概述：在期货大幅上涨、原材料震荡上行、钢坯持续上扬以及钢厂产量难以释放的影响下，7月份全国钢价呈现出大幅上涨的态势。8月份乃是传统的钢材消费淡季，钢价理应下跌，但是考虑到环保检查甚严，钢厂产量难释放，在此背景下，国内建筑钢材走势几何，笔者就以下几方面进行系统分析。
一、7月主导城市价格表现相对一致，其均价多以上涨为主。
表1：全国建筑钢材均价及主导城市价格变化
7月份国内建筑钢材价格大幅上涨，其中螺纹钢均价月环比上涨173元/吨，线材均价月环比上涨346元/吨，其核心因素是面对环保检查，钢厂生产受限，产量有所下降，供需维持紧平衡，配合原材料以及期货的拉涨，市场价格顺势上涨。
二、供给分析
1、钢厂开工率分析
图1：全国建筑钢材钢厂线材开工率 图2：全国建筑钢材钢厂螺纹钢开工率
Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率双双下降。截止7月26日，螺纹钢开工率为76.7%，月环比减少1.0%，年同比减少4.6%；线材开工率为72.8%，月环比减少1.8%，年同比减少5.3%。当前钢厂利润十分丰厚，高炉厂继续增加产量，电弧炉厂亦加速释放产量，碍于环保检查，防尘处理、水处理、脱硫脱硫设备整改等，开工率不升反降。
2、钢厂产量分析
图3：全国建筑钢材钢厂线材实际周产量 图4：全国建筑钢材钢厂螺纹钢实际周产量
Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材产量有所下降。截止7月26日，螺纹钢周产量为331.16万吨，月环比减少0.38万吨，年同比增加10.30万吨；线材周产量为140.00万吨，月环比减少4.97万吨，年同比减少5.54万吨。开工率减少的同时，钢厂产量也在减少，核心因素是环保检查，被迫停限产。
3、钢厂库存分析
图5：全国建筑钢材钢厂线材库存 图6：全国建筑钢材钢厂螺纹钢库存
截止7月27日，Mysteel统计全国钢厂厂内建筑钢材库存总量为295.89万吨，其中螺纹钢库存总量237.62万吨，月环比减少1.60万吨，年同比减少50.34万吨；线材总量58.27万吨，月环比减少4.31万吨，年同比减少20.26万吨。在钢厂减产、厂库前移的背景下，钢厂库存表现出减少态势。
三、市场库存分析
图7：Mysteel国内建筑钢材库存
截止7月27日，Mysteel统计国内建筑钢材库存总量为530.51万吨，其中螺纹钢库存417.93万吨，月环比增加30.18万吨，年同比增加32.59万吨；线材库存112.57万吨，月环比减少1.83万吨，年同比增加5.75万吨。面对持续上涨的行情，无论是终端用户，还是中间流通商均有所备货，但是总量较小，且钢厂不断分货至代理商，厂库前移迹象明显，故而，市场库存表现出增加的态势。
四、需求分析
图8：Mysteel成交量统计
Mysteel统计7月份全国日均成交量为17.89万吨，月环比增加0.19%，年同比增加15.39%。具体来看，东北、西南以及中南地区成交量均表现出增加态势，其中西南地区增幅最为明显。年同比来看，除华南地区减少外，其余地区都出现不同程度增加。
图9：Mysteel量价对比图
从量价对比来看，7月份市场价格与成交量相关性较低，主要原因是政策面表现强劲，市场资源亦有限，钢厂积极推涨，加之钢坯、期货均以上涨为主，建筑钢材价格随之上涨，但整体成交因高温、降雨并不理想。
五、出口分析
图10：中国建筑钢材出口数量
据海关统计数据显示，2017年6月份我国钢材出口量为681万吨，较5月下降17万吨；1-6月为4099万吨，同比下降28%。其中6月我国钢筋出口数量为0.45万吨，月环比减少0.20万吨，年同比减少1.36万吨。
就市场表现来看，国内钢价大幅上涨，销售利润十分可观，而出口利润一般，促使更多国内生产企业由出口转为内销。总的来说，国内钢价持续走高，钢材出口竞争优势不断削弱，预估7月份钢材出口量将继续下滑。
六、成本分析
图11：螺纹钢生产成本及利润
