Mysteel:沪杭螺纹钢市周报（7.14-7.21）

【现货】本周沪杭两地螺纹钢现货价格先跌后稳，受远期大幅下跌影响，上半周现货市场价格也明显走低，主导钢厂品牌价格有2320-2380元/吨下跌至2220-2280元/吨，周跌幅达100元/吨。临近周末，在江苏主导钢厂上调出厂价的带动下，现货市场企稳回升。现货活跃度明显降低，杭州受G20影响，需求逐步下降，持续高温也影响工程正常施工。

【期货】周一周二，受金融层面降杠杆信息影响，期货大幅下跌，螺纹1610合约连续两个跌停板，周三开始低位盘整，周四在江苏钢厂上调价格带动下，底部上行，成交活跃。

一、供应方面

1、主导钢厂：8家主导钢厂沪杭月投放量合计69万吨，产能共计2690万吨

沪杭8家主导钢厂，本周产能利用率平均为71.4%，环比上周下降5个百分点，主要永钢由于检修等因素影响，产能利用率有所降低。8家钢厂厂内库存为34.1万吨，环比上周增加0.34万吨，库存略有增加，主要是持续高温和降雨影响了江浙沪地区下游需求，成交减弱。

2、稳定供应钢厂：21家稳定供应钢厂沪杭月投放量为135万吨，产能共计5265万吨

沪杭稳定供应钢厂，本周产能利用率平均为68.6%，环比上周上涨12.7个百分点，主要是申特、沙钢、光明和安徽鸿泰产能利用率普遍上升4个百分点，永钢出现了明显下降。目前21家钢厂厂内库存合计49.85万吨，环比上涨了2.36万吨，主要是持续高温和降雨影响了下游工程正常施工，钢厂厂发数量有所减少，导致厂内库存增加。

3、影响钢厂：19家安徽、山东、江西和苏北地区钢厂，产能共计3850万吨

影响沪杭资源钢厂，本周产能利用率平均为79.7%，环比上周下降19.1个百分点，钢厂厂内库存为44.77万吨，相比上周上涨4.8万吨。由于沪杭地区需求下降比较明显并且钢厂产能利用率出现了明显降低，因此近期外围非稳定供应钢厂资源可能不会对沪杭发货。

表1：本期钢厂价格解析

二、流通方面

目前上海和杭州8大主导钢厂螺纹钢社会库存共计23.87万吨，相比上周各个钢厂都出现了不同程度的上周。上海地区主导钢厂主要以厂发为主，社会库存资源较低，甚至多数钢厂库存均为0，社会库存参考意义相对偏小。

目前上海和杭州螺纹钢整体库存为53.95万吨，环比上周上涨4.44。其中杭州库存增加较为明显，涨幅超过15%，主要原因为前期运河航运受洪水影响，资源出现积压，开航后集中到货，而本周整体成交不佳，资源也出现累积。

表2：沪杭主导钢厂周度库存

三、需求方面

本月杭州20家经销商平均日成交量为14765吨，本周共成交72710吨，日平均为14542吨，相比月平均减少223吨，环比上周减少1144吨，下降明显。成交本周杭州市场成交量下滑主要是由于G20日益临近，部分工程逐步收尾消费需求逐步下降。另外，由于周一至周三期货大幅走低，商家入市采购积极性严重不足，经销商出货受阻。其中昨日（7月21）成交再创本月高点，基本月7月11日成交持平，成交高达22600吨，主要原因是期货大幅拉升，部分中小贸易商再次入市采购，市场呈现价量两旺的情况。

本月上海23家经销商平均日成交量为21567万吨，本周共成交117508吨，日平均为23501吨，相比月平均减少增加1934吨，环比上周增加1822吨，呈现上涨态势。上海前期持续阴雨，本周开始天气转晴，部分前期受雨水影响需求得以释放，成交回升。其中昨日（7月21日）成交量创本月之最，出现价量两旺的情况，主要受益于期货大幅拉涨，市场心态积极。

本月沪杭两地日平均成交量为36333吨，本周日平均为38043吨，相比月平均增加2070吨，环比上周增加1038吨，主要受益于上海本周成交明显放量，并且本月前期持续梅雨对于下游工程施工产生一定影响，因此天气转晴下游需求有所恢复。

图1：沪杭成交

四、下周预测

【现货】本周沪杭两地螺纹钢价格均呈现先跌后涨之势，主要受期货大跌大涨所影响。进入下周由于江苏地区钢厂上调出厂价必将带动整体市场资源到货成本增加，但是由于杭州G20临近和高温影响，需求必将下降，而部分前期受航道封航所影响的资源将会集中到货，因此预计当前涨价难以持续，下周可能重回弱势盘整之势。

【期货】目前期货主力1610合约在2351，当前现货市场价格在2320元/吨，期货相对于现货来仅仅升水50点，市场已不存在期现套利空间。当前处于去产能和去杠杆的大背景下，并且钢厂利润相对丰厚，金融资本可能继续做空钢厂利润；而目前处于产业高温淡季，钢厂可能继续高位做空套保，以求锁定利润，因此预计下周期货可能出现高位回调，再次进入盘整态势。（数据交流咨询：杭州021-26093790陈士虎；上海021-26093735冯锦云）

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