概述：与全国走势相比，4月份京津冀建材市场呈现滞后性上涨。经过近半个月的调整，价格跌至部分商家的心理低点，与此同时，全国建材钢市均进入了快速去库存的阶段，至4月中期市场供需格局和心态才得到了良好修复，价格终于在下半月走出阴霾止跌回升。具体情况如下：
一、价格变化
具体走势来看，4月初，市场正处心态恶化、中美贸易战升级的关键节点，价格基本延续了3月份的下行走势，直至月中，价格跌至3650元/吨，此价位触及了部分商家的心理预期后，市场需求有所回升，再加上全国价格整体上扬的带动，京津冀区域建材价格止跌回升，至月底基本恢复至月初3800元/吨水平。4月全月市场走出一个类“V”字型走势。
表1：京津冀主导建材市场价格周度变化（数据来源：钢联数据）
分区域来看，与全国走势相比，京津冀区域螺纹与盘螺的涨幅均微低于全国。4月份国内建筑钢材市场螺纹钢均价涨幅为163元/吨，京津冀区域各主导螺纹钢市场上涨步调较为一致，涨幅基本在110-130元/吨。全国普通盘螺均价涨幅为360元/吨，京津冀区域涨幅基本在210-290元/吨。主要原因在于，进入四月份，全国建材市场进入了快速去库存阶段，得益于此，广州、上海等主导城市的价格在月初即进入上行通道，但彼时京津冀区域的库存总量依然偏高，库存消化略显缓慢，市场依然负重下行，因此，四月上旬上海区域的建材价格已反超北京市场，而京津冀区域直至月中才呈现跟随性上涨。
二、钢厂生产情况分析
1、钢厂产能利用率
图2：全国及京津冀区域螺纹、盘线产能利用率情况（数据来源：钢联数据）
据Mysteel调研，4月份全国建筑钢材螺纹、线材产能利用率基本恢复至常态水平，京津冀区域螺纹、盘线产线产能利用率整体提升，尤其是螺纹钢提升幅度较大。具体来看，截至4月27日，全国建材钢厂螺纹产能利用率66.42%，月环比下降1.92%，年同比下降2.18%；京津冀建材钢厂螺纹产能利用率为63.78%，月环比上升24.52%，年同比下降16.34%；全国建材钢厂线材产能利用率58.46%，月环比下降2.2%，年同比下降4.14%；京津冀建材钢厂盘线产能利用率为41.27%，月环比上升10.14%，年同比下降31.15%。
4月，京津冀区域的建筑钢材产能利用率整体回升，其中尤以螺纹钢的产能利用率上升幅度角度。主要原因为：1、采暖季限产任务结束，部分钢厂的生产陆续恢复，部分钢厂已由限产50%快速恢复至常态水平；2、4月份唐山地区两家钢厂螺纹产线上新投产，再加上某钢厂螺纹产线改造也于4月结束，进而恢复生产。
2、钢厂库存
图3：全国及京津冀建材钢厂螺纹、盘线库存变化（数据来源：钢联数据）
Mysteel调查统计，截至本月最后一周，即4月27日全国建材钢厂螺纹钢库存225.12万吨，月环比下降136.82万吨，月环比降速37.8%，京津冀建材钢厂螺纹钢库存24.5万吨，月环比下降4.08万吨，月环比降幅14.28%；全国建材钢厂线盘库存62.63万吨，月环比下降43.37万吨，月环比降幅40.92%，京津冀建材钢厂盘线库存30.54万吨，月环比下降6.49万吨，月环比降幅17.534%。
4月份，伴随市场需求的陆续恢复，全国建筑钢材价格止跌上扬，不但市场商家的拿货积极性增加，钢厂的投放力度也有加速趋势，因此，全国及京津冀区域建材钢厂螺纹钢钢厂厂内库存量均大幅下降。
三、市场库存分析
图4：全国及京津市场螺纹、盘线库存变化情况（数据来源：钢联数据）
4月份，工地施工陆续启动，整个京津冀区域乃至全国均进入了快速去库存阶段。整个4月份，京津冀建材的市场库存降速基本与全国保持一致。
具体来看，4月27日京津建材市场库存总量84.6万吨，其中螺纹钢库存为74.05万吨，月环比下降17.81万吨，年同比增加11.96万吨；线盘库存为10.55万吨，月环比下降4.17万吨，年同比增加0.67万吨。另外对比全国来看，京津市场螺纹库存环比上月底下降19.39%，全国螺纹库存环比上月底下降23.4%，京津市场盘线库存环比上月底下降28.33%，全国盘线库存环比上月底下降28.43%。
