概述：6月国内市场热轧价格呈现高位震荡，钢厂产量不减，市场库存呈现低位上升，整体压力有所体现。而现在热轧下游开始有所转变，主要由直接使用方需求下降为主，一部分是热轧代替材的下降，另一方面是直接使用方面的下降，类似船舶、集装箱，以及冷轧直接使用方的下降，这部分量在7月份整体预估缺口会在45万吨的水平。而其他行业的需求并没与出现下滑，因此在产量高位的情况下，供需会出现部分缺口，对于市场带来较大的压力。从钢厂方面看，检修情况有一定减少，7月份的整体检修尚未开始，因此产量较6月一定会有上升。目前华北地区钢厂手中订单基本下降到8-10天之间，强势态度有所减弱，呈现一定的松动迹象。目前下游囤货意愿并没有特别的突出，基本按照需求从钢厂采购为主，市场零采比例也有一定下降。所以短期，对于市场风险在逐步累积，但蓄水池功能依然没有起到突出作用，主要市场库存仍在低位运行，市场好与坏则会直接体现到钢厂上。截止6月29日，指数方面，国内热卷指数为152.23月环比下降0.63%，较去年同期上升0.55%。价格方面，据Mysteel数据统计，现全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价为4271元/吨，月累计上升6元/吨。库存方面，截至6月29全国热轧板卷库存为206.13万吨，较上月上升了5.32万吨。
一、国际热轧板卷市场行情
（一）国际钢铁价格指数行情
6月国际钢市除欧洲外均处于上涨状态。截止6月24日国际钢价综合指数为208点，较上月末上升0.53%，较去年同期上升20.73%。扁平材指数为194.5点，较上月末上升0.31%，较去年同期上升17.43%。分区域来看，北美地区指数为239.9，较上月末上升1.35%，较去年同期上升32.52%；亚洲地区指数为233点，较上月末上升1.23%，较去年同期上升21.74%；欧洲地区目前指数为157.4点，较上月末下降1.42%，较去年同期上升11.33%。
图1：国际钢价指数周走势图 数据来源：钢联数据
二、国内热轧板卷产量及库存情况
（一）国内热轧板卷库存小幅下降
图2：全国热轧板卷库存走势图 数据来源：钢联数据
据Mysteel调研数据显示，截止6月29日，国内热轧板卷库存小幅回升，尚在低位徘徊，目前国内社会热轧板卷库存为206.13万吨，较上月上升5.32万吨，较去年同期上升下降30.71万吨。
三、出口依然不占有优势
图3：热轧板卷进出口走势图 数据来源：钢联数据
截止至6月29日，国内天津港出口价格较国内低119元/吨，钢厂7月份订单相对一般，外加市场价格已经出现小幅下跌，因此部分钢厂开始加大寻求出口单，这部分对于钢厂而言较为有利。
截止至6月29日，国内出口市场热卷较韩国国内市场价格低，从上月的532元/吨，下降至495元/吨。
图4：6月中国出口到韩国热卷价差（单位：元/吨）
四、国内热轧板卷市场价格仍将继续维持高位震
图5：国内4.75mm热轧板卷均价走势图 数据来源：钢联数据
截至6月29日，国内4.75mm热轧板卷均价为4277元/吨，较上月末上升12元/吨，较去年同期上升了664元/吨。分区域看，全国25个主要城市热轧板卷价格有一定分化，三大主要市场天津、上海、广州价格均属于下跌，而其他市场则小幅上涨。
图5：国内25个主要地区热轧板卷市场价格及月度涨跌幅 数据来源：钢联数据
五、7月热轧板卷市场价格在需求趋弱的情况下，价格会随着量增而下跌
6月，国内热轧板卷价格在高位盘整后向下，市场高点出现回落。目前厂家接单情况已经出现下行压力，长协尚可，但散单工厂已经被压缩至8天以内。从整个需求角度看，主要是传统的，钢结构建筑、机械设备、重卡等尚可，但船舶与代替材部分则出现明显下滑，对市场会造成一定的缺口。市场直接使用部分看，采购以隔三差五行为为主，库存压力有一定体现，库存的回升对市场价格起到压制左右。短期市场压力增加，有一定向下调整的空间。
展望7月，笔者认为市场价格还会随着需求的下降，库存的上升，继续向下，最好也是处于稳定。就钢厂出厂价看，7-8月份钢厂出厂将以平盘为主，对市场起到的支撑有限。
一、库存方面
据Mysteel调研数据显示，截至6月29日，全国主要城市热轧卷板库存较去年同期下降30.71万吨。目前社会库存维持在206.13万吨左右，环比上升5.32万吨。6月各钢厂结算价维持在4220-4240元/吨之间，成本与市场售价相比售价处于倒挂，就目前市场到货的整体利润值在50-80元/吨，商家卖货的积极性有明显增加，整体囤货的积极性不高，降低库存的想法较为明显，短期库存仍将以小幅上升为主。
二、钢厂方面
Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.58%，环比上期降0.58%，同比降7.55%；高炉炼铁产能利用率81.10%降0.19%，同比降5.66%，钢厂盈利率92.31%持平，日均铁水产量226.80万吨降0.51万吨，同比降15.83万吨。下周预计4座高炉复产，无计划新增高炉检修，净增日均铁水产能1.32万吨。
三、需求方面
据市场反馈，7月压力主要体现在钢厂整体订单出现收缩，外加配送时间也开始缩短，因此下游需求情况不佳。从下游几个面看，主要以船舶&集装箱，以及冷轧回退为主，这部分量在45万吨的缺口。而库存在小幅累积后，市场零散需求存在，但囤货的积极性则明显下降。从整个平衡看，趋弱走势较为明显。但钢厂手中还有2张牌可打，其一是出口牌，目前国内外出口价差仅有100元/吨；其二是钢厂在价格略差的情况下加大自身检修力度。因此短期看，市场仍以趋弱下行为主，但价格下跌后市场会出现一定变化，预计可降空间不大。
四、出口方面
6月底，国内热轧价格出现一定下降，与其他原产地相比，国内价格已经出现大幅回落，比其他国家，类似乌克兰、土耳其、印度、韩国等高了10-15美金，国内出口形势有一定好转。对于7-8月的预期，随着价格预期回落，国内出口情况将会有所好转，这部分量由国内转至国外。短期出口价格将趋弱盘整，预计价格区间在，FOB天津585-590美元之间。