引言：2019年上海镀锌板卷市场价格总体表现前高后低，年末小幅翘尾。2019年初，库存水平处于较低水平，加上年初企业开工，需求较好，价格上涨幅度较快。19年中旬，库存高，需求一般，价格开始小幅下行。年末受物流受阻影响，库存水平较低，市场出现缺货现象，价格小幅翘尾。那么结合当前上海镀锌板卷市场行情，2020年笔者认为总体持乐观偏谨慎态度，且看笔者阐述。
一、价格年前处于上扬阶段
19年开春1至4月份以来，上海镀锌板卷价格一直处于上扬阶段，从4200元/吨涨至4月份的4700元/吨左右。一方面，春节结束，下游终端企业陆续开工，对上海镀锌板卷的需求有一定的刺激，另一方面，年前累库压力不大，社会库存处于正常水平，上海镀锌板卷价格水涨船高。
4月份以后，受价格上涨影响，社会库存有所增加，但4月份开始，下游需求有所减弱，上海镀锌板卷价格开始小幅震荡走弱运行，至11月份，上海主流国营钢厂报价4300元/吨左右。
11月份开始，受物流受阻影响，上海镀锌板卷缺货现象严重，价格开始小幅上行。截止发稿，上海镀锌板卷主流钢厂报价4560元/吨左右。
图一：2019年上海镀锌板卷价格走势
数据来源：钢联数据
二、库存低于同期水平
从Mysteel调研的库存数据来看，2020年1月份库存26.5万吨低于18年与19年同期水平，且库存水平从18年最高值35.6万吨开始逐步处于降低水平。当前上海镀锌板卷社会库存处于中等水平原因，一方面，19年上海镀锌板卷全年价格处于一个偏弱行情，导致贸易商对后市行情判断较为悲观，贸易商19年冬储意愿不强，另一方面，钢厂方面越发的强势，导致贸易商备货积极性有所下降，对行情判断十分谨慎。截止发稿，上海镀锌板卷社会库存依旧处于中等偏低水平。
图二：2018-2019年上海镀锌板卷社会库存走势
数据来源：钢联数据
三、贸易商心态偏谨慎
2019年，我国汽车累计产销量分别完成2572.1万辆和2576.9万辆，同比分别下滑7.5%和8.2%。家电行业也表现不佳。贸易商对后市行情总体还是偏悲观谨慎，但结合当前经济大环境以及国内需求，后市总体还是偏乐观，当前经济大环境虽充满严峻挑战，各种不确定因素扰乱着市场，但机遇往往与风险并存，做好市场分析以及行情研判，服务好客户，或许目前市场充满机遇。
总结：结合当前库存、价格趋势以及经济大环境，利好大于利空，但贸易商总体持谨慎态度，冬储备货量一般，春节以后开工如果需求逐渐回暖，市场资源有限的情况下，价格有望震荡偏强上涨。年后上海镀锌板卷市场行情总体偏乐观，但操作上仍需偏谨慎，以规避诸多市场不确定因素。