截止7月31日，全国螺纹钢均价为3978元/吨，据测算，平均全国螺纹钢生产成本为2931.88元/吨，钢厂完全成本盈利在1046.11元/吨以上，可见，目前钢厂利润高企，生产热情高涨。
总结：
1、2017年1-6月，全国房地产开发投资50610亿元，同比增长8.5%，增速比1-5月份回落0.3个百分点。1-6月，房地产新开工面积85720万平方米，同比增长10.6%，增速比1-5月份提高1.1个百分点。1-6月，土地购置面积10341万平方米，同比增长8.8%，增速比1-5月份提高3.5个百分点。1-6月，商品房销售面积74662万平方米，同比增长16.1%，增速比1-5月份提高1.8个百分点。总体而言，2017年6月房地产数据整体偏好，也存在一部分季节性因素。房地产投资增速5月以来连续两次下降，但高于去年水平，今年销售下降对投资的拖累暂不明显。
2017年1-6月，基础设施建设投资额74509亿元，同比增长16.85%，增速比1-5月份提高0.2个百分点。总体来看，作为经济托底手段及对冲房地产下滑的工具，基建整体对需求的贡献将回升。
2、截止7月28日，唐山地区PB粉成交在530元/湿吨，天津地区PB粉成交在545元/湿吨，山东地区PB粉成交在525元/湿吨，相比上周五价格下跌5-上涨10元。Mysteel62%澳洲粉矿CFR价格指数为69.6美元/干吨，周环比上涨12.95美元/干吨，年同比上涨11.05美元/干吨。
Mysteel统计澳矿巴西矿发货量：7月17日至23日，澳洲、巴西铁矿石发货总量2249万吨，环比增加155.6万吨。其中澳洲发货总量为1545万吨，环比增加183.8万吨，发往中国1339.1万吨，环比增加238.8万吨；巴西发货总量为704万吨，环比减少28.2万吨。Mysteel统计北方六港到港量：7月17日至23日，中国北方六大港口到港总量为1046.1万吨，环比减少256.9万吨。预计8月澳矿到港环比持平，巴西矿到港环比增加250万吨。
另外，Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14231万吨，较上周五减少89万吨，日均疏港总量289.5万吨。Mysteel统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数27.1天，环比两周前减少0.3天，国产矿平均可用天数8.9天，环比两周前减少0.2天，综合计算烧结矿库存总水平为25.2天，环比两周前减少0.3天，当前钢厂仍以按需补库为主。整体而言，港口库存处于高位，钢厂买货依旧随用随采，所以，短期矿价上涨有阻力，下跌无空间，多以盘整为主。
至于焦炭价格，目前钢厂焦炭库存微降，高炉开工维持高位，短期焦炭需求依然尚可，焦炭市场供需偏平衡，而且钢厂高利润情况下，对焦企提价诉求暂未有明显的抵触现象，预计8月份焦炭价格将继续走强。
3、2017年3月23日，环保部发布《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》(以下简称“26+2”方案)，2017年是“大气十条”第一阶段实施的最后一年，也是考核之年。京津冀及周边地区作为国内大气污染最为敏感区域，成为落实工作的重点区域。
在此背景下，河南受环保影响比较大，甚至工地都停工，待环境改善后，再正常开启；山西地区也受影响，部分钢厂生产不正常；唐山地区当前影响在10%左右，随着环保越来越严，限产50%也有可能。由此可见，在环保检查力度加大的背景下，钢厂增产放量势必受到限制。
综合来看，由于利润高企，今年钢厂一直拖延检修计划，未来被动检修将增加，加之环保检查甚严，即使8月份有老高炉复产、产能置换新上高炉或者电弧炉，供给量大幅增加概率较小。8月依然面临高温多雨季天气，下游需求或维持7月份水平，基于此，8月份供需或将继续保持紧平衡。另外，目前贸易商对当前价格和利润有恐高情绪，但是近期钢材库存有所下降，且库存已处于相对低位，钢厂订货价格倒挂，对钢材形成支撑，现货下跌空间有限。所以，笔者谨慎乐观看待8月建筑钢材行情，认为价格或高位震荡。