企利润逐渐改善，市场格外关注钢企的复产节奏。通过近期对部分市场的跟踪调研，我们发现本次钢厂复产节奏明显相对理性，更加关注品种效益和企业盈利，而非盲目追踪总产量。因此，钢厂高炉复产节奏放缓、品种产量切换加快，电炉企业生产更加灵活了。
高炉钢厂方面，在品种更加多元化经营之后，目前行业整体利润小幅改善的背景下，钢厂最优的方案是对比各个品种的利润，结合市场销量、合理分配铁水。根据调研，华东和华北部分省份仍然有严格的粗钢产量指标限制，虽然钢价反弹，近期高炉没有复产打算、甚至检修比预期延长了。
高炉企业经营更加灵活了，企业正在发挥品种多元化优势。在品种利润小幅改善的情况下，高炉钢厂目前尽可能的进行品种间的切换，多生产畅销的高利润产品，相应减产低效益产品。根据初步调研，随着8月下旬螺纹钢价格快速反弹，而热轧卷板价格相对偏低的情况下，钢厂优先选择热卷转产螺纹钢，山东市场9月份有近30万吨的热卷减量计划、大部分转产螺纹钢。
电炉钢厂方面，近期全国螺纹钢均价反弹150元/吨之后，华东市场部分电炉钢厂螺纹钢开始有一定利润。从生产上来讲，电炉复产相对简单、复产费用低，根据最新调研，8月底至9月初，浙江、安徽和山东等省份的6家电炉企业有明确复产计划，其他钢厂跟进中。
总体来看，随着近期建筑钢材的利润改善，建筑钢材产量会有一定提升。我们看到，近期钢厂复产相对理性，主要集中在高炉生产负荷调整、品种间的切换和电炉钢厂的复产，尚未迎来高炉钢厂的大规模复产。从近几日的供需形势来看，市场已经缓解了下旬“缺规格”的情况，供需逐渐形成了新的平衡状态。我们需要关注钢厂高炉的复产进度，如果大规模复产，可能引起新一轮的供需失衡，需要市场格外关注。从目前的情况来看，只有部分钢企计划复产和调整高炉生产负荷，高炉大规模复产概率不大，这也将增加钢厂在原料端的话语权，促进成本端的改善，进而实现效益继续改善。
从近期行情来看，下半年钢厂主动降负荷生产、多元化灵活经营是完成粗钢压减任务和扭亏为盈的最优选项。