四、成交分析
图5：京津冀建筑钢材主导大户每日成交情况（数据来源：钢联数据）
三月底开始，京津冀区域的日成交总量就有放大迹象，随后整个四月份，京津冀区域的主导大户日交易总量基本在2.5-4.5万吨，较三月份基本是倍增，其中京津唐三地的交易量放大明显。总体来看，伴随工地的复工，四月份市场需求有明显的回升，成交也基本进入相对稳定的状态，四月底市场的交易总量有进一步突破迹象，五月份下游施工将进入全面、全面的开工状态，预计成交总量将再有扩大之势。
五、利润分析
1、品种利润分析
图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（数据来源：钢联数据）
Mysteel调查统计，虽然个品种的利润值依然维持在千吨以上，但自4月份市场价格回升及供需的影响，品种利润优势已发生了些许变化。具体来看，4月28日螺纹吨钢利润为111.52元/吨，较上月底增加145.36元/吨，全月利润均值为983.34元/吨，月环比下降26.52元/吨；热卷吨钢利润为1117元/吨，较上月底增加236元/吨，全月利润均值为120.85元/吨，月环比增加168.44元/吨；带钢吨钢利润为1167元/吨，较上月底增加146元/吨，全月利润均值为1121.35元/吨，月环比增加109.85元/吨；钢坯吨钢利润为1027元/吨，较上月底增加266元/吨，全月利润均值93.35元/吨，月环比增加114.3元/吨。与3月份利润值全面下降相比，本月各品种利润较上月均有明显上涨，其中无论是利润月环比值还是绝对值，带钢仍属领先地位，但从月均增值来看，热卷和钢坯上涨幅度均超越了带钢，唯独螺纹月均利润不升反降。因此，从钢厂排产角度来看，5月份钢厂品种排产或具有一定倾向性，热卷的铁水配比例或高于螺纹，对于部分唐山地区的民营企业，或减少螺纹产量、增加钢坯外卖量。
2、贸易商盈利状况分析
图7：贸易商2-4月利润变化（数据来源：钢联数据）
4月份，通过钢厂逐旬的追补，贸易商基本扭转了持续亏损的局面，但平衡整个月份，盈亏基本在50元/吨上下波动，仅仅谈得上盈亏平衡。
五月份预判
4月份，市场走势出现了转折，无论是需求还是价格均有了质的改变，市场的回暖表现有目共睹。而对于5月份市场价格走势能否持续回暖，可以从以下几方面来看：
1、4月份，市场终于止跌上扬，但与春节后价格相比，回升幅度较小，且涨涨落落走势艰难，因此，对于市场难得的回暖趋势，从心态上，维稳意愿极强，市场具有较强心理抗跌性。
2、品种价差来看，目前热卷价格已超越螺纹，且价差在100元/吨以上，在易涨难跌的市场大格局下，建筑钢材存在补涨的空间。
3、需求端，4月份下游工地陆续启动，进入5月份，工地将进入全面复工状态，再伴随新项目的开工，市场需求将进一步增加。
4、据Mysteel统计，截止2018年4月27日本网调研35个城市库存统计，螺纹合计751.91万吨，较上周同口径统计减少12.64万吨；线材225.35万吨，较上周同口径统计减少20.98万吨。全国建筑钢材市场库存下降33.62万吨，全国建筑钢材市场库存进入了快消状态，在供需矛盾得到极大缓解的同时，也给市场注入了强心剂，有助于价格的稳步运行。
5、供给端，4-5月份，北方地区空气质量往往高于好于其他月份，按惯例，环保政策发布频率较低，因此，钢厂的生产和供给将趋于稳定。另从当前各品种的利润来看，目前螺纹的利润优势极小，后期钢厂的排产比例会略微降低，因此，供给上五月份的压力不会太大。
总体来看，4月份，市场仅仅是扭转了不利局面，但上涨的步伐略显艰难。5月份，市场供需格局将继续向良性状态转变，但暂未见到亮眼的利涨因素，由此预判，5月份京津冀建筑钢材市场价格仍有上行空间，但走势较为谨慎。